Przewodniczący Fedu, Powell, niedawno zrobił wielkie wydarzenie: w tajemnicy zorganizował zespół eksperckich prawników, który ma publicznie bronić niezależności decyzji Fedu, bezpośrednio odpowiadając na presję polityczną ze strony Białego Domu i Kongresu.
Tło tego sygnału jest bardzo jasne:
Po pierwsze, nie oczekuj wkrótce rozszerzenia płynności. Potrzeby polityczne nie będą miały wpływu na decyzje Fedu, oni patrzą tylko na dane inflacyjne i zatrudnienie. Nawet jeśli w tym roku nastąpi obniżka stóp procentowych, będzie ona niewielka, a wysokie stopy procentowe mogą utrzymać się dłużej.
Po drugie, logika rynkowa się zmienia. W przyszłości nie próbuj zgadywać kierunku polityki, po prostu dokładnie śledź miesięczne raporty CPI i danych zatrudnienia – to jedyny kryterium wpływające na stopy procentowe.
Dla rynku kryptowalut to wiadomość na dłuższą metę korzystna, ale na krótką metę trzeba zachować spokój:
Na dłuższą metę, im bardziej niezależny jest bank centralny, tym bardziej stabilna jest polityka pieniężna, co wspiera narrację bitcoin jako „aktywa niezależnego od państwa”.
Na krótką metę, płynność nie zostanie szybko rozszerzona, oczekiwania rynkowe będą się musiały dostosować, a aktywa ryzyka mogą nadal cierpieć. Jednak jeśli z tego powodu nastąpi panika i spadki, może to być okazja do stopniowego zainwestowania.
Krok Powella rzeczywiście ma na celu podkreślenie rynkowe: Fed nie zmieni swojego tempa z powodu cyklu politycznego. Następnym prawdziwym wyzwaniem będzie jego wystąpienie w komisji Kongresu. To, czy niezależność banku centralnego zostanie zachowana, będzie decydować o kierunku dalszego zaufania rynkowego.