Japonia tym razem to nie jest "mała dygresja", to naprawdę poważna sytuacja.

30-letnie i 40-letnie obligacje skarbowe spadły o 25 punktów bazowych w ciągu jednego dnia, co w japońskim rynku w zasadzie oznacza utratę kontroli. Powód jest bardzo prosty: jedno zdanie wysokiej rangi urzędnika "koniec z oszczędnościami budżetowymi, obniżenie podatków i zwiększenie wydatków", rynek natychmiast zrozumiał jedną rzecz — japońskie obligacje mogą stać się jeszcze mniej wartościowe.

Wynik jest zatem bezpośredni:

Długoterminowe obligacje zostały sprzedane → fundusze hedgingowe zamykają pozycje → ubezpieczyciele muszą przejąć obligacje → płynność zaczyna się zacieśniać.

To dlatego traderzy mówią, że to jest "japońska wersja momentu Trasa".

Nie jest zaskoczeniem, że giełdy w Japonii i Korei Południowej otwierają się nisko.

Rynek obligacji japońskich jest ważnym punktem wsparcia w globalnym systemie stóp procentowych; gdy to się chwiejnie, rentowności obligacji skarbowych USA natychmiast rosną, a ryzykowne aktywa w regionie Azji i Pacyfiku naturalnie również spadają. To nie jest pesymizm wobec Japonii, to nikt nie chce podejmować ryzyka w czasach niestabilnych stóp procentowych.

Dla rynku kryptowalut to krótkoterminowo nieprzyjazne.

Teraz w tym środowisku są trzy realne problemy:

1. Długoterminowe stopy procentowe rosną

Bitcoin i Ethereum są najbardziej wrażliwe na stopy procentowe; gdy stopy rosną, wycena jest naciskana.

2. Kapitał arbitrażowy w jenie się wycofuje

Gdy Japonia staje się chaotyczna, niskokosztowy kapitał najpierw się wycofuje, a pozycje ryzykowne są pierwsze do cięcia.

3. To nie jest problem jednostkowy

USA ma presję zadłużeniową, Japonia zaczyna luzować politykę fiskalną, Europa już jest słaba.

Rynek boi się "jednoczesnych problemów po stronie byków".