Srebro weszło w niezbadane terytorium, podnosząc się ponad 90 dolarów za uncję po raz pierwszy w historii. Choć liczba na pierwszy rzut oka wydaje się zaskakująca, prawdziwa znacząca wartość kryje się pod powierzchnią. Ten ruch odzwierciedla zmieniające się oczekiwania makroekonomiczne, ewoluującą zachowanie inwestorów oraz nasilające się fundamenty na rynku metali szlachetnych.

Jednym z kluczowych czynników napędzających wzrost srebra była słabsza niż spodziewano się danych inflacyjnych z USA. W miarę jak presja inflacyjna zmniejsza się, rynki coraz częściej oczekują możliwych obniżek stóp procentowych przez Federal Reserve w tym roku. Niższe stopy zmniejszają wadę przechowywania aktywów nie generujących dochodu, co sprawia, że metale takie jak srebro stają się bardziej atrakcyjne w porównaniu do gotówki lub obligacji. Ta zmiana oczekiwań pomogła wzmocnić silne przepływy kapitału do tego metalu.

Poza polityką pieniężną, niepewność globalna odgrywa istotną rolę. Rosnące napięcia geopolityczne i niestabilne warunki gospodarcze zwiększyły popyt na aktywa postrzegane jako środki przechowywania wartości. W takich warunkach inwestorzy często odchodzą od aktywów o wysokim ryzyku i kierują się ku materiałom surowym, a srebro skorzystało z tego defensywnego przesunięcia.

To, co wyróżnia srebro wśród wielu innych aktywów bezpiecznych, to jego znaczenie przemysłowe. Jest kluczowym składnikiem elektroniki, pojazdów elektrycznych, paneli słonecznych i innych technologii zielonej energii. Oznacza to, że srebro nie reaguje tylko na strach czy spekulacje – jest również wspierane rzeczywistym, rosnącym popytem związanych z długoterminowymi trendami przemysłowymi i technologicznymi. Ta dwustronna podstawa popytu zapewnia silniejszą strukturalną podstawę dla cen.

Nastroje rynkowe jasno się zmieniły. Rozmowa szybko przeszła od pytania, czy srebro może osiągnąć 90 dolarów, do pytania, czy przeskok do 100 dolarów za uncję jest możliwy. Choć takie poziomy kiedyś wydawały się odległe, wiele ekspertów obecnie uważa, że są one możliwe, jeśli oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych pozostaną niezmienione, a popyt przemysłowy będzie się dalej rozszerzać.

To jednak srebro nie jest obce wahańom. Jego cena może gwałtownie się zmieniać w odpowiedzi na zmiany stóp procentowych, ruchy walutowe lub zmiany w podaży fizycznej. Mimo to przejście powyżej 90 dolarów ma silny wymiar psychologiczny. Jeśli ceny uda się utrzymać powyżej tego poziomu, może stać się nowym poziomem wsparcia, a nie tymczasowym szczytem.

Na końcu, przekroczenie przez srebro poziomu 90 dolarów to więcej niż rekordowy szczyt. Oznacza to szerszy przeskok w percepcji inwestorów dotyczącej surowców – zarówno jako ochrony przed niepewnością makroekonomiczną, jak i jako istotnych surowców w transformującym się globalnym gospodarce. Dla uczestników rynku ten punkt może oznaczać początkowy etap długoterminowego trendu, a nie koniec krótkotrwałego wzrostu.