Rynek japoński ponownie ustanawia rekordy, ale nie z powodów, które wielu tytułów sugeruje.
Indeks Nikkei 225 zakończył sesję z wzrostem o +1,48 % do poziomu 54.341 punktów, po raz pierwszy przekraczając barierę 54.000 i zapisując kolejne dwa dni pod rząd na rekordowych poziomach. Choć dominująca narracja wskazuje na spekulacje o możliwych wcześniejszych wyborach w Japonii, prawdziwym silnikiem ruchu jest jasno makro i monetarne.
To, co naprawdę napędza Nikkei
1️⃣ Strukturalnie słaby jen
Kurs USD/JPY utrzymuje się powyżej 159, odzwierciedlając ekstremalną różnicę stóp procentowych między Japonią a USA.
→ To bezpośrednio poprawia marże eksporterów, którzy dominują w indeksie.
2️⃣ Sprzedaż obligacji i rotacja w kierunku akcji
Presja sprzedażowa na JGBs wskazuje na odpływ kapitału z obligacji w kierunku aktywów o wyższym ryzyku.
→ Przepływ nie znika: przechodzi w akcje.
3️⃣ Polityka monetarna BoJ pozostaje ultra łagodna
Pomimo marginalnych korekt, Bank Japonii nadal jest znacznie w tyle za innymi bankami centralnymi.
→ Obfita płynność + niski koszt kapitału = strukturalne wsparcie dla akcji.
Narracja polityczna: katalizator, nie przyczyna
Spekulacje wyborcze towarzyszą ruchowi, ale go nie inicjują.
Historycznie, rynki japońskie reagują bardziej na:
Warunki monetarne
Kurs wymiany
Przepływy kapitału
Polityka wchodzi później, jako uzasadnienie ceny.
Ryzyka do obserwacji
Interwencja walutowa, jeśli jen będzie się dalej osłabiać
Niespodziewane zmiany w komunikacji BoJ
Korekt technicznych po przedłużonym rajdzie napędzanym przez FX
Silny Nikkei z niezwykle słabym jenem to nie równowaga, to kontrolowane napięcie.
Podsumowanie rynku
Japonia nie rośnie z powodu optymizmu politycznego.
Rośnie, ponieważ:
Kapitał opuszcza obligacje
Jen nadal pod presją
Płynność sprzyja akcjom
Dopóki te warunki będą się utrzymywać, nastawienie Nikkei pozostanie wzrostowe, a FX będzie kluczową zmienną do monitorowania.
#Nikkei225 #JapanMarkets #usdjpy #MacroFlow #EquitiesRotation