Dynamika Trump-Fed ewoluuje poza typowy hałas polityczny. Powell ujawnił, że DOJ wezwał Fed i zagroził oskarżeniem kryminalnym—nadzwyżne ciśnienie na rzekomo niezależną instytucję. W międzyczasie Trump publicznie stwierdził, że chce, aby Hassett pozostał w NEC zamiast przejść na przewodniczącego Fed, co w rzeczywistości obniżyło szanse Hassetta, ale ujawniło coś innego: sam proces staje się transakcyjny.
Mniej dyskutowane jest to, jak to przepina psychologię rynku. Traderzy nie tylko wyceniają już cięcia stóp procentowych. Wyceniają premie za ryzyko polityczne w siłę dolara i kwestionują, czy Fed może wiarygodnie sygnalizować niezależność w przyszłości. Reakcja Bitcoina była stłumiona nie dlatego, że Fed nie ma znaczenia, ale dlatego, że niepewność wokół wiarygodności Fed jest trudniejsza do zabezpieczenia niż prosty szlak stóp procentowych.
Zmienność nie pochodzi z tego, co robi Fed—pochodzi z wątpliwości, czy mogą to robić swobodnie.
#bitcoin #FederalReserve #CryptoMarkets #TrumpFED #MarketAnalysis
