W ciągu ostatnich dwóch tygodni stablecoiny cicho kontynuowały jeden z najważniejszych trendów we współczesnych finansach. Instytucje, fintechy, fundusze i codzienni użytkownicy przygotowują się na to, co nastąpi. To nie jest wzrost napędzany hype'em. To adopcja napędzana infrastrukturą. Stablecoiny nie są już tylko cyfrowymi reprezentacjami dolarów. Stały się warstwą rozliczeniową rynków kryptowalut i fundamentem nowego, internetowego systemu finansowego.
Powód jest prosty. Przesyłanie pieniędzy na całym świecie wciąż jest wolne, kosztowne i fragmentaryczne. Stablecoiny rozwiązują ten problem na poziomie aktywów, ale bez odpowiednio zbudowanych torów ich pełny potencjał pozostaje ograniczony. To tutaj wkracza Plasma.
W swojej istocie Plasma jest zaprojektowana do przesyłania USD₮ na globalną skalę. Na Plasma transfery stablecoinów rozliczają się z finalizacją poniżej sekundy i zerowymi opłatami transferowymi. Ta wydajność nie jest przypadkowa. Wynika z świadomego wyboru architektonicznego, aby skupić się na płatnościach, a nie na obliczeniach ogólnego przeznaczenia. Plasma łączy warstwę konsensusu o wysokiej wydajności z modelem wykonawczym EVM Ethereum i zminimalizowanym zaufaniem mostem do Bitcoina, tworząc system zoptymalizowany do ruchu pieniędzy w rzeczywistości.
Warstwa konsensusu Plasma, PlasmaBFT, jest zbudowana jako zrealizowana w pipeline implementacja Fast HotStuff. W przeciwieństwie do łańcuchów opartych na slotach, które czekają na stałe interwały lub polegają na dodatkowych urządzeniach finalizacji, PlasmaBFT przetwarza kroki konsensusu równolegle. Bloki są proponowane, weryfikowane i finalizowane w szybkim tempie, jak na wysokiej szybkości taśmie transportowej, a nie na skrzyżowaniu kontrolowanym przez sygnalizację świetlną. To drastycznie zmniejsza opóźnienia, co jest kluczowe w przypadkach użycia płatności, gdzie szybkość i przewidywalność mają większe znaczenie niż czasy bloków na papierze.
Wykonanie obsługuje Reth, nowoczesny klient wykonawczy Ethereum napisany w Rust. Oznacza to, że Plasma działa w EVM dokładnie tak, jak oczekują programiści. Inteligentne kontrakty zachowują się tak samo, jak na głównym łańcuchu Ethereum. Istniejące narzędzia, biblioteki i logika kontraktów działają bez modyfikacji. Oddzielenie konsensusu od wykonania, połączone przez Ethereum’s Engine API, pozwala Plasma skalować wydajność bez poświęcania zgodności. Programiści uzyskują znajomość. Użytkownicy zyskują szybkość.
Na szczycie tego stosu wykonania i konsensusu znajduje się strategia płatności Plasma. Zamiast ograniczać się do jednej aplikacji, Plasma licencjonuje swój stos płatności, aby firmy budujące usługi rozliczeniowe, przechowywania, wymiany i płatności mogły uczynić Plasma swoim domyślnym łańcuchem do ruchu pieniędzy. To ustawia Plasma nie tylko jako blockchain, ale jako finansową platformę native dla stablecoinów.
Gotowość regulacyjna jest kluczową częścią tej strategii. Plasma nabyła podmiot z licencją VASP we Włoszech, otworzyła biuro w Holandii i zatrudniła kierownictwo ds. zgodności, w tym dyrektora ds. zgodności i oficera ds. zgłaszania prania pieniędzy. Następne kroki obejmują ubieganie się o autoryzację CASP na mocy MiCA, aby wspierać usługi przechowywania i wymiany, a następnie przygotowanie do uzyskania licencji EMI, aby zintegrować bezpośrednie na- i zjazdy fiatowe do infrastruktury Plasma. Tak działa Plasma jako prawdziwy neobank stablecoinowy, a nie jako czysto kryptograficzny system.
Szerokie sygnały rynkowe wzmacniają, dlaczego ma to znaczenie teraz. Western Union ogłosiło plany uruchomienia stablecoina opartego na dolarze w 2026 roku. Japonia zyskała swój pierwszy stablecoin powiązany z jenem, wspierany przez krajowe depozyty i obligacje rządowe. Mastercard rzekomo prowadzi finalne rozmowy w celu nabycia Zerohash za około 2 miliardy dolarów, co podkreśla, jak poważnie tradycyjne giganty płatnicze traktują infrastrukturę stablecoinów. Visa rozszerzyła wsparcie dla stablecoinów po tym, jak wydatki związane z stablecoinami powiązanymi z kartami wzrosły czterokrotnie. Nawet banki centralne, w tym EBC, otwarcie dyskutują o harmonogramach cyfrowych walut.
Dane opowiadają tę samą historię. Całkowita podaż stablecoinów wynosi teraz ponad 307 miliardów dolarów, a USD₮ ma prawie 60 procent udziału w rynku. Stablecoiny stanowią ponad 1,38 procent podaży pieniądza M2 w USA, co jest niezwykłą liczbą dla klasy aktywów, która ledwo istniała dekadę temu. Miesięczna wartość transakcji osiągnęła 3,9 biliona dolarów przy 1,5 miliarda transakcji, z ponad 200 milionami portfeli posiadających stablecoiny na całym świecie.
Gdy stablecoiny przechodzą z narzędzi kryptograficznych do globalnych prymitywów finansowych, pytanie przesuwa się z adopcji na infrastrukturę. Zwycięzcami nie będą łańcuchy, które próbują robić wszystko, ale te, które robią jedną rzecz wyjątkowo dobrze. Plasma jest zbudowana na tę przyszłość. Szybkie rozliczenie, transfery bez opłat, zgodność z EVM, dostosowanie do regulacji i programowalne szyny pieniężne zaprojektowane z myślą o skali.
Stablecoiny stają się warstwą pieniężną internetu. Plasma buduje łańcuch, na którym te pieniądze będą się poruszać.