BlackRock cicho przepisał rekord. 342 mld USD przepływu w kwartale i 14 bilionów USD pod zarządem. To już nie menedżer aktywów. To centrum grawitacyjne finansowe.
Klucz nie jest w ETF. Choć tam również wpłynęło 181 mld USD w kwartale i 5,5 biliona USD AUM. Klucz polega na tym, że pieniądze płyną wszędzie. Fundusze długoterminowe zebrały 268 mld USD, znacznie więcej niż oczekiwano. W ciągu roku całkowity przepływ wyniósł 698 mld USD. Absolutny rekord.
Ważne, skąd to się bierze. Po raz pierwszy w liczbach pojawił się outsourcing Citi. $80 miliardów aktywów bogatych klientów bank po prostu oddał BlackRockowi do zarządzania. Banki już nie chcą zarządzać pieniędzmi same. Chcą być witryną. BlackRock staje się motorem.
Fink mówi wprost: pipeline rozszerzył się na wszystkich frontach. Rynki publiczne, rynki prywatne, technologie, dane, kanały dystrybucji. To już nie chodzi o fundusze. To chodzi o infrastrukturę systemu finansowego.
Osobna historia — rynki prywatne. W ciągu kilku lat BlackRock wydał ~$28 miliardów na GIP, HPS i Preqin. Infrastruktura, kredyty prywatne, dane. To znaczy, że wszystko to, gdzie teraz kieruje się wzrost i gdzie marża jest wyższa, a regulacje mniejsze. W kwartale napływ do prywatnych i płynnych alternatyw $15.6 miliardów. I to dopiero początek.
Finanse potwierdzają przesunięcie. Przychody +23% rok do roku, EPS $13.16 w porównaniu do oczekiwań $12.28. Wydatki rosną, ale to świadome stawianie na ekspansję. Kupują przyszłość, a nie optymalizują przeszłość.
BlackRock już nie konkuruje z Vanguardem ani State Street. Konkurują z bankami, giełdami i częścią szarej strefy bankowości jednocześnie. Kiedy Citi oddaje zarządzanie aktywami, to sygnał. Kiedy plany emerytalne i 401(k) otrzymują kredyty prywatne, to następny etap.
Pieniądze nadal się koncentrują. Instytucje, banki i detal mogą coraz częściej wybierać jednego operatora. BlackRock staje się tym, przez kogo przechodzi wszystko. I $14 bilionów — to nie sufit. To baza.