Od "oszustwa" do 100 000 dolarów, odkrywając historię Bitcoina! (dwadzieścia tysięcy słów)

Artykuł jest długi, ma dwadzieścia tysięcy słów, można go zapisać i powoli czytać!
Bitcoin (Bitcoin, BTC), od bezimiennego eksperymentu w 2009 roku, do 2024 roku, kiedy cena przekroczyła 100 000 dolarów, stał się legendą w dziedzinie aktywów cyfrowych na świecie. Jego powstanie wynikało z eksploracji zdecentralizowanych finansów, a w trakcie 17-letniej historii, Bitcoin przeszedł przez przełomy technologiczne, wahania rynkowe i próby regulacyjne, stopniowo przekształcając się z "zabawki geeków" w synonim cyfrowego złota.
Przypomnij sobie tę podróż, od zakupu dwóch pizz za 10 000 bitcoinów do stania się głównym aktywem inwestycyjnym, każdy krok Bitcoina towarzyszył wątpliwości i chwały, ostatecznie stając na szczycie nowoczesnych finansów.
26 stycznia 2026 roku przypada 17. rocznica opublikowania przez Satoshi Nakamoto białej księgi Bitcoina (Bitcoin: Elektroniczny System Gotówki Peer-to-Peer) na stronie internetowej Fundacji P2P. Sieć Bitcoin oficjalnie wystartowała 3 stycznia 2009 roku, a jej początkowa cena transakcyjna wyniosła 0,0008 USD.
Według danych rynkowych z 26 stycznia 2026 roku, obecna cena Bitcoina wynosi 87 838 dolarów, a całkowita kapitalizacja rynkowa 1,76 biliona dolarów. Od momentu powstania Bitcoin zyskał na wartości ponad dziesięć milionów razy. Wróćmy do punktu wyjścia kryptografii i uczcijmy publikację białej księgi Bitcoina.

Początek wszystkiego
W listopadzie 2008 roku w internecie opublikowano artykuł autorstwa Satoshi Nakamoto zatytułowany „Bitcoin: Elektroniczny system gotówkowy peer-to-peer”. W artykule szczegółowo opisano, jak wykorzystać sieci peer-to-peer do stworzenia „niezaufanego elektronicznego systemu transakcji”.

Satoshi Nakamoto stworzył Bitcoina, mając na uwadze jego pierwotny cel. 15 września 2008 roku wybuchł kryzys finansowy w Stanach Zjednoczonych, zapoczątkowany upadkiem Lehman Brothers, który szybko rozprzestrzenił się na cały świat.
Po bankructwie Lehman Brothers, Departament Skarbu USA rozpoczął bezprecedensową, zakrojoną na szeroką skalę akcję ratunkową, aby zaradzić kryzysowi, nie szczędząc wydatków i przeznaczając ogromne środki publiczne na ratowanie Fannie Mae i Freddie Mac, dwóch największych kredytodawców hipotecznych. Jednocześnie Rezerwa Federalna wdrożyła luzowanie ilościowe, masowo zwiększając płynność finansową, próbując pobudzić gospodarkę USA poprzez nadmierny druk pieniędzy. Ucierpiały nie tylko Stany Zjednoczone, ale cały świat. Wartość dolarów w posiadaniu różnych krajów gwałtownie spadła, wywołując szereg efektów ubocznych, takich jak zwiększona zmienność kursów walutowych i krach na giełdzie; globalna gospodarka natychmiast pogrążyła się w głębokiej recesji.

Satoshi Nakamoto stworzył Bitcoina z niezadowolenia z obecnego systemu monetarnego i chęci ochrony prywatności. W tradycyjnym systemie monetarnym wszystkie waluty są emitowane przez banki centralne, a transakcje są rejestrowane i potwierdzane przez banki. Bitcoin przełamuje ten tradycyjny model, umożliwiając transakcje peer-to-peer między osobami fizycznymi bez pośredników banków lub innych instytucji finansowych. Ponieważ podaż Bitcoina jest ograniczona do 21 milionów monet, nie będzie on podlegał inflacji z upływem czasu, jak tradycyjne waluty, chroniąc w ten sposób swoją wartość przed inflacją.
1982-2008: Początki kryptowalutyJeszcze przed wynalezieniem Bitcoina najwięksi kryptografowie na świecie zaczęli badać potencjał walut cyfrowych.
David Chaum z Uniwersytetu Kalifornijskiego w Berkeley jest pionierem w tej branży. W latach 90. XX wieku wprowadził cyfrową walutę o nazwie „eCash” za pośrednictwem swojej firmy DigiCash. Chociaż DigiCash ogłosił upadłość w 1998 roku z powodu problemów finansowych, jego próba miała pozytywny wpływ na rozwój kryptowalut i zainspirowała wielu deweloperów.
Źródło obrazu: CriptoNoticias
Gdy tradycyjne rynki finansowe pogrążyły się w chaosie, Bitcoin przyciągnął uwagę entuzjastów kryptografii. Po dwóch miesiącach prac rozwojowych, Satoshi Nakamoto oficjalnie uruchomił system Bitcoin 3 stycznia 2009 roku.
Po uruchomieniu sieci Bitcoin opublikowano pierwsze oprogramowanie klienckie Bitcoin o otwartym kodzie źródłowym. Satoshi Nakamoto użył tego oprogramowania do „wydobycia” pierwszego „bloku” Bitcoina (znanego również jako blok Genesis) i zarobił pierwsze 50 bitcoinów. Początkowo wartość transakcji Bitcoin była negocjowana między użytkownikami na forum „bitcointalk”, w tym wymiana 10 000 bitcoinów na całą pizzę.

Za każdym razem, gdy Bitcoin pojawia się w polu widzenia mediów głównego nurtu, media te niezmiennie zapraszają ekonomistów do jego analizy. Początkowo analizy te koncentrowały się na tym, czy Bitcoin był oszustwem. Teraz nacisk kładzie się na to, czy Bitcoin może stać się w przyszłości walutą głównego nurtu. Sedno debaty często koncentruje się na deflacyjnym charakterze Bitcoina.
Sieć Bitcoin generuje nowe Bitcoiny poprzez „kopanie”. Kopanie zasadniczo polega na wykorzystaniu komputerów do rozwiązania złożonego problemu matematycznego, aby zapewnić spójność rozproszonego systemu rozliczeniowego sieci Bitcoin. Sieć Bitcoin automatycznie dostosowuje poziom trudności problemu matematycznego, zapewniając, że cała sieć otrzymuje poprawne rozwiązanie co około 10 minut. Następnie sieć generuje określoną liczbę nowych Bitcoinów jako nagrodę za blok, która jest przyznawana osobie, która znajdzie prawidłowe rozwiązanie.
Wielu entuzjastów Bitcoina przekonuje fakt, że nie można arbitralnie zwiększać jego podaży. W przeciwieństwie do entuzjastów Bitcoina, ekonomiści są podzieleni w kwestii stałej, całkowitej podaży Bitcoina wynoszącej 21 milionów.

Ekonomiści keynesowscy uważają, że rządy powinny aktywnie regulować podaż pieniądza, wykorzystując politykę pieniężną do odpowiedniego stymulowania lub ograniczania gospodarki. W związku z tym argumentują, że sztywna podaż pieniądza w bitcoinie wiąże się z poświęceniem kontroli, a co gorsza, nieuchronnie prowadzi do deflacji, szkodząc tym samym całej gospodarce. Ekonomiści austriaccy mają jednak zupełnie odmienny pogląd. Uważają, że mniejsza ingerencja rządu w podaż pieniądza jest lepsza, a deflacja spowodowana sztywną podażą pieniądza nie jest poważnym problemem, a raczej oznaką postępu społecznego.
Jedwabny Szlak
W porównaniu z obecną świetnością Bitcoina, jego narodziny są niczym.
3 stycznia 2009 roku Satoshi Nakamoto stworzył pierwszy blok – blok genesis Bitcoina – na małym serwerze w Helsinkach w Finlandii i otrzymał pierwszą nagrodę w wysokości 50 bitcoinów wygenerowanych automatycznie przez system. W ten sposób narodził się pierwszy bitcoin.

