Pieniądz instytucjonalny nie zniknął — obrócił się
Podczas gdy BTC oscylował poniżej 100K, złoto wzrosło o 61%, co oznacza jego najsilniejszy coroczny ruch od końca lat 70-tych. W tym samym okresie Bitcoin skorygował się o ~11%.
Ta rozbieżność to nie odrzucenie — to zarządzanie ryzykiem.
Przy ostrożnym Fed, uporczywej inflacji i podwyższonym ryzyku geopolitycznym, instytucje tymczasowo ulokowały kapitał w najczystszej dostępnej hedze. Złoto spełniło swoją rolę i zrobiło to szybko.
Dane on-chain potwierdzają to zachowanie. Tokenizowane przepływy złota skoncentrowały się mocno w PAXG i XAUT, które teraz dominują na rynku towarów tokenizowanych. Kapitał nie uciekł — czekał.
Ten ruch jest taktyczny, nie strukturalny.
Instytucje nie wycofały się z Bitcoina na zawsze. Obróciły się przed jasnością. Gdy presja makroekonomiczna osłabnie, a popyt na ryzyko spadnie, kapitał historycznie nie pozostaje w złocie.
Moja opinia:
Złoto to miejsce, w którym kapitał się ukrywa.
Bitcoin to miejsce, do którego kapitał idzie, gdy chce asymetrii i wzrostu.
Ta rozbieżność BTC-złoto wydaje się mniej końcem cyklu, a bardziej przygotowaniem przed powrotem do Bitcoina.
Czas sprzyja cierpliwości. ⏰
