Wiceprzewodniczący Fed Philip Jefferson mówi, że inflacja ma wrócić do celu 2%, co jest wyraźnym sygnałem gołębiego nastawienia, nawet przy uznaniu "pewnych ryzyk wzrostu".
Fed wierzy, że dezinflacja jest nadal dominującym trendem
Pozostałe ryzyka (energia, usługi, płace) nie są wystarczająco silne, aby zniweczyć ścieżkę 2%
To wzmacnia ideę, że polityka jest już wystarczająco restrykcyjna
Co ważne, kiedy Wiceprzewodniczący to mówi, odzwierciedla to rdzenne konsensus FOMC, a nie tylko osobistą opinię.
*Co to oznacza dla stóp procentowych
Tego rodzaju język zazwyczaj implikuje:
Nie ma potrzeby dalszych podwyżek stóp
Rośnie pewność, aby przejść do cięć, gdy dane na to pozwolą
Wyższa poprzeczka dla wszelkich odnowionych jastrzębich ruchów
W języku Fed, „powrót inflacji do 2%” = misja w dużej mierze zakończona, teraz zarządzaj lądowaniem.
*Implikacje rynkowe i kryptograficzne
Bycze dla aktywów ryzykownych, w tym kryptowalut, ponieważ:
Niższa inflacja → niższe realne stopy
Niższe realne stopy → słabszy USD w czasie
Warunki płynności stają się bardziej sprzyjające
Gdy połączysz to z:
QT spowolnienie / zastrzyki płynności
Silne narracje ETF-ów kryptograficznych i popytu on-chain
…to wspiera średnioterminową byczą tezę, nawet jeśli krótkoterminowa zmienność pozostaje.