Wprowadzenie: Rynki prognoz szybko dojrzewają
Naciśnij klawisz Enter lub kliknij, aby wyświetlić obraz w pełnym rozmiarze
W 2025 roku rynki prognoz przekroczyły rzeczywisty próg. Objętość obrotów wzrosła do około 50 mld USD+, udział użytkowników znacznie się zwiększył, a dwa wyraźne liderzy — Kalshi i Polymarket — utwierdzili strukturę rynku z dwoma głównymi ośrodkami. W tym samym czasie sygnały regulacyjne w USA stały się bardziej zrozumiałe, płynność instytucjonalna zaczęła się pojawiać, a stale napływające globalne wydarzenia dostarczały ciągły paliwo.
Ale najważniejsza zmiana zbliżająca się do 2026 roku to nie tylko „więcej wolumenu.”
To jest to:
Rynki przewidywań ewoluują z niszowego produktu kryptograficznego w warstwę informacji i ryzyka, która coraz bardziej przypomina infrastrukturę finansową.
Przechodzą od „zakładania się o wyniki” do wyceny niepewności — w sposób, który portfele, firmy, a nawet agenci AI mogą bezpośrednio konsumować.
1. Czym naprawdę są rynki przewidywań (i dlaczego nie są tylko hazardem)
W swojej istocie rynki przewidywań są mechanizmami agregującymi rozproszoną informację w jedno handelne prawdopodobieństwo. Uczestnicy kupują/sprzedają roszczenia dotyczące przyszłych wydarzeń (binarnych lub wielowynikowych). Wynikowa cena staje się żywym oszacowaniem „czego tłum wierzy, że się wydarzy”, ważonym przez zachęty.
Ta struktura tworzy trzy przewagi, których sondaże i komentatorzy rzadko dorównują:
· Skóra w grze: zysk i strata nagradza dokładność i karze lekkomyślne przekonania.
· Ciągłe aktualizacje: ceny dostosowują się natychmiast, gdy nowe informacje przychodzą.
· Wielokrotnie używalny produkt danych: prawdopodobieństwa rynkowe można cytować, hedgować, wbudowywać w strategie i odnosić się do podejmowania decyzji.
Dlatego regulatorzy i instytucje są skłonni traktować niektóre rynki przewidywań jako bliższe pochodnym niż rozrywce: wynik nie jest „arkuszem kursów”, ale ceną prawdopodobieństwa o wartości zewnętrznej.
2. Dlaczego 2025 roku się zdarzyło: rynek nie był tylko „gorący” — stał się strukturalnie możliwy
Przełom 2025 roku nie był jednorazowym cyklem hype. To była zbieżność sprzyjających warunków.
Jasność regulacyjna odblokowała poważny udział
Największą zmienną katalityczną była czytelność zgodności — szczególnie w USA. Pojawienie się uregulowanej ścieżki (ukazane przez pozycjonowanie Kalshi) zredukowało egzystencjalne ryzyko prawne i umożliwiło udział większego profesjonalnego kapitału, twórców rynku i partnerów.
Podaż wydarzeń była obfita — a zmienność tworzy popyt
Rynki przewidywań rozwijają się, gdy niepewność jest wysoka, a wydarzenia są ważne. 2025 dostarczyło stałego strumienia makroekonomicznych, politycznych i kulturowych katalizatorów — dokładnie takiego środowiska, w którym „wycena przyszłości” staje się użyteczna.
Infrastruktura i UX przekroczyły próg adopcji
Tańsze wykonanie, płynniejsze wprowadzanie, ulepszone portfele, bardziej niezawodne rozliczenia i lepsza dystrybucja przekształciły rynki przewidywań z produktu dla entuzjastów w coś bliższego finansowym prymitywom — szczególnie dla handlu napędzanego wydarzeniami.
3. Rynek dwóch hubów: Kalshi i Polymarket budują różne „domy domyślne”
Pod koniec 2025 roku rynek coraz bardziej przypominał strukturę dwurdzeniową:
· Kalshi: uregulowane, bliskie TradFi, standaryzowane kontrakty, silne dopasowanie do przepływów profesjonalnych i zgodnych (szczególnie w sporcie i makro).
