Pełen ekran pyta: „Czy jeszcze będzie sezon podróbek?” Oto dane, które ujawniają prawdę: projekty VC przeżywają odpływ

Wczoraj wieczorem na placu starzy gracze zebrali się, aby obejrzeć transmisję CZ, a na ekranie komentarze były jednorodne — „Czy jeszcze będzie sezon podróbek?”

Im więcej pytań, tym bardziej prawda staje się jasna: tych, którzy wierzą w masowy sezon podróbek, jest już niewielu, a dane rynkowe potwierdzają tę tezę.

Projekty VC: historia nie może być opowiadana dalej, fundusze głosują nogami

W ciągu ostatnich dwóch lat projekty mogły łatwo zdobywać fundusze dzięki „luksusowemu finansowaniu” i „najlepszym instytucjom jako liderom”.

Dzisiaj, słuchając takich historii, większość ludzi pyta tylko: „Na czym można zarobić?” Zimny rynek wyraźnie odzwierciedla się w danych dotyczących finansowania: w 2025 roku liczba inwestycji VC w kryptowaluty spadła o 60% w porównaniu do roku poprzedniego, z ponad 2900 w 2024 roku do 1200; choć całkowita kwota nieznacznie wzrosła, fundusze koncentrują się na dojrzałych firmach, a finansowanie wczesnych projektów schłodziło się.

Brak modeli zyskownych, wszystko opiera się na finansowaniu i prezentacjach PPT, poprzednia gorączka rynku zakrywała luki, teraz, gdy wiatr ucichł, zagrożenia ujawniają się. W 2025 roku firmy zajmujące się cyfrowymi aktywami (DAT) zebrały 29 miliardów dolarów finansowania, stając się preferencją instytucji, a atrakcyjność tradycyjnych projektów VC stale spada.

Wybór rynku był zawsze przerażająco szczery: fundusze szaleńczo napływają do Meme monet

Fundusze głosują nogami: wolą inwestować w Meme monety w celu wykorzystania zmienności, a nie brać udziału w „długoterminowym myśleniu” projektów VC. Dane potwierdzają: na początku 2026 roku wartość rynku Meme monet wzrosła z 35 miliardów dolarów do 47,7 miliarda dolarów, w ciągu tygodnia wzrost przekroczył 10 miliardów; wolumen transakcji PEPE wzrósł z 2,17 miliarda do 8,7 miliarda, wzrost o 300%, a ekosystemy ETH i SOL w mniej popularnych Meme monetach podwoiły się.

To surowa zasada rynku: gdy hałas cichnie, przeżyją tylko twarde postacie. Szaleństwo Meme monet to w istocie porzucenie projektów VC, które „opowiadają historie i nie mają zysków”.

Minęło ponad dziesięć lat, jakbyśmy znowu wrócili do początku: instytucje trzymają się stabilnych fundamentów, a inwestorzy detaliczni zwracają się ku emocjonalnym aktywom

Przepływ funduszy jest wyraźny: instytucje stabilnie trzymają BTC, ETH i inne fundamenty. Dane pokazują, że na czerwiec 2025 roku 139 instytucji posiadało 3,3 miliona bitcoinów (co stanowi 15,73% całkowitej podaży); 12 amerykańskich ETF-ów na bitcoiny miało w swoich portfelach 1,38 miliona bitcoinów (co stanowi 6,6% obiegu), a giganci tacy jak BlackRock nadal zwiększają swoje udziały; przewiduje się, że w 2026 roku posiadanie instytucji przekroczy 4,2 miliona bitcoinów, a 300 miliardów dolarów nadal będzie napływać.

Inwestorzy detaliczni zwracają się ku Meme monetom: duża zmienność, niski próg wejścia, emocje równa się rynkowi. Dawne projekty VC, pod wpływem koncentracji funduszy instytucjonalnych i emocjonalnego nacisku inwestorów detalicznych, stopniowo stają się marginalizowane.