Ostatni wzrost Bitcoina wygląda na silny, ale nie jest "naturalny".

Kernym napędem tej rundy przełomu nie jest popyt na rynku spot, lecz dźwignia przejęła kontrolę nad rynkiem. Według danych Glassnode, ostatni wzrost pochodzi z jednego z największych krótkich zaciągnięć wśród 500 największych aktywów kryptograficznych, gdzie wielu krótkich zostało zmuszonych do zamknięcia pozycji, a cena została prawie „mechanicznie” podniesiona. Wzrost Bitcoina $BTC bardziej przypomina wynik likwidacji, a nie aktywne zakupy.

Tymczasem łatwy do przeoczenia szczegół to: posiadacze OG zaczynają sprzedawać wolniej. Przesunięcie długoterminowo uśpionych tokenów wyraźnie spadło, a podaż w obiegu się zaostrzyła, co sugeruje, że nie jest to masowe rozdzielenie na końcu cyklu, lecz że zaufanie nadal istnieje. Ale problem polega na tym, że — nie sprzedano na rynku spot, a dźwignia rośnie coraz wyżej.

Obecny punkt sprzeczności jest bardzo jasny:

Wieloryby hedgują na wysokich poziomach, a nawet zaczynają grać na spadki;

Inwestorzy detaliczni podążają za wzrostem, zwiększają dźwignię i stawiają na dalszy wybuch.

Taka struktura nie jest nam obca. Gdy dźwignia dominuje, a popyt na rynku spot nie nadąża, rynek staje się niezwykle kruchy. Jeśli likwidacje będą kontynuowane, momentum rzeczywiście może popchnąć BTC w kierunku 100 000–105 000 dolarów; ale gdy tylko fundusze ostygną, a otwarte kontrakty zaczną się resetować, rynek bardziej prawdopodobnie wejdzie w fazę konsolidacji, a nawet doświadczy rundy przewrotów.

Wniosek jest prosty:

Dźwignia może podnieść cenę, ale nie zatrzyma jej na wysokim poziomie.

Prawdziwie zdrowy następny wzrost musi być napędzany przez popyt na rynku spot, w przeciwnym razie zmienność nadal będzie główną melodią.

#美国核心CPI低于预期 #Strategy增持比特币 #美国民主党BlueVault #MSCI暂不排除数字资产财库公司 #加密市场观察 $BTC $ETH