Przez długi czas świat ignorował ten nowy wynalazek – jaki był jego cel? Satoshi Nakamoto, uznany geniusz, nie odpowiedział. W grudniu 2010 roku Nakamoto zostawił swoją ostatnią wiadomość online i już się nie pojawił.
Przez pierwszy rok lub dwa po swoim powstaniu, Bitcoin utrzymywał się na poziomie 0,10 dolara za monetę. W tym okresie wydarzyła się słynna historia o wymianie 10 000 Bitcoinów na pizzę. Bitcoin ma genialny projekt, ale jest bezużyteczny.
Satoshi Nakamoto, niczym Szekspir, napisał doskonałą sztukę, ale nikt nie potrafił jej wystawić. Aż do momentu, gdy Bitcoin spotkał kolejnego „geniusza”.
Ross Ulbricht, urodzony w 1984 roku, rozpoczął karierę w handlu narkotykami na studiach. Z powodu surowych przepisów rządu USA dotyczących narkotyków, Ross nie był w stanie zwiększyć skali swojej działalności w zakresie produkcji i handlu narkotykami. Przełom nastąpił w 2010 roku, kiedy Ross usłyszał o Bitcoinie od swojego klienta.

Ross Ulbricht

Rządowe represje wobec nielegalnej działalności koncentrują się na regulacji funduszy – a w centrum tego wszystkiego znajduje się system bankowy, który jest ściśle kontrolowany przez rząd. Bitcoin natomiast jest narzędziem płatniczym działającym poza systemem bankowym – i nawet teraz banki i Bitcoin pozostają odrębnymi podmiotami.
W styczniu 2011 roku Ross, mający wówczas zaledwie 26 lat, założył „głęboką sieć”, powszechnie znaną jako dark web. Nadał jej nazwę Silk Road, co oznacza miejsce wymiany towarów.
„Jedwabny Szlak” nie handlował herbatą, jedwabiem ani porcelaną; był to najsłynniejszy i najbardziej niesławny „dark web” w historii. Główne transakcje na stronie obejmowały handel narkotykami, niewolnictwo seksualne, pornografię dziecięcą, płatnych zabójców, handel bronią i oszustwa tożsamościowe.

Wszystkie nielegalne transakcje zbiegały się na „Jedwabnym Szlaku”. W końcu nawet sam Ross zaangażował się w to głęboko. Kiedyś wynajął płatnego zabójcę z dużym depozytem, ​​aby zabił kanadyjskiego użytkownika, który włamał się do komputera sprzedawcy i wymuszał od niego pieniądze oraz groził mu.
Wraz z rozwojem Jedwabnego Szlaku, Bitcoin w końcu znalazł swoje pierwsze zastosowanie – narzędzie płatnicze do nielegalnych transakcji. Dane pokazują, że wzdłuż Jedwabnego Szlaku krążyło ponad 9,5 miliona Bitcoinów, co stanowiło 80% całkowitej podaży Bitcoinów w tamtym czasie.

Zrzut ekranu strony internetowej Silk Road
W sierpniu 2013 roku Ross został aresztowany w bibliotece publicznej w San Francisco. W 2015 roku został skazany na dożywocie bez możliwości wcześniejszego zwolnienia warunkowego.
Popyt na czerń wciąż jest popytem. Tak jak konsensus głupców wciąż jest konsensusem. Napędzany transakcjami przestępczymi, Bitcoin odnotował pierwszy wzrost, osiągając 31 dolarów w czerwcu 2011 roku. A dwa miesiące po aresztowaniu Rossa, Bitcoin wzrósł do 1100 dolarów za monetę.

Podsumowując, Ross Ulbricht był niezwykle ważną postacią w historii Bitcoina. Właśnie wtedy, gdy świat miał już zignorować Bitcoina, zakończył jego historię jako zabawki, nadając mu realne znaczenie – służąc przestępcom.
„Przestępcy są najbardziej podatni na nowe technologie” – podsumował Xu Zhihong, partner w CoinU. Jednak w wyniku długiej walki, departamenty policji opanowały technologię śledzenia Bitcoina. Więcej nielegalnych transakcji przeniosło się na trudniejsze do śledzenia kryptowaluty, takie jak Monero. Bitcoin wszedł w długi okres bessy, który trwał kilka lat.
Wojna o wielkość blokuPrzenieśmy się do roku 2015.
15 sierpnia tego roku dwaj pionierzy technologii Bitcoin, Gavin Andresen i Mike Hearn, wspólnie ogłosili w poście na blogu, że ich nowa wersja BitcoinXT będzie implementować propozycję BIP-101, która będzie aktywowana bezpośrednio, bez konieczności głosowania górników.
Dzień ten później nazwano „Dniem Wojen o Rozmiar Bloku”.

Od momentu powstania Bitcoina w 2009 roku, społeczność Bitcoina była podzielona w kilku kluczowych kwestiach. Wśród nich, najbardziej intensywna była debata na temat rozmiaru bloku Bitcoina. Kontrowersje te wywodzą się z pierwotnych założeń projektowych Bitcoina. Enigmatyczny założyciel, Satoshi Nakamoto, ustanowił limit 1 megabajta na blok, aby zapobiec bezsensownym transakcjom i nadmiernemu rozrostowi danych. Jednak wraz z upowszechnieniem się Bitcoina, limit ten zaczął okazywać się niewystarczający, co prowadziło do przeciążenia sieci i wydłużenia czasu potwierdzania. Już w 2013 roku główny programista Jeff Garzik zaproponował podwojenie rozmiaru bloku do 2 megabajtów, co zapoczątkowało wstępne dyskusje w społeczności Bitcoina na temat rozmiaru bloku.
W 2015 roku kontrowersje jeszcze bardziej się zaostrzyły. Deweloperzy, którzy popierali zwiększenie rozmiaru bloku, uruchomili projekt Bitcoin XT, próbując bezpośrednio zwiększyć rozmiar bloku do 8 megabajtów.

Z jednej strony Gavin Andresen i Mike Hearn, dwaj pierwotni programiści, którzy mieli rozległy kontakt z Satoshi Nakamoto, opowiadali się za zwiększeniem rozmiaru bloku do 8 megabajtów jako strategią radzenia sobie ze wzrostem wolumenu transakcji. Z drugiej strony, główni programiści, tacy jak Greg Maxell, Luke-Jr i Pieter Wuille, ostrzegali, że nadmierna rozbudowa może doprowadzić do zmniejszenia liczby węzłów zdolnych do obsługi pełnych węzłów, co ograniczy decentralizację Bitcoina. Sugerowali nawet, że twardy fork może spowodować chaos i fragmentację sieci, a nieustanne dążenie do większych bloków nie jest najlepszym rozwiązaniem pod kątem skalowalności.
W międzyczasie, w 2015 roku narodził się również Ethereum. Jego założyciel, Vitalik Butarin, choć zagorzały zwolennik dużych bloków, skupił swoje idee na blockchainie Ethereum. Uważał, że skalowalność łańcucha powinna być nieograniczona, że ​​wszystkie inteligentne kontrakty i dane powinny być w nim zawarte oraz że powinien on zapewniać większe bloki i niższe opłaty transakcyjne.

