Urzędnicy Banku Japonii coraz bardziej koncentrują się na potencjalnym wpływie słabego jena na inflację, co może znacznie zakłócić przyszłą ścieżkę podwyżek stóp procentowych. Według źródeł zaznajomionych z tematem, które rozmawiały z Bloomberg, podczas gdy Bank Japonii może utrzymać stopy procentowe na niezmienionym poziomie na nadchodzącym posiedzeniu politycznym, rozważania dotyczące kursu walutowego mogą prowadzić do ponownej oceny terminu podwyżki stóp procentowych, co może skutkować wcześniejszym działaniem.
Zgodnie z informacjami Bloomberga, urzędnicy Banku Japonii uważają, że wpływ słabego jena na ceny się nasila, szczególnie że firmy coraz częściej przenoszą wysokie koszty wejścia na konsumentów, co prowadzi do dalszych presji inflacyjnych. Pomimo że Bank Japonii właśnie podwyższył standardową stopę procentową w zeszłym miesiącu i nie określił wcześniej ustalonej ścieżki stopy procentowej, jeśli jen nadal będzie słabnąć, decydenci mogą rozważyć wcześniejsze podwyżki stóp procentowych.
Obecnie ogólne oczekiwania wśród ekonomistów sektora prywatnego są takie, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe w tempie raz na sześć miesięcy, co oznacza, że następne działanie może mieć miejsce latem tego roku. Niemniej jednak źródła, które rozmawiały z Bloomberg, wskazały, że urzędnicy mają tendencję do natychmiastowego działania w sprawie zmian polityki zamiast być nadmiernie ostrożnymi, co sugeruje różnice w tempie wcześniejszych oczekiwanych podwyżek stóp procentowych na rynku. W odpowiedzi na te wiadomości, kurs jena względem dolara spadł chwilowo do około 158.68, zanim odbił się do 158.33. Na moment pisania tego raportu, jen spadł w stosunku do dolara do 158.55.
Prognozy na styczeń: utrzymanie stawek
Bank Japonii ma ogłosić swoją ostatnią decyzję polityczną 23 stycznia. Źródła zaznajomione z tą sprawą poinformowały media, że obecny pogląd urzędników to, że utrzymanie stawki na poziomie 0,75% jest odpowiednie, co jest najwyższym poziomem od trzech dekad. Chociaż ogólny trend to utrzymanie status quo, komitet nadal będzie monitorować dane ekonomiczne i zmiany na rynkach finansowych aż do ostatniej chwili przed podjęciem ostatecznej decyzji.
Skupienie się na tym spotkaniu będzie dotyczyć tego, jak bank centralny ocenia wpływ jena na potencjalną inflację. Źródła Bloomberga poinformowały, że biorąc pod uwagę zbliżający się trend inflacyjny do celu banku centralnego wynoszącego 2%, urzędnicy będą ściśle obserwować, jak zmiany w wahaniach kursów wymiany wpływają na oczekiwania cenowe gospodarstw domowych i firm.
Mechanizm przesunięcia kursu wymiany w skupieniu
Zwykle osłabienie jena zwiększa presję inflacyjną poprzez podwyższenie kosztów importu i także wzmacnia zyski eksporterów. Niemniej jednak niektórzy urzędnicy wskazali, że w miarę dalszego osłabienia jena jego negatywny wpływ na gospodarkę może się zwiększyć. Urzędnicy uważają, że Bank Japonii wciąż ma możliwość kontynuowania podwyżek stóp procentowych, a kluczem jest uchwycenie momentu zmian w polityce.
Głos japońskiego środowiska biznesowego w sprawie kursu wymiany staje się coraz częstszy. Yoshinobu Tsutsui, przewodniczący Keidanren, największej grupy lobbingowej w Japonii, wygłosił w tym tygodniu rzadkie komentarze, wzywając rząd do interwencji w walutę, aby zapobiec nadmiernemu spadkowi wartości jena, określając ostatni trend jena jako "nieco przesadzony".
Tło rynkowe i czynniki polityczne
Pomimo podniesienia stóp procentowych przez Bank Japonii 19 grudnia, jen wciąż utrzymuje słabą pozycję w stosunku do dolara amerykańskiego. Wpływ na to miały doniesienia, że premier Takaiichi Sanai przeprowadzi przedterminowe wybory w przyszłym miesiącu, co spowodowało dalszy spadek jena w tym tygodniu do nowego, 18-miesięcznego minimum.
Dane Bloomberga pokazują, że średni kurs jena w stosunku do dolara amerykańskiego przez ostatnie 10 lat wynosi 123.20, podczas gdy w ciągu ostatnich dwóch lat kurs jena wahał się między 140 a 161.95. Pomimo że osiągnął najniższy poziom od 18 miesięcy na początku tego tygodnia i doświadczył niewielkiego odbicia przy intensywnych ostrzeżeniach ze strony władz monetarnych, ogólny trend konsumpcji nadal wywiera ciągłą presję na decyzje banku centralnego.
