一場歷史性的對抗正在美國上演。明日，最高法院將審理一起可能重新定義總統與聯準會之間權力平衡的案件，並提出一個危險的問題：總統權力能否凌駕於機構獨立性之上？

🚨 此案為何重要？週二，隨著唐納德·川普的法律團隊與聯準會理事麗莎·庫克之間的法律衝突正式拉開序幕，公眾的目光將聚焦最高法院。這遠非一場圍繞著一位官員的爭端——它可能成為聯準會百年獨立性的轉捩點。

🔥 利害關係何在？

川普在任期即將結束之際指控庫克理事犯有抵押貸款詐欺罪，並試圖將其免職。

庫克提起緊急訴訟作為回應，並在法院禁令的約束下繼續留任。

核心問題是：總統能否繞過《聯邦儲備法》中規定的「正當理由」保護條款，隨意罷免聯準會理事？

💣 市場緊張不安。瑞銀警告稱，如果白宮勝訴，庫克被解職，這將開創一個先例，允許任何美聯儲主席——包括傑羅姆·鮑威爾或未來的理事——因政治原因被解僱。這將實際上把貨幣政策變成政治博弈的工具。

⚖️ 動盪的法律背景

在去年的「川普訴威爾科克斯案」中，最高法院削弱了對一些獨立機構的就業保護。

然而，首席大法官羅伯茨此前曾將美聯儲描述為“結構獨特的準私人機構”，暗示它可能值得特殊對待。

關鍵問題是：最高法院會維護這道防火牆，還是會摧毀？

🕵️ 來自另一個角度的壓力。司法部已就聯準會辦公室翻新費用發出傳票，調查國會是否有誤導。許多人認為這是另一項舉措──如果找到把柄，就可能對鮑威爾本人展開調查。

📅 時機再糟糕不過了。鮑威爾的聯準會主席任期將於2026年5月結束，但他的聯準會理事任期將持續到2028年。如果政治僵局阻礙了新的任命，他可能會繼續擔任理事——這或許是抵禦政治幹預的最後一道製度屏障。

⚠️ 瑞銀發出警告。瑞銀認為，2026年可能是市場持續動盪的一年。如果庫克案敗訴，人們對聯準會政治獨立性的信心可能會在一夜之間崩潰，引發美元、股票和債券的同步拋售。