Kontrowersje te przerodziły się w poważny rozłam w społeczności Bitcoina. Obie strony toczyły liczne, zażarte dyskusje na temat rozmiaru bloków, ale nie udało im się osiągnąć konsensusu. To, co zaczęło się jako debata o tym, jak sieć powinna skalować się, aby obsługiwać rosnący wolumen transakcji, przerodziło się później w filozoficzną debatę o ostatecznym celu Bitcoina i „dramat polityczny” o tym, jak zarządzać tym projektem open source.
W 2017 roku deweloperzy wspierający większe bloki zainicjowali twardy fork Bitcoin Cash, zwiększając rozmiar bloku do 8 megabajtów. Doprowadziło to do formalnego rozłamu w społeczności Bitcoin. Zwolennicy mniejszych bloków zachowali istniejący blockchain Bitcoin, a ci wspierający większe bloki stworzyli nowy blockchain Bitcoin Cash. Doprowadziło to do pierwszego i największego forka w historii blockchaina, wywołanego kontrowersjami dotyczącymi rozmiaru bloku Bitcoin.
Po rozwidleniu oba łańcuchy rozwijały się niezależnie, a debata na temat rozmiaru bloku trwała. Bitcoin utrzymał swój 1-megabajtowy rozmiar bloku, podczas gdy Bitcoin Cash zwiększył go do 32 megabajtów w 2018 roku. Ostatecznie, w wojnie o rozmiar bloku zwyciężył obóz mniejszego rozmiaru bloku. Jednak wygrana w jednej bitwie nie oznaczała końca wojny na zawsze, ponieważ stale proponowano nowe BIP-y (instrukcje blokowe), a między „obozem małego bloku” a „obozem dużego bloku” wciąż toczy się wiele debat.
45 forków Bitcoina
Społeczność Bitcoina przedstawiła setki propozycji rozwiązania tego problemu. Debaty między tymi konkurującymi propozycjami są niezwykle zacięte. Często, gdy tylko jedna osoba przedstawi swój pomysł, zostaje on bezlitośnie odrzucony przez kolejnego przeciwnika. To jak wojna w Internecie. Czasami wydaje się, że odbiega ona od pierwotnego celu rozwiązania problemu. Debata zaostrzyła się, a nawet doprowadziła do gróźb śmierci i ataków hakerskich.
Pośród chaosu stopniowo wyłoniły się dwa rozwiązania, które ewoluowały w dwa obozy. Jeden obóz, kierowany przez Bitmain i złożony z górników, zaproponował rozwiązanie polegające na zwiększeniu rozmiaru bloku, aby bezpośrednio zwiększyć przepustowość sieci Bitcoin. Drugi obóz, kierowany przez deweloperów Bitcoin Core, nie poparł pomysłów Bitmaina. Opowiadali się za utrzymaniem sieci Bitcoin na poziomie 1 MB i wprowadzeniem sieci drugiej warstwy poza siecią Bitcoin, a mianowicie Segregated Witness i Lightning Network.
Rozdroże

W 2017 roku cena Bitcoina osiągnęła szczyt 20 000 dolarów za monetę. W trakcie tego szaleńczego wzrostu, pewien entuzjasta Bitcoina zadzwonił do swojego najbliższego przyjaciela. 31-latek błagał przyjaciela po drugiej stronie słuchawki: „Co złego w tym, że pomożesz mi chociaż raz?”.
Osobą, która odebrała telefon, był Chang Jia, założyciel Babbitt, największego w Chinach forum poświęconego blockchainowi i medium medialnemu. Odgrywa on kluczową rolę w chińskim świecie blockchaina, a Babbitt ma również ogromny wpływ na chiński świat kryptowalut.
Mężczyzną, który prosił o pomoc był Wu Jihan.
Wu Jihan współpracował kiedyś z Chang Jia przy zakładaniu Babbitt. Obecnie jest jednym z założycieli Bitmain, największego na świecie producenta maszyn do kopania kryptowalut. Na liście najbogatszych ludzi urodzonych w latach 80. XX wieku, sporządzonej przez Hurun, 32-letni Wu Jihan znalazł się w gronie 50 najbogatszych przedsiębiorców urodzonych w latach 80. XX wieku, z majątkiem o wartości 16,5 miliarda juanów.

W tamtym czasie Bitmain Wu Jihana kontrolował ponad 60% mocy obliczeniowej sieci Bitcoin i był uważany za „jedyną osobę, która miała możliwość zniszczenia i kontrolowania Bitcoina”.
Podjęcie tej decyzji mogło nie być łatwe dla Wu Jihana; nie był typem, który łatwo się poddaje. Potrzebował jednak większego wsparcia, aby przeprowadzić hard fork Bitcoina. Czekał przez telefon na odpowiedź Chang Jia, mając nadzieję, że jego były przyjaciel i towarzysz broni udzieli mu wsparcia.
Forkowanie to powszechna aktualizacja i ulepszenie w obszarze oprogramowania open source. W blockchainie miękkie forki są zazwyczaj kompatybilne zarówno ze starą, jak i nową wersją, podczas gdy twarde forki nie. Twardy fork Bitcoina oznacza, że ​​Bitcoin zostanie podzielony na dwie niekompatybilne wersje.
„Mogę się zgodzić na wszystko inne, ale nie na to”. Chang Jia stanowczo odrzucił jego prośbę. Wu Jihan prawdopodobnie nie spodziewał się, że Chang Jia odrzuci go w ten sposób. W końcu pomógł Chang Jii, gdy Babbitt przeżywał najtrudniejsze chwile, i prawdopodobnie miał nadzieję, że Chang Jia pomoże mu z szacunku dla ich dawnego związku.
Ostatecznie Longja i jego Babbitt pozostali neutralni w tej epickiej bitwie nad widelcami.
Cofnijmy się do 20 lutego, rok przed forkiem, w Cyberporcie w Hongkongu. Atmosfera na spotkaniu była napięta. Przedstawiciele górników Bitcoinów z Chin i społeczności deweloperów Bitcoina ze Stanów Zjednoczonych toczyli 18-godzinną, burzliwą debatę w małej sali konferencyjnej. Wszyscy byli wyczerpani, ale podekscytowani. Nie wiedzieli, jaki wpływ wnioski osiągnięte w tej sali będą miały na świat kryptowalut w przyszłości, ale wiedzieli, że Bitcoin po raz pierwszy od momentu swojego powstania stanął w obliczu prawdziwego „forka”.
O godzinie 3:30 nad ranem 21 lutego debata w sali konferencyjnej zakończyła się minutą ciszy. Zdenerwowani delegaci w końcu odetchnęli z ulgą, osiągając konsensus w sprawie zwiększenia pojemności pamięci masowej Bitcoina, konsensus znany również jako Konsensus Hongkongu.

