Kiedy po raz pierwszy spojrzałem na taśmę dziś rano, coś nie do końca się zgadzało. Podczas gdy "chłopcy z księżyca" płakali z powodu spadków w październiku/listopadzie, wykresy szeptały inną historię. Jeśli spojrzysz w prawo, podczas gdy wszyscy inni patrzyli w lewo, zobaczysz fundament, który jest znacznie mocniejszy niż skoki napędzane dźwignią w 2024 roku.

Globalna kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi około 3,28 biliona dolarów, wzrastając o ponad 1% w ciągu ostatniego dnia, ale to tekstura tego ruchu ma znaczenie. Nie widzimy szaleńczej energii "kup wszystko" typowej dla szczytu detalicznego. Zamiast tego, to stałe, zasłużone mielenie. Bitcoin odzyskał 97 000 dolarów w tym tygodniu, a to, co mnie uderzyło, to że nie było to napędzane jedynie krótkim squeeze'em, lecz konsekwentnym wchłanianiem podaży przez amerykańskie ETF-y spot.

Pod Powierzchnią: Efekt Deleveragingu

Zrozumienie obecnej dynamiki pomaga wyjaśnić, dlaczego "odbicie" wydaje się inne tym razem. Zauważyliśmy ogromny spadek o 30% w Otwartym Zainteresowaniu Bitcoinem od szczytu w październiku. To jest faktycznie zdrowe. Oznacza to, że słabe ręce i gracze z wysokim lewarowaniem zostali wypchnięci. To, co zostało, to rynek zdominowany przez popyt instytucjonalny—taki, który nie panikuje, gdy senator opóźnia projekt ustawy.

Ten deleveraging ustawił scenę dla strukturalnej odbudowy. Podczas gdy sentyment w mediach społecznościowych pozostaje zaskakująco niedźwiedzi, dane on-chain pokazują, że "Indeks Wyników Byka Bitcoina" osiągnął rzadki poziom widziany tylko 7 razy w ciągu 6 lat. Historycznie, gdy tłum jest tak przestraszony mimo rosnących cen, jest to zapowiedź ruchu w kierunku kamienia milowego 100,000 dolarów.

Selektywna Rotacja

Tymczasem sposób, w jaki porusza się kapitał, zmienia to, jak definiujemy "rynek byka". Stare dni, kiedy $BTC prowadziły do 60-dniowego sezonu altcoinów, znikają. Obserwujemy znacznie bardziej selektywną rotację. Zobacz, jak SOL przełamuje opór na poziomie 147 dolarów lub jak $ETH ma trudności z przekształceniem 3,300 dolarów w wsparcie. Płynność nie jest już wznoszącą się falą dla wszystkich łodzi; to karabin snajperski koncentrujący się na aktywach z przejrzystością regulacyjną i instytucjonalnymi torami.

Ta dywergencja jest cichym sygnałem, że 2026 rok staje się okresem po-cyklowym. Odejście od napędzanych hype'em "pump and dumps" w kierunku rynku, gdzie stawki makro i wpływy ETF dyktują rytm. Jeśli obecne wsparcie na poziomie 91,500 dolarów utrzyma się, droga do 120 tys. dolarów—i nawet 150 tys. dolarów—pozostaje otwarta, gdy wkraczamy w Q1.

Wielki Obraz

Ten konkretny odbicie ujawnia większy wzór: Bitcoin nie jest już tylko aktywem "ryzykownym". Zaczyna czerpać korzyści z erozji kredytu fiducjarnego i zbliżającej się ściany zadłużenia wynoszącej ponad 50 bilionów dolarów. Obserwujemy przejście z narzędzia spekulacyjnego do globalnej rezerwy skarbowej w czasie rzeczywistym.

Jedna ostra obserwacja, którą chcę zostawić: Instytucjonalni nabywcy już wyczerpali sprzedawców przy 88 tys. dolarów; teraz czekają tylko, aż detaliczni klienci zdadzą sobie sprawę, że drzwi się zamykają.

Jaki jest Twój ruch? Czy dodajesz do swoich $BTC i $SOL toreb tutaj, czy uważasz, że makro "ściana zadłużenia" uderzy w nas najpierw?

#CryptoAnalysis #TradingStrategy #Web3 #Bitcoin2026 #MarketUpdate #MarketRebound