Według Odaily, Eli5DeFi wyraził na platformie X, że modele DeFi napędzane zachętami mają zniknąć do 2026 roku. Spadek retencji użytkowników dla protokołów DeFi występuje, gdy zachęty się kończą, ponieważ zyski skorygowane o ryzyko wracają do rzeczywistych poziomów. Wzrost całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w trakcie fazy zachęt często odzwierciedla subsydiowane uczestnictwo, a nie trwały popyt lub dochody z opłat.
Eli5DeFi przedstawia trzy etapy w modelu 'wynajmowanej płynności': faza zachęt przyciąga fundusze poprzez wysokie emisje rekompensujące ryzyko; faza normalizacji charakteryzuje się zmniejszonymi zachętami i rzeczywistymi zyskami; a faza wyjścia wiąże się z przeliczeniem kosztów i wypłatą funduszy, gdy zyski się normalizują. Załamanie wskaźników retencji przypisuje się tymczasowemu maskowaniu słabości strukturalnych przez zachęty, w tym subsydiowane ryzyko utraty wartości, wydatki na marketing zamiast dochodów, wysoko wewnętrzny popyt oraz wysokie koszty tarcia.
Eli5DeFi wierzy, że wskaźniki zatrzymania mogą poprawić się tylko wtedy, gdy model ekonomiczny pozostanie skuteczny po normalizacji zachęt. Protokoły muszą zająć się utratą impermanentną i ryzykiem głównym, powiązać zwroty z rzeczywistym popytem, a nie inflacją tokenów, oraz rozszerzyć ekosystemy, aby zwiększyć źródła przychodów. Przyszły DeFi powinno być oceniane na podstawie zrównoważonego dochodu, efektywności kapitałowej i zwrotów dostosowanych do ryzyka.