Protokół Walrus i ukryte koszty DeFi
Protokół Walrus podkreśla problem, o którym za mało się mówi w DeFi: wiele protokołów traktuje przechowywanie jako sprawę drugorzędną, jednocześnie biorąc na siebie pełne ryzyko finansowe. Przechowywanie danych często postrzegane jest jako proste zadanie operacyjne, ale w rzeczywistości zachowuje się jak długoterminowy dług. W miarę wzrostu aktywności na blockchainie, te zobowiązania dotyczące przechowywania cicho się kumulują, nawet gdy przychody pozostają nieprzewidywalne i cykliczne.
Walrus radzi sobie z tym, łącząc koszty przechowywania bezpośrednio z jego natywnym tokenem poprzez staking. Robiąc to, przekształca ukryte zobowiązanie w coś widocznego w bilansie. Wymiana polega na tym, że kapitał zablokowany w przechowywaniu nie może być użyty gdzie indziej w czasie kryzysów płynności, co może potęgować stres krótkoterminowy, gdy rynki się kurczą. Jednak ta sama dyscyplina zapobiega nadmiernemu rozciągnięciu, lekkomyślnym wydatkom i nadmiernej ekspansji napędzanej przez zarządzanie.
W świecie, w którym DeFi często szybko rośnie, a potem tak samo szybko się wycofuje, protokoły, które uznają i formalizują swoje strukturalne koszty, mogą poświęcić trochę prędkości, ale zyskują odporność. Walrus pokazuje, że przetrwanie i stabilność często mają większe znaczenie niż pogoń za następnym wielkim boomem.
