Stablecoiny często są traktowane jako "ukończony" produkt.
Ale to właśnie tutaj zaczynają się problemy.
Jeśli spojrzysz na zachowanie onchain, stablecoiny nie są używane do spekulacji. Służą do operacji. Parkowanie kapitału. Przemieszczanie płynności. Zarządzanie skarbami. Pozostawanie neutralnym w obliczu zmienności. Aktywność jest powtarzalna, nieciekawe i rzadko omawiana.
Co ciekawe, jak małe tarcia infrastrukturalne kształtują zachowanie. Nie dlatego, że koszty są wysokie, ale dlatego, że zdarzają się tak często. Malutka opłata, powtarzana dziesiątki razy dziennie, cicho zmienia proces podejmowania decyzji. Ludzie opóźniają działania, grupują transakcje lub decydują się w ogóle nie działać.
Rezultat nie jest tylko dodatkowym kosztem. To utrata efektywności systemu. Kapitał porusza się wolniej niż powinien. Dostosowania ryzyka zachodzą późno. Skarby stają się defensywne nie z powodu warunków rynkowych, ale z powodu procesów.
Dlatego rozmowa na temat stablecoinów powinna przesunąć się z tego, czym jest token, na to, jak się porusza. Na tym etapie jakość infrastruktury ma większe znaczenie niż nowe funkcje. Dobre systemy nie sprawiają, że użytkownicy czują się mądrzy. Dobre systemy eliminują potrzebę myślenia.
Dla mnie następna faza kryptowalut nie będzie definiowana przez wielkie, widoczne innowacje. Będzie definiowana przez małe szczegóły, które eliminują wahania, tarcia i niepotrzebne decyzje. Stablecoiny to najuczciwsze miejsce, aby zobaczyć, czy system jest naprawdę dojrzały.
Ponieważ dobre pieniądze nie czują się zaawansowane.
Czują się spokojne.
