Fed właśnie opublikował nowe dane makro, które są znacznie gorsze, niż ktokolwiek się spodziewał.
Nadchodzi globalny kryzys rynkowy, ale większość ludzi nie ma nawet pojęcia, co się dzieje.
To jest ekstremalnie negatywne dla rynków.
Jeśli trzymasz aktywa w tej chwili, nie spodoba ci się to, co nadejdzie.
To, co się dzieje, nie jest normalne.
Pod powierzchnią cicho formuje się systemowy problem z finansowaniem, a prawie nikt nie jest na to przygotowany.
Fed już został zmuszony do działania.
Bilans poszerzył się o około 105 miliardów dolarów.
Funkcja Repo dodała 74,6 miliarda dolarów.
Obligacje zabezpieczone hipotecznie wzrosły o 43,1 miliarda dolarów.
Obligacje skarbowe wzrosły tylko o 31,5 miliarda dolarów.
To nie jest hossa QE.
To jest Fed wstrzykujący płynność, ponieważ warunki finansowania się zaostrzyły, a banki potrzebowały gotówki.
Kiedy Fed wchłania więcej MBS niż obligacji skarbowych, mówi to, że zabezpieczenia trafiające do okna pogarszają się.
To się zdarza tylko w sytuacjach stresowych.
Teraz dodaj większy problem, który większość ludzi ignoruje.
Krajowy dług USA osiągnął najwyższy poziom w historii.
Nie tylko nominalnie - strukturalnie.
Ponad 34 biliony dolarów i rośnie szybciej niż PKB.
Koszt odsetek sam w sobie eksploduje, stając się jednym z największych wydatków w budżecie federalnym.
USA emitują więcej długu tylko po to, aby obsłużyć istniejący dług.
To jest definicja spirali zadłużenia.
Na tych poziomach, obligacje skarbowe nie są już "bez ryzyka".
Są instrumentem zaufania.
A zaufanie to coś, co zaczyna się łamać.
Zagraniczne zapotrzebowanie na dług USA osłabia się.
Krajowi nabywcy są wrażliwi na ceny.
Fed staje się nabywcą ostatniej instancji - czy to przyznają, czy nie.
To dlatego stres finansowy ma teraz tak duże znaczenie.
Nie możesz utrzymać rekordowych poziomów zadłużenia, gdy rynki finansowania się zaostrzają.
Nie możesz prowadzić deficytów w wysokości biliona dolarów, gdy jakość zabezpieczeń się pogarsza.
I nie możesz wciąż udawać, że to normalne.
To nie jest tylko problem USA.
Chiny robią dokładnie to samo w tym samym czasie.
PBoC wstrzyknęło ponad 1,02 biliona juanów za pomocą 7-dniowych odwrotnych repozytów w ciągu jednego tygodnia.
Inny kraj.
Ten sam problem.
Za dużo długu.
Za mało zaufania.
A globalny system oparty na odnawianiu zobowiązań, których nikt tak naprawdę nie chce trzymać.
Kiedy zarówno USA, jak i Chiny są zmuszone do jednoczesnego wstrzykiwania płynności, to nie jest stymulacja.
To jest globalna infrastruktura finansowa, która zaczyna się zatykać.
Rynki zawsze mylą ten etap.
Ludzie widzą wstrzyknięcia płynności i zakładają, że to hossa.
Nie jest.
To nie chodzi o wspieranie cen.
Chodzi o utrzymanie finansowania przy życiu.
A kiedy finansowanie się łamie, wszystko inne zamienia się w pułapkę.
Zamówienie jest zawsze takie samo.
Obligacje poruszają się jako pierwsze.
Rynki finansowania pokazują stres przed akcjami.
Akcje to ignorują - aż nie będą mogły.
Kryptowaluty doświadczają najbardziej gwałtownych spadków.
Teraz spójrz na sygnał, który naprawdę ma znaczenie.
Złoto osiąga najwyższe poziomy w historii.
Srebro osiąga najwyższe poziomy w historii.
To nie jest narracja wzrostu ani handel inflacyjny.
To jest odrzucenie długu suwerennego.
Kapitał opuszcza papierowe obietnice i przechodzi w twarde zabezpieczenia.
To się nie zdarza w zdrowych systemach.
Widzieliśmy dokładnie ten sam układ wcześniej.
→ 2000, zanim nastąpił krach dot-com.
→ 2008, zanim nastąpił globalny kryzys finansowy.
→ 2020, zanim rynek repo się zaciął.
Za każdym razem, recesja następuje wkrótce potem.
Fed jest w pułapce.
Jeśli będą drukować agresywnie, aby wchłonąć rekordowe emisje długu, metale szlachetne wzrosną i sygnalizują utratę kontroli.
Jeśli tego nie zrobią, rynki finansowania zablokują się, a ciężar długu stanie się niemożliwy do obsługi.
Aktywa ryzykowne mogą to ignorować przez jakiś czas - ale nigdy na zawsze.
To nie jest normalny cykl.
To jest kryzys bilansowy, zabezpieczeń i długu suwerennego, który rozwija się cicho.
W momencie, gdy to stanie się oczywiste, większość ludzi już będzie źle ustawiona.
Dostosuj swoją pozycję, aby przetrwać 2026.
Przez ponad dekadę przewidywałem główne szczyty i dołki.
Kiedy wykonam następny ruch, umieszczę go tutaj.
Jeśli jeszcze nie śledzisz, powinieneś - zanim będzie za późno.