„Koniec z podziałami!” – wiwatowali uczestnicy.
„Jeśli obawiałeś się, że Bitcoin podzieli się na dwie monety i doprowadzi do załamania ceny, możesz być teraz pewien, że spór został zdegradowany z konfliktu zbrojnego, który mógł doprowadzić do podziału kraju, do sporu parlamentarnego, co znacznie zmniejsza zagrożenie”.
Po osiągnięciu konsensusu w Hongkongu wiele osób z branży Bitcoin w końcu odetchnęło z ulgą i rozpowszechniło wiadomość o tym ciężko wywalczonym konsensusie.
Wu Jihan, który zazwyczaj pojawia się z dziecięcą twarzą, okrągłymi okularami, dżinsami i trampkami, w końcu uśmiechnął się radośnie na zdjęciu grupowym po podpisaniu porozumienia Hong Kong Consensus, co jest dla niego rzadkością, pomimo jego wcześniejszego zaniepokojonego wyrazu twarzy. Porozumienie Hong Kong Consensus wzbudziło poruszenie w całej branży Bitcoin, ponieważ społeczność Bitcoina była uwikłana w trzyletni spór i podziały dotyczące skalowania, a tym razem wreszcie mogą odłożyć na bok swoje różnice i wspólnie pracować nad rozwojem.
Ponieważ w tym konsensusie uczestniczyli deweloperzy Bitcoin Core, pięć głównych pul wydobywczych pod przewodnictwem Bitmain (odpowiadających za 80% mocy obliczeniowej sieci Bitcoin), przedstawiciele czterech głównych giełd (BTCC, Bitfinex, OKCoin i Huobi) oraz inne osoby lub przedstawiciele branży, Konsensus z Hongkongu jest również uważany za najważniejszy oficjalny dokument w historii Bitcoina od czasu białej księgi.
W 2013 roku sieć Bitcoin stanęła przed trudnym problemem: wraz ze wzrostem liczby użytkowników Bitcoina, rozmiar bloku zaprojektowany przez Satoshi Nakamoto stał się niewystarczający. Transakcje Bitcoin stawały się coraz wolniejsze, a opłaty transakcyjne rosły w zastraszającym tempie. To wpędziło całą społeczność Bitcoina w bezprecedensowy niepokój; jeśli sytuacja się utrzyma, Bitcoin stanie się równie banalny, jak transakcje kartami bankowymi. Rozpoczęto debatę nad rozwiązaniem tego problemu.
Zaledwie miesiąc przed Konferencją Konsensusu w Hongkongu, twórca Bitcoina Mike Hearn ogłosił wycofanie się z branży Bitcoin, uznając ją za „porażkę”. Ta negatywna wiadomość spowodowała gwałtowny spadek ceny Bitcoina z 440 do 360 dolarów.
Dzięki mediacji różnych stron osiągnięto konsensus hongkoński. Tego samego dnia, w którym osiągnięto konsensus hongkoński, cena Bitcoina również wzrosła do 440 dolarów.
Po spotkaniu Hong Kong Consensus, Bitcoin Core oświadczyło, że wszyscy programiści, którzy obiecali różne zmiany na spotkaniu, byli programistami bez uprawnień do modyfikowania kodu źródłowego Core. Żadna z pięciu osób upoważnionych do modyfikowania kodu źródłowego Core nie pojawiła się na spotkaniu ani nie podpisała umowy.
Adam Back oświadczył również, że jego podpis złożony na spotkaniu odzwierciedlał jedynie jego osobistą opinię i nie oznaczał zgody Bitcoin Core na Konsensus z Hongkongu. Jego postawa uległa całkowitej zmianie o 180 stopni i stanowczo sprzeciwił się niedawno podpisanemu Konsensusowi z Hongkongu.
Bitcoin Core odrzucił konsensus Hongkongu.
Ta zmiana sytuacji bezpośrednio sprowokowała górników, którzy odpowiadają za 80% mocy obliczeniowej sieci i popierają konsensus hongkoński, co wpędziło społeczność Bitcoina, która właśnie osiągnęła konsensus, z powrotem w ciągłe spory i podziały. Frakcja górników, reprezentowana przez Bitmain, określiła twórców Bitcoin Core mianem konserwatywnych fundamentalistów Bitcoina, podczas gdy sami twórcy Bitcoin Core z kolei nie szanowali górników, postrzegając ich jako chciwych biznesmenów.
Pewnego dnia w marcu 2017 roku Jihan Wu napisał na Twitterze: „Nie sądzę, żeby większość ekonomiczna miała znaczenie. Zignorowałem tak zwaną większość, kiedy zacząłem inwestować w Bitcoina w 2011 roku”. Postanowił zacząć od nowa i przestać bawić się Bitcoin Core.


23 maja 2017 r. Barry Silbert, założyciel Digital Currency Group, czołowej firmy inwestycyjnej zajmującej się kryptowalutami, zwołał w Nowym Jorku spotkanie z przedstawicielami 58 firm z 22 krajów.
Aby zwołać to spotkanie, Barry Silbert nawiązał bezpośredni kontakt z kluczowymi firmami i deweloperami z branży, pełniąc rolę mediatora. Po wielu staraniach Barry początkowo złagodził stanowiska wszystkich stron. W tym samym czasie Adam Back również zgodził się pojechać do Nowego Jorku w maju na osobiste konsultacje z Barrym.
Wydarzyło się coś nieoczekiwanego: Adam Back, reprezentujący frakcję Bitcoin Core, znów nie dotrzymał terminu.
Tuż przed odejściem został stanowczo zatrzymany przez innego kluczowego partnera w Blockstream. W przeddzień spotkania w Nowym Jorku, w ostatniej chwili ogłosił, że nie weźmie w nim udziału, wysyłając zamiast niego niżej postawionego Miao Yongquana.
Miao Yongquan dołączył do Blockstream w kwietniu 2017 roku jako CSO (dyrektor ds. bezpieczeństwa). Kiedy przybył, reprezentując Bitcoin Core i Blockstream, Barry Silbert odmówił mu wstępu przy wejściu na imprezę. Biorąc pod uwagę wcześniejsze kłótnie Miao z różnymi osobami na Twitterze, Barry Silbert obawiał się, że jej obecność może być dla wszystkich nieprzyjemna.
Jako strona broniąca się i kontrolująca rozwój kodu Bitcoina, Bitcoin Core może utrzymać inicjatywę i podążać swoją pierwotną ścieżką, o ile unika błędów. Tymczasem Bitmain, jako agresor opowiadający się za twardym forkiem, musi przekonać innych do poparcia nowej ścieżki, oferując zachęty. Po wykluczeniu w Nowym Jorku, frakcja Bitcoin Core zaproponowała własny plan miękkiego forka przed wdrożeniem Segregated Witness. Chociaż ostatecznie nie udało się go wdrożyć z różnych powodów, działanie to z pewnością sprowokowało górników.
Dlatego VbitSpeed, farma wydobywcza, w którą zainwestował Bitmain, uruchomiła rozwiązanie hard fork, aby stawić czoła wyzwaniu soft fork Bitcoin Core. Ostatecznie, 1 sierpnia 2017 roku, zespół VbitSpeed ​​wydobył pierwszy blok, co dało początek BCH, kryptowalutie będącej forkiem konkurującej z BTC. BCH ma pojemność 8 milionów, co pozwala na przetworzenie ponad ośmiokrotnie większej liczby transakcji niż BTC i jest niezgodny z Segregated Witness.
13 stycznia 2018 roku kapitalizacja rynkowa Bitcoina jako procent całego rynku kryptowalut spadła do 32,45%, osiągając rekordowo niski poziom. Wówczas wiele osób uważało, że zastąpienie Bitcoina to tylko kwestia czasu.
Dla Jihan Wu moc obliczeniowa jest jego największą przewagą i bronią. Ma nadzieję, że jego fork, BCH, zastąpi BTC. Jednak to BTC jest prawowitym posiadaczem praw do nazwy Bitcoina, a także dziewięcioletnią akumulacją użytkowników i ekosystemem branżowym. Od momentu powstania BCH stoi przed poważnym wyzwaniem: nikt go nie dostrzega.
W związku ze sprzeciwem ze strony obozu Bitcoin Core i neutralnym stanowiskiem większości firm z branży, po rozwidleniu BTC, większość BCH została sprzedana przez użytkowników w formie zrzutów, a cena BCH wynosiła zaledwie około 200 USD w momencie premiery.

