#marketrebound
Srebrny skok o 80%: Rewersja średnia czy zmiana strukturalna?
Srebro wzrosło o 80% w ciągu 50 dni, kompresując stosunek złota do srebra do 50:1 - najniższego poziomu od 14 lat. Przewaga w porównaniu do złota w 2025 roku osiągnęła 82 punkty procentowe, największa różnica od dwóch dekad, sygnalizując albo klasyczną rewersję średnią, albo fundamentalną rewaluację.
Czynniki strukturalne vs. Rewersja techniczna
Srebro to już nie tylko tanie złoto. To kluczowa infrastruktura dla zielonej energii i AI: pojazdy elektryczne, panele słoneczne, chipy AI i centra danych zależą od doskonałej przewodności elektrycznej srebra. Ten wieloletni popyt ma charakter strukturalny, a nie cykliczny.
Momentum finansowania
Banki centralne będą średnio kupować 70 ton złota miesięcznie w 2026 roku, wspierając metale szlachetne. Napływy do ETF-ów srebra osiągnęły najwyższy poziom na początku lat 2010, zwiększając popyt spotowy ze strony detalicznych inwestorów i instytucji.
Ostrzeżenie Goldman Sachs [finance:The Goldman Sachs Group, Inc.]
Srebro jest znacznie bardziej zmienne niż złoto. Ekstremalna przewaga historycznie szybko się odwraca. Przy stosunkach 50:1, pogoń za srebrem oferuje słabą relację ryzyka do nagrody.
Prawdziwe pytanie
Jeśli srebro jest "metalem przyszłości", powinno być wyceniane w porównaniu do miedzi (użycie przemysłowe), a nie złota (przechowywanie wartości). Albo obecne ceny nie odzwierciedlają tej zmiany strukturalnej, albo narracja jest bańką.
Wyrok
Srebro zawiera prawdziwe korzystne wiatry zielonej energii oraz rewersję średnią. Napływy z banków centralnych i detalicznych wspierają ceny w krótkim okresie. Jednak przy obecnych ekstremach, relacja ryzyka do nagrody sprzyja ostrożności. Kluczowy test: czy srebro utrzyma podwyższone poziomy, czy odwróci się gwałtownie, gdy to napięcie się rozluźni?
