Po dłuższym czasie w tym kręgu, ludzie stają się coraz bardziej "materialistyczni". Po niezliczonych rundach PvP, teraz przy ocenie projektów zadaję jedno najprostsze pytanie: "Czy naprawdę zarabiacie pieniądze?"
Ostatnio natknąłem się na KGeN, którego dane na pierwszy rzut oka wydają się być błędne — $80M+ rocznego przychodu powtarzalnego (ARR). W większości protokołów, które nie są w stanie pokryć kosztów serwera, Web3 to dosłownie uderzenie w inny wymiar.
Oto moja głęboka analiza:
1. Kluczowe dane: przełamać klątwę "powietrznych monet"
W przeciwieństwie do tych projektów, które polegają na wsparciu VC, KGeN wchodzi na rynek z wbudowaną zdolnością do generowania przychodu:
💰 $80M+ ARR: posiadanie prawdziwych rocznych przychodów, a nie fałszywego dobrobytu wynikającego z inflacji tokenów.
👥 48.9M+ zweryfikowanych użytkowników: ogromna baza prawdziwych użytkowników, to największa ich przewaga.
🌍 Zamykanie biznesowe: przychody pochodzą z prawdziwych pieniędzy od gigantów B2B (wydawców gier + firm AI).
2. Logika biznesowa: to nie tylko gildie gier, ale 'ludzka moc obliczeniowa' AI.
Jeśli traktujesz to tylko jako wersję Web3 Steama, to się mylisz. To, co naprawdę przyciąga, to silnik KAI.
Ból: obecnie AI nie brakuje mocy obliczeniowej, brakuje wysokiej jakości, zweryfikowanych przez ludzi danych zwrotnych (RLHF).
Rozwiązanie: KGeN organizuje dziesiątki milionów prawdziwych graczy jako najbardziej perfekcyjnych 'trenerów AI'.
Istota: to zaawansowana forma DePIN. Wykorzystanie rozproszonych 'ludzkich węzłów' do dostarczania oznaczania danych i informacji zwrotnych dla gigantów technologicznych, takich jak Amazon i Microsoft. Ludzka uwaga stała się paliwem dla ewolucji AI.
3. Przechwytywanie wartości: tokeny to nie 'prawo do zarządzania', to 'kasa'
Znudziły mi się te bezsensowne tokeny zarządzające, ale projektowanie tokena KGeN jest bardzo Web2 — to jest punkt odbioru dochodów protokołu.
🎮 Wydawcy gier kupują reklamy (UA) ➡️ muszą wydawać pieniądze.
🤖 Firmy AI kupują dane ➡️ muszą wydawać pieniądze.
💎 Przepływ wartości ➡️ wszystkie zewnętrzne prawdziwe przychody, tokeny bezpośrednio przechwytują prawdziwą wartość generowaną przez protokół.
To oznacza, że to, co posiadasz, to nie jest karta głosowania powietrznego, ale nośnik przechwytywania wartości tego ogromnego imperium biznesowego. Dopóki przychody na poziomie 80 milionów nadal rosną, cena tokena ma najsolidniejsze wsparcie.
💡 Myślenie Tangyuan (Anna's Take)
Dlaczego cenię ten model?
Ponieważ branża rozwinęła się do dziś, bardzo potrzebujemy projektów **„nie tylko na przetrwanie, ale także na dobre życie”**.
KGeN najpierw buduje biznes w Web2 (ogromne przychody), a potem przechodzi na Web3, aby rozdzielić wartość. Ta narracja Real Yield (prawdziwy zysk) w 2026 roku, a nawet dalej, będzie jedynym kryterium rozróżniającym 'złoto' i 'piasek'.
Jeśli masz dość czysto emocjonalnych gier, to ta 'regularna armia', która wchodzi z możliwością generowania zysków, zasługuje na twoją uwagę.