Po forku, Jihan Wu przyciągnął górników do kopania BCH, podbijając jego cenę, jednocześnie sprzedając BTC, co spowodowało niestabilność kursu BTC. Ostatecznie „wielu górników zdecydowało się kontynuować kopanie BCH, co doprowadziło do spadku hashrate'u Bitcoina, wzrostu przeciążenia sieci i utraty zaufania wśród osób, które sprzedały swoje Bitcoiny. W rezultacie górnicy przenieśli się jeszcze bardziej do BCH, tworząc błędne koło, które doprowadziło do upadku Bitcoina”.
Pierwszym atakiem Wu Jihana było więc pompowanie ceny. Cena BCH gwałtownie wzrosła, osiągając 898 dolarów 20 sierpnia, niecałe dwadzieścia dni po forku, co oznaczało ponad trzykrotny wzrost wartości. Górnicy dostrzegli rentowność BCH, a wraz ze spadkiem mocy obliczeniowej BTC i rosnącym natężeniem handlu, coraz więcej osób przerzuciło się na BCH, co jeszcze bardziej podniosło jego cenę. Cykl ten trwał, a cena BCH stale rosła.
Następnie Jihan Wu przeprowadził swój drugi atak, przejmując moc obliczeniową Bitcoina. W skrajnych przypadkach BCH przejął prawie połowę mocy obliczeniowej BTC, powodując znaczne przeciążenie blockchaina Bitcoina. Jednak w listopadzie moc obliczeniowa BCH osiągnęła dwukrotnie większą niż BTC, podczas gdy jego cena stanowiła zaledwie jedną trzecią ceny Bitcoina. Ostatecznie moc obliczeniowa BCH szybko spadła i nigdy już nie przewyższyła mocy obliczeniowej Bitcoina.
Przez długi czas cena BCH była sztucznie utrzymywana na poziomie od 7% do 10% wartości BTC.
W maju 2018 roku odbyła się konferencja CoinGeek Hong Kong, na której główne pule wydobywcze, giełdy i deweloperzy zebrali się w Hongkongu, aby uczcić pierwszą rocznicę BCH i upamiętnić jego „ekscytujący” rozwój w ciągu ostatniego roku. Założyciel Bitcoin.com R0ger Ver, założyciel puli wydobywczej LBTC Jiang Zhuoer i główny programista BCH Jiang Jiazhi pozowali do zdjęcia na wydarzeniu, reprezentując odpowiednio opinię publiczną, pule wydobywcze i deweloperów, aby uczcić pierwszą rocznicę Bitcoin Cash.

Podczas bessy w 2018 roku Bitmain intensywnie inwestował w sektor Bitcoin Cash (BCH), konwertując wszystkie Bitcoiny i gotówkę firmy na BCH, co doprowadziło do znacznych strat. Od tego czasu stosunek BCH do Bitcoina, zarówno pod względem ceny, jak i hashrate'u, wynosił około 1:20. Nadmierne posiadanie BCH doprowadziło do oskarżeń, że Bitmain opierał się na sprzedaży BCH w celu generowania przychodów podczas notowań giełdowych w Hongkongu w 2018 roku.
Patrząc wstecz, dwa lata po forku Bitcoina, wydarzenie związane z forkiem BTC zostało dawno rozwiązane, a BCH podążył podobną ścieżką. Jednak ten fork miał głęboki wpływ na cały ekosystem Bitcoina.
Historia górników
Czy uwierzyłbyś mi, gdybym powiedział ci dzisiaj, że ponad dekadę temu Bitcoin miał szansę stać się kontrolowany przez Chińczyków?
Pewnej nocy w maju 2010 roku, głodny programista wymienił 10 000 Bitcoinów na dwie pizze o wartości 30 dolarów każda, dając Bitcoinowi jego pierwotną cenę – 0,003 dolara. Ten niewidzialny i niematerialny protokół zyskał w ten sposób realną wartość, co doprowadziło do hossy na giełdzie pełnej opowieści o natychmiastowym bogactwie i rozwoju wydobycia kryptowalut.
Na początku Bitcoin nie miał żadnej wartości i niewielu ludzi brało w nim udział. Wydobycie wymagało jedynie procesora komputera. Hal Finney był jednym z pierwszych górników. W ciągu tygodnia lub dwóch wydobył kilka tysięcy Bitcoinów, używając własnego komputera. Ostatecznie wyłączył oprogramowanie do kopania, ponieważ procesor się przegrzewał, a wentylator komputera wydawał dużo hałasu.
Ale ta transakcja o wartości 0,003 USD zmieniła wszystko. Widząc, że kopanie bitcoinów jest opłacalne, do sieci dołączało coraz więcej osób. Wkrótce maniacy komputerowi zaczęli pisać własne programy do kopania kryptowalut na GPU i budować specjalistyczne maszyny do kopania, które dziś nazywamy platformami do kopania kryptowalut.
Wkrótce ta technologiczna mania rozprzestrzeniła się na krajowe fora geeków, wywołując ożywione dyskusje wśród niewielkiej grupy osób. W 2011 roku Wu Jihan sfinansował Changxię i założył Babbitt, jedno z pierwszych forów Bitcoin w Chinach, gdzie rozpoczęły się dyskusje o kopaniu kryptowalut. Zhang Nangeng, który studiował projektowanie układów scalonych na Uniwersytecie Beihang, zyskał sławę dzięki zbudowaniu maszyny do kopania kryptowalut FPGA i został przez internautów nazwany „Dyniowym Zhangiem”. Co więcej, Xigua Li, inżynier oprogramowania z Guilin, opracował niezwykle popularną maszynę do kopania kryptowalut „Watermelon Mining Machine”.
W momencie, gdy GPU zyskiwały na popularności, mała amerykańska firma Butterfly Labs ogłosiła, że ​​opracowuje układ ASIC zaprojektowany specjalnie do kopania Bitcoinów. Maszyna ta rezygnuje ze wszystkich innych funkcji komputerowych i jest dedykowana wyłącznie algorytmowi Bitcoin SHA-256, osiągając prędkość znacznie przewyższającą prędkość koparek GPU.
Górnik motylkowy, zdjęcie pochodzi z Internetu.
Po tym, jak koncepcja koparek ASIC rozprzestrzeniła się w Chinach, ludzie szybko podjęli działania. Oprócz Zhang Nangenga, nazywanego „Dyniowym Zhangiem”, inną legendarną postacią w branży górniczej był Friedcat, Jiang Xinyu. Friedcat rozpoczął studia na Chińskim Uniwersytecie Nauki i Technologii w wieku 15 lat, a następnie uzyskał doktorat z informatyki na Uniwersytecie Yale. Zafascynowała go koncepcja Bitcoina, gdy po raz pierwszy o nim usłyszał. Wrócił do Chin, aby zostać górnikiem, zanim ukończył studia, stając się drugą osobą w Chinach, po Zhang Nangengu, która opracowała koparkę ASIC.
W sierpniu 2012 roku Friedcat założył firmę w Shenzhen i przeprowadził pierwszą ofertę publiczną (IPO) w internecie, emitując 160 000 akcji po cenie 0,1 bitcoina za akcję, oznaczonych symbolem ASICMINER. Następnie, dzięki funduszom pozyskanym z crowdfundingu, otworzył farmę wydobywczą w Shenzhen, gdzie wydobywał bitcoiny za pomocą własnych koparek. Krążyły plotki, że zarobił 200 milionów juanów w ciągu 3 miesięcy.
Jedno z niewielu publicznie dostępnych zdjęć Roasted Cat (po lewej), obraz pochodzi z Internetu.
Siedemnaście dni po premierze prototypu układu ASIC firmy Friedcat, Zhang Nangeng zebrał również własny zespół Avalon i ukończył dostawę swojej pierwszej koparki kryptowalut, Avalon 1. Podczas gdy Friedcat i Zhang Nangeng dynamicznie się rozwijali, na rynku pojawił się kolejny konkurent. W pierwszej połowie 2013 roku Wu Jihan założył firmę Bitmain, wprowadzając na rynek trzy układy obliczeniowe w ciągu zaledwie 13 miesięcy, tworząc trójstronną konkurencję dla Friedcat i Zhang Nangeng. Później Antminer S1 firmy Bitmain zdeklasował wielu konkurentów, przynosząc dystrybutorom koparek fortunę.
Zarówno Friedcat, jak i Zhang Nangeng zmagały się z niedoborem maszyn do kopania kryptowalut, ale interesy kwitły, co zwiastowało nadejście ery układów ASIC do kopania Bitcoinów.

