Złoto i srebro znów osiągnęły szczyty, co się dzieje z cyfrowym złotem BTC?
Za tym rynkowym załamaniem kryje się jeszcze większe ryzyko. Wszyscy zwracają uwagę na ostre słowa Trumpa w Grenlandii lub groźby taryfowe, ale prawdziwym źródłem wstrząsów jest Japonia. W Tokio 40-letnie rentowności obligacji skarbowych przekroczyły 4%, co zdarza się po raz pierwszy od dziesięcioleci. Japonia jako największy wierzyciel świata, jeśli pozwoli na niekontrolowany wzrost długoterminowych stóp procentowych, oznacza, że globalna płynność zostanie drastycznie ograniczona.
Dlaczego złoto znów osiągnęło szczyty
Duńskie fundusze emerytalne zaczęły prowadzić sprzedaż amerykańskich obligacji, a kraje europejskie zaczęły dyskutować o wykorzystaniu posiadanych aktywów o wartości 10 bilionów dolarów jako broni kapitałowej w odpowiedzi, co sprawia, że złoto stało się jedynym aktywem o zerowym ryzyku kredytowym w oczach globalnych banków centralnych i dużych graczy defensywnych.
Dlaczego Bitcoin stał się słabym punktem
Bitcoin spadł poniżej 90 000 dolarów, co zasadniczo wynika z tego, że w obliczu ekstremalnego kryzysu płynności wciąż był traktowany jako aktywo o długoterminowym ryzyku. Skok rentowności długoterminowych obligacji w Japonii oznacza, że najtańsze globalne źródła funduszy arbitrażowych wysychają. Kiedy instytucje zajmujące się arbitrażem walutowym w jenie zauważają, że mają problemy na tyłach, najpierw sprzedają kryptowaluty, które są aktywami o wysokiej płynności i dużej zmienności.
Obecny Bitcoin jeszcze nie jest w stanie zastąpić złota w roli tarczy obronnej. Jego wrażliwość na płynność dolara jest nawet większa niż Nasdaq. Kiedy VVIX porusza się przed VIX, mądre pieniądze wyceniają tę niepewność na rynku opcji. Bitcoin tutaj bardziej przypomina pompę do odsysania płynności, a nie bezpieczną przystań.
Jeśli Bitcoin spadnie poniżej 90 000 dolarów z powodu długoterminowego wycofania się japońskich funduszy, to musimy obawiać się nie tylko wahań w ciągu jednego lub dwóch dni, ale także spadku całego systemu wyceny rynku kryptowalut.
