1月14日，$BERA的价格出现了罕见的异动，从$0.5瞬间拉升至$0.9。这抹亮色，在它连续十二周的下跌图表中，显得格外刺眼。同日，项目基金会发布了一份年终总结，承认了市场波动带来的巨大压力。

主网上线后的轨迹，远非一帆风顺。2025年2月，Berachain带着创新的PoL共识机制登场，旨在通过流动性证明来重塑DeFi。初期，生态迅速膨胀，吸引了数百个应用，总锁仓价值一度冲上33亿美元，活跃地址超过14万。

然而，巅峰之后便是漫长的下坡路。根据数据追踪平台显示，其TVL已萎缩至1.8亿美元，链上24小时收入仅为84美元。链上稳定币总量也停留在1.535亿美元。币价则从历史高点的$9，一路阴跌至目前的$0.7左右，跌幅超过十倍。

基金会将部分原因归结于“散户优先”策略的失效，并因此进行了战略调整。他们裁减了大部分面向散户的营销团队，将资源转向基础开发。更关键的是，首席开发者Alberto即将离职创业。

社区中，一些开发者已经转向其他公链。或许，“散户优先”从一开始就只是一句口号。复杂的多代币经济模型让用户却步，而真正的代饼分配方案，揭示了不同的故事。

早期贡献者获得了总供应量的16.82%，而私募投资者拿走的份额高达34.31%。部分NFT持有者获得了价值数千万美元的空投，而早期测试网用户仅得到约60美元的奖励，引发了社区内部的巨大不满。

项目创始人后来承认，如果重来，不会向风险投资机构出售那么多代币。基金会也尝试了回购等补救措施，并在去年10月启动了一项将$BERA作为储备资产的合作计划，但都未能扭转颓势。

一个更紧迫的压力来自解锁。今年2月6日，将有6375万枚$BERA解锁，占总供应量的12.16%，其中私募投资者占2858万枚。从3月开始，每月还将有占总供应量2.53%的代币持续解锁。在流动性已然枯竭的市场上，这无疑是悬在头顶的达摩克利斯之剑。

此外，有风险投资机构持有的退款权条款，允许其在2026年2月前要求全额收回2500万美元的投资。这一切，都与“社区驱动”的叙事相去甚远，无怪乎有用户将其称为“终极欺诈L1”。

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