Ogromny efekt bogactwa przyciągnął na rynek niezliczoną liczbę przedsiębiorców, co zaowocowało produkcją wszelkiego rodzaju koparek Bitcoin, w tym popularnych Chipminer, Little Strongminer i Silverfishminer. Producenci zaciekle konkurowali, co doprowadziło do coraz szybszych iteracji koparek, aż do momentu, gdy wczesne zamówienia przedpremierowe na koparki stały się przestarzałe w momencie ich dostarczenia. W końcu producenci odkryli, że podczas gdy ich maszyny wciąż znajdowały się na linii produkcyjnej, klienci konkurencji otrzymali już maszyny o jeszcze lepszej wydajności. Firmy takie jak Bitmain, które wcześnie weszły na rynek, zaczęły wdrażać ogromne moce obliczeniowe, mierzone w petabajtach (P). Od tego momentu ponad 70% mocy obliczeniowej Bitcoina było w pełni zakorzenione w Chinach.
Tymczasem, pod wodzą geeków-górników, na chiński rynek Bitcoina napłynęła fala „kopaczy złota”. Napędzani przez „chińskie ciocie” (termin odnoszący się do kobiet w średnim i starszym wieku), cena Bitcoina gwałtownie wzrosła, przekraczając granicę 4000 juanów i zbliżając się do 7000 juanów w ciągu kilku dni. Na początku roku Bitcoin był wart mniej niż 80 juanów. W ciągu zaledwie kilku miesięcy na rynku zainwestowano około 10 miliardów juanów kapitału, co uczyniło Chiny najbardziej entuzjastycznym rynkiem wydobycia i handlu Bitcoinami na świecie.
W ciągu 13 lat Bitcoin stworzył jeden mit bogactwa za drugim, a Li Xiaolai jest najbardziej typowym przykładem. Ten były nauczyciel języka angielskiego w New Oriental kupił 100 000 Bitcoinów w 2011 roku i stał się „najbogatszym człowiekiem w Bitcoinie” w Chinach, nie tylko zakładając Bitcoin Fund, ale także Yunbi.com.
Stary Kot to kolejny przykład. Dziesięć lat temu, podczas podróży służbowej ze swoim szefem, Stary Kot zobaczył w gazecie w kiosku artykuł o Bitcoinie, który zmienił bieg jego życia.
Wielka Migracja
Czas szybko minął i nadszedł rok 2021. Nadeszła najciemniejsza godzina dla górników.
O północy 20 czerwca wszystkie farmy wydobywcze Bitcoinów w Syczuanie zostały zmuszone do zamknięcia na mocy zarządzenia. Wcześniej, od Mongolii Wewnętrznej i Qinghai po Xinjiang i Junnan, krajowi górnicy Bitcoinów przenosili swoje maszyny pod presją dokumentów politycznych, a Syczuan stał się ostatnim pozostałym centrum wydobywczym. Jednak wydanie nakazu zamknięcia w Syczuanie zniweczyło nadzieje górników i oznaczało, że teoretycznie w Chinach nie będzie już farm wydobywczych. Chińska moc obliczeniowa, która kiedyś stanowiła 75% całej sieci Bitcoin, zniknie teraz całkowicie z mapy.
Po tej niezapomnianej nocy w Chengdu, stolicy chińskiego przemysłu wydobywczego kryptowalut, nie brakuje sfrustrowanych i zdezorientowanych górników.
22 czerwca, w barze jazzowym na najwyższym piętrze pięciogwiazdkowego hotelu w Chengdu, grupki mężczyzn w średnim wieku o ponurych minach siedziały razem, paląc papierosy i rozmawiając. Ich koszulki były skromnie zadrukowane hasłami związanymi z kryptowalutami, takimi jak „Bitcoin” i „To Da Moon”. Ich rozmowy wypełnione były hasłami takimi jak „maszyny do kopania kryptowalut”, „globalizacja” i „łączenie się z zagranicznymi zasobami”. Na korytarzu przed barem kręciło się kilka osób, które krążyły tam i z powrotem, dzwoniąc i sprzedając maszyny do kopania, paląc jednego papierosa za drugim.
Tego samego dnia, w innym pięciogwiazdkowym hotelu w Chengdu, odbyła się dyskretna konferencja „Global Mining Resources Matching Conference”. Górnicy z całego Syczuanu, którym odcięto prąd, przyjechali tutaj, aby systematycznie poznawać proces ekspansji zagranicznej, odnosząc się do prezentacji różnych firm, mając nadzieję na znalezienie swojej „Arki Noego” na drugim brzegu oceanu dzięki wzajemnemu wsparciu i wspólnej mądrości.
Obserwując sytuację górników, łatwo dostrzec, że chiński przemysł wydobywczy Bitcoinów pogrążył się w chaosie i panice.
W Dujiangyan, 50 kilometrów od Chengdu, potężna rzeka Minjiang majestatycznie wpada do morza. W okresie Walczących Królestw Li Bing i jego syn widzieli słynny na cały świat projekt oszczędzania wody w rwących wodach. Współcześni górnicy bitcoinów widzą zasoby energii elektrycznej, od których zależą ich maszyny do kopania.
Kopalnia Old Wu znajduje się w górach Dujiangyan i zajmuje powierzchnię około 1000 metrów kwadratowych. Jej działanie opiera się na wpływie przepływu wody, który zapewnia całodobową pracę dziesiątek tysięcy maszyn górniczych.

Farmy wydobywające bitcoiny głęboko w górach, zdjęcie dzięki uprzejmości górników.
„Kiedy w maju wprowadzono politykę zamykania kopalń w Mongolii Wewnętrznej i Sinciangu, nie martwiłem się” – powiedział Lao Wu swojemu przyjacielowi. Pracując w tej branży od dawna, wiedział, że od 2013 roku co roku lub dwa dochodzi do represji w górnictwie, zwłaszcza w Mongolii Wewnętrznej, która opiera się na wytwarzaniu energii cieplnej. „Wszyscy jesteśmy do tego przyzwyczajeni”.
Podczas gdy farmy górnicze w Mongolii Wewnętrznej zamykały się jedna po drugiej, Lao Wu kontynuował kupowanie używanych maszyn górniczych online i pozyskiwanie kolejnych maszyn do swojej farmy. Wtedy spokojnie powiedział swoim przyjaciołom: „Bez paniki”.
W miarę jak zbliżał się czerwiec, nawet Lao Wu zaczynał się niecierpliwić. Kopalnia, położona na linii frontu w okolicy, otrzymała informacje o sytuacji różnymi kanałami, ale Lao Wu wciąż miał nadzieję. „Syczuan różni się od Mongolii Wewnętrznej i Sinciangu. Jest tu mnóstwo nadwyżek wody i prądu; to czyste zasoby. Jeśli ich nie wykorzystamy, po prostu je zmarnujemy”.
Niepokojące wieści początkowo pojawiły się w Ya'an. 17 czerwca na rynku pojawiły się pogłoski, że Ya'an w prowincji Syczuan wprowadziło kompleksową politykę dotyczącą działalności górniczej, nakazującą zamknięcie wszystkich kopalni do 25 czerwca, w tym energii elektrycznej i energii wodnej, które zostały zmarnowane. 18 czerwca w społecznościach internetowych zaczęło krążyć ogłoszenie wydane przez Komisję Rozwoju i Reform Prowincji Syczuan oraz Biuro Energetyczne Prowincji Syczuan (dotyczące oczyszczenia i zamknięcia projektów „wydobywczych” wirtualnej waluty), nakazujące zamknięcie 26 podejrzanych projektów „wydobywczych” wirtualnej waluty do 20 czerwca.

