Nie poznając prawdziwego oblicza góry Lushan, można jedynie być w niej.
Dziś, 25 stycznia, Plasma właśnie odblokował 88,89 miliona XPL. Ta nowa pula stanowi około 4% podaży w obiegu, jakby nagle pojawiło się sporo towaru. Nie słucham tych ładnych opowieści, skupiam się na jednej najważniejszej kwestii: czy te tokeny mogą zostać zjedzone przez rzeczywistą potrzebę w łańcuchu, a nie polegając na hasłach.
Sprawdziłem najnowsze dane. Plasma bridged TVL 706 milionów dolarów, native 471 milionów, całkowita wartość stablecoinów to około 190 milionów dolarów. Pieniędzy jest naprawdę sporo, wyglądają imponująco w łańcuchu.
Ale teraz przyjrzyjmy się wykorzystaniu. Opłaty w łańcuchu wynoszą zaledwie 330 dolarów dziennie, DEX obsługuje 13 milionów transakcji dziennie, przez 7 dni nieco ponad 100 milionów, a tygodniowo spadek o 65%. Te liczby szczerze mówią nam: pieniądze przybyły, ale użytkownicy nie chcą działać. Rzadko transferują, rzadko wymieniają, jak bogaci trzymają gotówkę pod łóżkiem.
Cena wynosi teraz 0,125 dolara, w obiegu 215 milionów, kapitalizacja rynkowa 270 milionów. W dniu odblokowania cena wzrosła o 1,4%, dzienny wolumen transakcji wyniósł 56 milionów dolarów. To dość stabilne, nowa pula nie spowodowała dużych problemów, głębokość i slippage na razie wytrzymują.
Moje podejście do Plasmy jest proste. Rynek stablecoinów L1 jest naprawdę gorący, wszyscy chcą być królem płatności. Przelewy w Plasma są prawie bez opłat, docierają natychmiast, to prawdziwa przewaga. W porównaniu do Trona, który codziennie przesyła USDT i zarabia duże pieniądze, czy Solany, która ma ożywioną wymianę, Plasma ma dobrą pozycję startową.
Jednak dużo pieniędzy nie oznacza dużej aktywności. Jeśli użytkownicy tylko przechodzą, aby trzymać stablecoiny, nie używając ich do płatności ani nie grając w DeFi, krzywa użycia nie wzrośnie. Hype łatwo znika, a rynki muszą opierać się na rzeczywistych transakcjach codziennie.
Kilka godzin po odblokowaniu, krótkoterminowe wyniki są dobre. Duży wolumen transakcji, cena nie panikuje. Ale zwracam uwagę na dwie rzeczy: w przyszłym tygodniu, głębokość kupna i sprzedaży nie może się zmniejszyć, slippage nie może być zbyt duża; czy liczba przelewów w łańcuchu i opłaty mogą powoli rosnąć.
Powiedzmy żartobliwie, to jak na randce, patrząc na warunki. TVL to majątek, stablecoiny to depozyty, wyglądają na bogate. Ale aby żyć, trzeba codziennie wchodzić w interakcje, a pieniądze muszą krążyć. Jeśli gęstość użytkowników w Plasmie nie wzrośnie, nie można nadmiernie promować narracji o płatnościach.
Rzeczywista potrzeba jest najbardziej wiarygodna. Nie można leżeć bezczynnie, trzeba działać.
