Fed Watch | Sygnały Polityki Stają się Bardziej Zniuansowane
▪️ Anna Paulson, nowa prezydent Philadelphia Fed i głosująca w FOMC w 2026 roku, mówi, że nie ma pośpiechu w obniżaniu stóp procentowych, popierając Powella i niezależność Fed.
▪️ Obecne stopy pozostają nieznacznie powyżej neutralnych, nadal skuteczne w kierowaniu inflacją w stronę 2%.
▪️ Obniżki stóp w 2026 roku będą zależne od dalszego schłodzenia inflacji i stabilności rynku pracy.
▪️ Zauważa kluczowe przesunięcie ryzyka: ryzyko spadku zatrudnienia obecnie przewyższa ryzyko inflacji.
▪️ Koncentracja wzrostu zatrudnienia w opiece zdrowotnej budzi obawy; przejście od „schłodzenia” do „załamania” byłoby czerwonym alarmem.
Ostateczny wniosek: gołębia tonacja, ale zdecydowanie cierpliwa, zależna od danych i skupiona na unikaniu zakłóceń na rynku pracy podczas kończenia walki z inflacją.