Wieczorem 19-go Lao Wu w końcu porzucił swoje pobożne życzenia, westchnął: „Muszę znowu zmienić zawód”, wyłączył nieustannie ryczące maszyny górnicze i zaczął przenosić farmę górniczą.
W porównaniu z górnikiem Lao Longiem, Lao Wu uchodzi za szczęściarza. W końcu kopalnia Lao Wu działa już od kilku lat, a zyski w pierwszych latach były nadal znaczne.
„Rozpocząłem budowę farmy wydobywczej w prefekturze Ganzi w marcu tego roku, a ukończyłem ją w maju. Ma ona moc 50 000 kilowatów i może pomieścić ponad 30 000 maszyn wydobywczych, ale tuż przed rozpoczęciem budowy została zablokowana przez przepisy” – powiedział Lao Long w wywiadzie dla BlockBeats. Całkowita inwestycja w tę farmę wydobywczą wyniosła blisko 20 milionów juanów, co można uznać za całkowitą stratę. „W końcu zysk z farmy wydobywczej w ramach hostingu wynika z różnicy w cenach prądu i opłatach za zarządzanie hostingiem”.
Farma wydobywcza Bitcoinów została opróżniona. (Zdjęcie dzięki uprzejmości górników)
Szybka i zdecydowana polityka rządu oraz zdecydowana postawa narodu tym razem pozostawiły Lao Longa w poczuciu beznadziei. „Pracuję w tej branży od pięciu lat i zawsze co rok czy dwa dochodzi do represji, ale tym razem są one po prostu zbyt dotkliwe. Farmy górnicze, górnicy, poole górnicze – cała społeczność górnicza została dotknięta”.
W branży górniczej doświadczenia Lao Longa nie są najgorsze. „Mam znajomego, który również prowadzi zarządzaną farmę górniczą, która już działała. Jego farma górnicza zainwestowała 160 milionów juanów, a łączna wartość maszyn górniczych osiągnęła 400 milionów juanów. Jednak po wprowadzeniu tej polityki nie tylko farma straciła zasilanie i maszyny przestały działać, ale również drogi dojazdowe i wyjazdowe z farmy zostały zablokowane, przez co nie można było ich wywieźć. Był w kompletnym chaosie”.
W obliczu katastrof górniczych sprzedaż maszyn górniczych stała się dla wielu górników koniecznością.
W przeciwieństwie do słynnego punktu sprzedaży maszyn górniczych „SEG Building” w Shenzhen, mimo że Chengdu jest ważnym miastem dla górników, w komputerowym mieście znanym jako Chengdu's „Zhongguancun” nie było ożywionej sceny sprzedaży maszyn górniczych.
Śledztwo medialne wykazało, że w centrach handlowych w Chengdu nie było żadnych koparek. Po dalszym dochodzeniu okazało się, że sprzedawcy dobrze znają się na koparkach. „Obecnie bardzo niewiele koparek bitcoinów dostępnych jest offline. Musimy to sprawdzić u naszych dostawców. Zamiast tego, jest więcej koparek GPU” – powiedział sprzedawca w centrum handlowym osobie zainteresowanej zakupem koparki.
W całkowitym przeciwieństwie do powolnego rynku offline, maszyny do kopania Bitcoinów online są sprzedawane z 50% zniżką.
W społeczności górników, gdzie reputacja i prywatność są wysoko cenione, informacje od nieznajomych mogą łatwo wzbudzić ich niepokój. Wolą oni dokonywać transakcji z górnikami i farmami wydobywczymi z tego samego kręgu, którzy się znają. Dlatego głównym rynkiem transakcyjnym w tej rundzie [krachu górniczego] pozostają duże internetowe platformy pośrednictwa i społeczności.
Pan Tu z Bixin Technology powiedział swoim znajomym: „Cena maszyn górniczych spadła teraz o ponad połowę i weszła ona na rynek kupującego, gdzie cenę ustalają kupujący”. Biorąc za przykład Antminer S19 Pro 95t, który jest obecnie popularny na rynku, cena może osiągnąć 60 000–70 000 RMB w szczytowym okresie hossy, podczas gdy obecnie w Chinach wynosi ona zaledwie ponad 30 000 RMB.
Cena Antminer S19 w Internecie w momencie publikacji; zdjęcie dzięki uprzejmości górników.
Niektórzy odkryli również, że chociaż zagraniczne firmy górnicze i gospodarstwa rolne wykorzystują krajowy „kryzys górniczy”, aby nabywać maszyny górnicze po niskich cenach, w rzeczywistości jeszcze bardziej obniżają ceny tych maszyn. Jeden z zagranicznych nabywców stwierdził: „Mam nadzieję otrzymać S19j Pro za 40 USD/t”, co przekłada się na zaledwie 252 RMB/t. Maszyna 100T kosztowałaby zaledwie 25 200 RMB, co stanowi cenę zbliżoną do najniższej w ostatnich miesiącach.
Tak niskie ceny wskazują, że rynek używanych maszyn do kopania kryptowalut zbliża się do nasycenia, a Bitmain ogłosił już zawieszenie sprzedaży spotowych maszyn do kopania kryptowalut. Jednak niektórzy górnicy uważają, że ceny są zbyt niskie i wolą poczekać.
„Być może dlatego, że doświadczyłem kilku rund represji politycznych, nadal wierzę, że przemysł górniczy ma przyszłość” – powiedział mi Lao Long. „Obecnie ceny maszyn górniczych są zbyt niskie, więc wolę wyłączyć je i poczekać, niż sprzedawać ze stratą”.
Weteran branży górniczej, Ah Hao, powiedział również osobom z zewnątrz, że większość farm górniczych jest obecnie zamknięta i obserwuje sytuację, nie sprzedaje, czekając na wyjaśnienie sytuacji. „Większość z nich boryka się obecnie z podobnymi problemami”.
Ponieważ ich krajowa przestrzeń przetrwania stale się kurczy, górnicy, którzy nie chcą sprzedawać swoich maszyn górniczych i opuszczać branży, chcą udać się za granicę, aby znaleźć sposób na wyjście z kryzysu.
Obecnie w Syczuanie jest około dziesięciu milionów maszyn górniczych gotowych do wysłania za granicę. Ahao powiedział mi, że jeśli maszyny te pozostaną w Chinach, właściciele i inwestorzy poniosą ogromne koszty finansowe. Podobnie jak w przypadku spekulacji na rynku nieruchomości za pomocą dźwigni finansowej, wielu górników w branży górniczej zaciąga kredyty na zakup maszyn i budowę farm górniczych, ponosząc koszty rzędu setek milionów juanów. „Muszą codziennie uzupełniać swoje fundusze; są bardzo zaniepokojeni” – powiedział Ahao.

