Dodaj
rynki finansowe wydają się spokojne na powierzchni, ale ryzyka inflacyjne szybko się kumulują pod wycenami aktywów. Metale szlachetne pozostają na podwyższonych poziomach, inwestycje w infrastrukturę AI napędzają utrzymującą się popyt na energię i surowce, a niepewność dotycząca potencjalnej zmiany przewodniczącego Rezerwy Federalnej w maju pod administracją Trumpa skłania rynki do ponownej oceny, czy wcześniej oczekiwane dwa obniżki stóp procentowych pozostają realistyczne.
Wielokrotne wskaźniki kosztów rosną równocześnie. Złoto i srebro kontynuują swoje wzrosty w 2025 roku, podczas gdy metale przemysłowe, takie jak miedź i stal, stały się kluczowymi wąskimi gardłami dla rozwoju AI i centrów danych—zapewniając strukturalne dno dla cen produkcji, budownictwa i energii. Jednocześnie ryzyka geopolityczne nie ustępują. Napięcia między USA a Iranem oraz bieżące obawy dotyczące dostaw energii potęgują ryzyka ogonowe inflacji. Niektóre instytucje już zaczęły dostosowywać alokacje aktywów prywatnie, chociaż te zmiany nie są jeszcze w pełni odzwierciedlone w cenach obligacji i akcji.
Bardziej strukturalna zmienna leży w zarządzaniu Rezerwą Federalną. Rynki są coraz bardziej zaniepokojone, że nowy przewodniczący Fed, postrzegany jako zbyt gołębi, mógłby podważyć wiarygodność kontroli inflacji. Kilku urzędników Fed wyraźnie ostrzegło, że gdy tylko niezależność banku centralnego zostanie zakwestionowana, oczekiwania inflacyjne mogą szybko stać się odłączone—zmuszając stopy do pozostania wyższymi przez dłużej.
Główna niezgodność na rynku leży w narracji wzrostu, która pozostaje nienaruszona, podczas gdy ryzyka inflacyjne są nadal zaniżone. Utrzymujące się przekroczenie 10-letniego dochodu z obligacji skarbowych USA powyżej 4,3% sygnalizowałoby, że obawy inflacyjne przesuwają się z oczekiwań do aktywnego przerejestrowania na rynku, co wymagałoby obniżenia zarówno harmonogramu, jak i wielkości przyszłych obniżek stóp procentowych. Dla 2026 roku kluczowe pytanie nie brzmi, czy dojdzie do luzowania, ale czy Fed zachowa skuteczną kontrolę nad narracją inflacyjną.#加密市场观察 $BTC
{future}(BTCUSDT)
Wielokrotne wskaźniki kosztów rosną równocześnie. Złoto i srebro kontynuują swoje wzrosty w 2025 roku, podczas gdy metale przemysłowe, takie jak miedź i stal, stały się kluczowymi wąskimi gardłami dla rozwoju AI i centrów danych—zapewniając strukturalne dno dla cen produkcji, budownictwa i energii. Jednocześnie ryzyka geopolityczne nie ustępują. Napięcia między USA a Iranem oraz bieżące obawy dotyczące dostaw energii potęgują ryzyka ogonowe inflacji. Niektóre instytucje już zaczęły dostosowywać alokacje aktywów prywatnie, chociaż te zmiany nie są jeszcze w pełni odzwierciedlone w cenach obligacji i akcji.
Bardziej strukturalna zmienna leży w zarządzaniu Rezerwą Federalną. Rynki są coraz bardziej zaniepokojone, że nowy przewodniczący Fed, postrzegany jako zbyt gołębi, mógłby podważyć wiarygodność kontroli inflacji. Kilku urzędników Fed wyraźnie ostrzegło, że gdy tylko niezależność banku centralnego zostanie zakwestionowana, oczekiwania inflacyjne mogą szybko stać się odłączone—zmuszając stopy do pozostania wyższymi przez dłużej.
Główna niezgodność na rynku leży w narracji wzrostu, która pozostaje nienaruszona, podczas gdy ryzyka inflacyjne są nadal zaniżone. Utrzymujące się przekroczenie 10-letniego dochodu z obligacji skarbowych USA powyżej 4,3% sygnalizowałoby, że obawy inflacyjne przesuwają się z oczekiwań do aktywnego przerejestrowania na rynku, co wymagałoby obniżenia zarówno harmonogramu, jak i wielkości przyszłych obniżek stóp procentowych. Dla 2026 roku kluczowe pytanie nie brzmi, czy dojdzie do luzowania, ale czy Fed zachowa skuteczną kontrolę nad narracją inflacyjną.#加密市场观察 $BTC
{future}(BTCUSDT)
Zastrzeżenie: zawiera opinie stron trzecich. To nie jest porada finansowa. Może zawierać treści sponsorowane. Zobacz Regulamin
BTC
90,086.89
+0.98%