· Polymarket: natywny dla kryptowalut, bez zezwolenia, rozliczenia onchain, kulturowo związany z narracjami internetowymi (polityka/krypto/społeczność).
Co szczególnie zauważalne, to kierunek podróży: zbieżność.
Uregulowane miejsca eksperymentują z tokenizacją i torami onchain; miejsca natywne dla kryptowalut zmierzają w stronę bardziej zgodnych ścieżek dostępu. Prawdopodobnym końcowym punktem jest model hybrydowy, który łączy zaufanie instytucjonalne z innowacją w otwartej sieci.
4. Cztery zmiany w 2026 roku, które mają większe znaczenie niż „liczba rośnie”
Jeśli 2025 rok dotyczył dopasowania produktu do rynku, 2026 to aktualizacja kategorii.
(1) Rynki przewidywań stają się pierwszorzędnymi pochodnymi
Następny krok to nie więcej rynków nowości — to głębsza integracja w zarządzaniu ryzykiem.
Oczekuj wzrostu w:
· rynki wydarzeń kapitałowych (przewagi zysków, zakresy prognoz, działania korporacyjne)
· makro odczyty (CPI, decyzje dotyczące stóp, prawdopodobieństwa recesji)
· wartość względna między aktywami (kto przewyższa kogo, ruchy warunkowe)
Dla wielu użytkowników, prosty kontrakt binarny może stać się czystszym hedżem niż nawigowanie po złożonych strukturach opcji. Tak rynki przewidywań przechodzą od „aplikacji” do finansowych prymitywów.
(2) AI przekształca rynki przewidywań z tylko ludzkich na maszyny w procesie
2026 prawdopodobnie przyniesie intensywny udział AI w całym stosie:
· przyswajanie informacji (wiadomości, dokumenty, sygnały społeczne)
· tworzenie rynku i arbitraż (wycena nieefektywności między miejscami)
· pomoc oracle (szybsze rozwiązywanie i wykrywanie anomalii)
Co ważniejsze, ceny na rynkach przewidywań mogą stać się natywnym wejściem dla agentów AI — warstwą przekonań w czasie rzeczywistym, którą agenci mogą zapytać, decydując, co zrobić dalej.
(3) Dynamiczna przewaga zwycięzcy zaostrza się
Rynki przewidywań to biznesy płynnościowe. Płynność przyciąga płynność. Ta dynamika ma tendencję do koncentrowania wolumenu w kilku dominujących miejscach — zwłaszcza gdy przestrzeganie przepisów, partnerstwa danych i kanały dystrybucji mają znaczenie.
2026 może wyglądać mniej jak „tysiąc Polymarketów”, a bardziej jak:
· garstka głównych miejsc,
· otoczone specjalistycznymi interfejsami, poziomymi doświadczeniami i wbudowanymi integracjami.
(4) Ryzyko pozostaje realne — ale to te same ryzyko, przed którymi stają wszystkie finansowe prymitywy
Rynki przewidywań wciąż stawiają poważne wyzwania:
· huśtawka regulacyjna i fragmentacja jurysdykcyjna
· ryzyka związane z informacjami wewnętrznymi i manipulacją
· bootstrapping płynności dla rywalizujących
· podatności na inteligentne kontrakty/oracle (dla miejsc onchain)
· cienka różnicowanie i krucha monetyzacja
Ale te nie są oznakami, że kategoria jest skazana. To oznaki, że staje się wystarczająco ważna, aby być regulowaną, atakowaną i konkurowaną — tj. zachowanie infrastruktury.
Podsumowanie: Przyszłość będzie wyceniana, a nie tylko przewidywana
Głęboka historia rynków przewidywań nie polega na „ludziach hazardujących na nagłówkach.” To pojawienie się mechanizmu, który przekształca fragmentaryczne przekonania w handelne prawdopodobieństwa — prawdopodobieństwa, które portfele mogą hedgować, firmy mogą planować, a agenci mogą na nich działać.
W świecie określonym przez niepewność, rynki przewidywań oferują coś rzadkiego:
ciągle aktualizowaną, ważoną zachętami cenę rzeczywistości.
Jeśli 2025 roku udowodnił, że rynki przewidywań mogą się skalować, to 2026 może być rokiem, w którym zaczną się zachowywać tak, jak zawsze sugerowały:
warstwa informacji nowoczesnych finansów.
