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当贝莱德与摩根大通重注RWA：我们正在见证“代币化”吞噬传统金融

贝莱德的BUIDL规模突破23亿美元，摩根大通升级其区块链平台并计划推出投资基金代币化服务——这些不仅仅是新闻头条，而是一个明确的信号：传统金融体系正在系统性地将自身核心资产“上链”，代币化已从实验进入规模化阶段。

这场静默革命的关键驱动力：

1. 效率与流动性的终极追求：摩根大通计划实现私募股权与信贷资产的“实时结算”，这直指传统金融中交易成本最高、流动性最差的环节。代币化不是为了炒作，而是为了重构金融基础设施的底层效率。

2. 监管框架的加速成型：《GENIUS法案》与《CLARITY法案》的推进，旨在为代币化资产建立联邦级的监管规则。这不再是灰色地带创新，而是主流化、合规化的必经之路。

3. 机构级工具的完善：CME上线LINK期货，为机构管理代币化资产的风险提供了熟悉的对冲工具。传统金融正用自己的语言和工具，一步步“消化”并整合区块链技术。

但繁荣之下暗藏结构性挑战：

· ONDO因即将到来的大额解锁而承压，空头占优，这揭示了RWA赛道仍面临“短期抛压与长期叙事”的博弈。

· RWA赛道TVL突破200亿美元令人振奋，但其中超90亿美元是代币化美债——这说明目前的主要叙事仍是“传统资产上链”，而非“诞生于链上的新资产类别”。

当巨头们忙于将万亿级传统资产“封装”进区块链时，另一种原生于此的价值创造模式始终在平行生长

@Max Charity 社区所践行的道路：不发行代币化债券，而是“代币化”善行与教育推广行动；不追逐监管合规下的金融资产上链，而是在全球范围内，将Giggle Academy的学习机会“上链”到每一个需要的社区。