W obliczu zapotrzebowania na ekspansję zagraniczną, firmy produkujące maszyny górnicze, od dawna działające za granicą, dostrzegły szansę biznesową i zaprojektowały dostosowany do potrzeb „zagraniczny kontener modułowy”, aby sprostać trudnościom górników. Kontener ten integruje takie urządzenia, jak izolacja cieplna i zimna, wentylatory, sieci, monitoring i szafy rozdzielcze, tworząc w istocie mobilną farmę górniczą zbudowaną z kontenerów transportowych.
Taka konstrukcja naturalnie wiąże się z wysoką ceną. Biorąc za przykład BitDeer, minimalna cena jednostkowa za kontener wynosi 142 000 juanów, co pozwala na zapełnienie 180 koparek serii 19. Biorąc pod uwagę, że krajowe farmy wydobywcze często dysponują obecnie tysiącami maszyn wydobywczych, koszt transportu samych kontenerów dla małej lub średniej farmy wydobywczej wynosi blisko milion juanów, podczas gdy duże farmy wydobywcze wymagają dziesiątek milionów juanów.
Obecnie głównymi kierunkami ekspansji zagranicznej firm górniczych są Ameryka Północna i Bliski Wschód. W Ameryce Północnej, reprezentowanej przez Stany Zjednoczone i Kanadę, polityka lokalna jest stosunkowo stabilna, a system prawny stosunkowo solidny, a wiele dużych firm górniczych już się tam ugruntowało. Jednak całkowity koszt wydobycia w Ameryce Północnej jest zbyt wysoki, a Stany Zjednoczone nakładają również 25% cło na chińskie produkty elektroniczne.
Inną, stosunkowo tańszą opcją jest Kazachstan. Region ten szczyci się bogatymi zasobami energetycznymi, leży bliżej Chin, ma niższe koszty pracy i budowy, a cła są znacznie niższe niż w Stanach Zjednoczonych. Jednak praworządność jest tam słaba, otoczenie biznesowe wymaga poprawy, a polityka, podobnie jak w Chinach, stanowi największe ryzyko.
Podróż na Zachód jest długa i żmudna, a na drodze do „zdobycia prawdziwych pism” nie ma „Króla Małp”, który by cię chronił, a możesz natrafić na niezliczone pułapki.
Niedawno osoby z branży poinformowały, że w jednej z kopalni w Kazachstanie maszyny górnicze zostały splądrowane zaraz po ich dostarczeniu, co doprowadziło górników do ogromnego zniszczenia.
„Wyprawa w morze niesie ze sobą zbyt wiele pułapek; to nie jest takie proste”. Ahao również tak uważa. „Początkowo Kirgistan przyciągał kopalnie, mówiąc o przyciągnięciu inwestycji, ale ostatecznie armia bezpośrednio przejęła chińskie kopalnie, zostawiając je z niczym”.
W krajach o silnym systemie prawnym, takich jak USA i Kanada, budowa farm wydobywczych za granicą wiąże się z niezwykle wysokimi kosztami. Ahao powiedział swoim znajomym, że budowa farmy wydobywczej o wydajności 10 000 jednostek w Chinach kosztowałaby około 3,5-5 milionów juanów. Przy tej samej skali, za granicą kosztowałoby to 18-40 milionów juanów. Obecnie oferta Bitmaina wynosi 18 milionów juanów, a Bitdeera 40 milionów juanów.
Warto zauważyć, że pomimo różnorodnych powiązań między zasobami i kompleksowych usług niezbędnych w procesie wydobycia za granicą, ostateczne straty często w całości ponoszą górnicy.
Rozwój Zachodu
Od czasu całkowitego zakazu wydobywania Bitcoinów w Chinach kontynentalnych w czerwcu 2021 r. centrum obliczeniowe Bitcoinów przeniosło się z Chin do Ameryki Północnej.
Pod koniec 2021 roku zmiany były już widoczne gołym okiem. Według mapy wydobycia Bitcoinów stworzonej przez Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index, jeśli za standard przyjmiemy średni miesięczny udział w hashrate, globalne centrum wydobycia Bitcoinów znajdowało się jeszcze w Chinach w styczniu 2021 roku, ale w grudniu 2021 roku centrum to przeniosło się do Ameryki Północnej.

Za tą zmianą stoi ciągły rozwój firm górniczych w Ameryce Północnej. Od 2020 roku północnoamerykańskie firmy górnicze, na czele z Core Scientific (NASDAQ: CORZ), Riot Platform (NASDAQ: RIOT), Bitfarms (NASDAQ: BITF) i Iris Energy (NASDAQ: IREN), zaczęły kupować maszyny górnicze w dużych ilościach i sukcesywnie notowane na północnoamerykańskiej giełdzie, wkraczając na ścieżkę zgodności z przepisami.
W lutym 2020 r. spółka Bit Digital (NASDAQ: BTBT) weszła na giełdę.
W czerwcu 2021 r. Bitfarms, Hut 8 (TSE: HUT) i HIVE Digital (CVE:HIVE) weszły na giełdę.
Iris Energy weszła na giełdę w listopadzie 2021 r.;
Firma Core Scientific weszła na giełdę w styczniu 2022 r.;
Riot Platform pierwotnie była firmą biofarmaceutyczną, ale rozwinęła się po wejściu na rynek wydobywania kryptowalut.
Te firmy wydobywcze zajmują się głównie wydobyciem bitcoinów, dlatego ich wyniki są silnie skorelowane z cenami bitcoinów. Podczas hossy od stycznia 2021 do maja 2022 roku, ceny ich akcji gwałtownie wzrosły. Według danych Nasdaq, w porównaniu z ich pierwszymi ofertami publicznymi, ceny akcji Core Scientific, Bitfarms, Hut 8 i HIVE Digital wzrosły odpowiednio o 57%, 707%, 371% i 228% w trakcie hossy na rynku kryptowalut.
Rynek byka od stycznia 2021 r. do maja 2022 r.
W tym okresie większość firm wydobywczych osiągnęła rentowność dzięki połączeniu wydobycia opartego na mocy hashrate'u z finansowaniem dłużnym/kapitałowym. Na przykład Marathon Digital (MARA) zajmował się głównie samodzielnym wydobyciem Bitcoinów. Jego strategia polegała na finansowaniu zakupu platform wydobywczych w celu uruchomienia farm wydobywczych, pokryciu kosztów operacyjnych, a następnie utrzymywaniu Bitcoinów jako długoterminowej inwestycji. Dane pokazują, że w 2021 roku Marathon Digital wydał 120 milionów dolarów na zakup 30 000 maszyn Antminer od Bitmain, uzyskał odnawialną linię kredytową w wysokości 100 milionów dolarów od Silvergate Bank i planował pozyskać 500 milionów dolarów długu poprzez emisję obligacji zamiennych na dalszy zakup sprzętu wydobywczego. W pewnym momencie stał się firmą wydobywczą z największymi zasobami Bitcoinów w Ameryce Północnej.
Podobnie, Core Scientific poszło jeszcze dalej, obsługując ponad 200 000 maszyn do kopania Bitcoinów w pięciu stanach USA, wydobywając ponad 7000 Bitcoinów w samym czerwcu 2022 roku. Co więcej, Core Scientific otrzymało 54 miliony dolarów inwestycji od Celsius i podpisało umowę inwestycyjną o wartości 100 milionów dolarów z bankiem inwestycyjnym B. Riley.
Jednak ze względu na wysoki poziom dźwigni finansowej, nagła bessa na rynku zaskoczyła te spółki górnicze.
Po pierwsze, Marathon Digital odnotował stratę netto w wysokości 686,7 mln USD za cały rok 2022; strata netto Riot Platform w 2022 r. wyniosła 509,6 mln USD; strata netto Bitfarms w 2022 r. wyniosła 239 mln USD; a Core Scientific straciło już ponad 1,7 mld USD w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2022 r., co oznacza, że ​​pod koniec 2022 r. Core Scientific stanęło na skraju bankructwa.
Według raportu Hashrate Index, łączne zadłużenie największych scentralizowanych firm górniczych przekroczyło 4 miliardy dolarów do końca 2022 roku. Największy dług miała firma Core Scientific, która na dzień 30 września 2022 roku była winna wierzycielom 1,3 miliarda dolarów; Marathon Digital była winna około 851 milionów dolarów, ale większość z nich była w obligacjach zamiennych; trzecim co do wielkości dłużnikiem była firma Greenidge Generation z długiem w wysokości 218 milionów dolarów.
Źródło obrazu: Wskaźnik hashrate'u
Wiele instytucji uważa, że ​​rozwój scentralizowanych firm wydobywczych jest silnie skorelowany z ceną Bitcoina. Dlatego „model biznesowy finansowania zakupu maszyn do kopania Bitcoinów jest doskonałym testem zdolności firmy do zarządzania przepływami pieniężnymi w okresie bessy”, a ponadto łatwo jest narazić się na ryzyko niewypłacalności.
armia czynna
Podczas hossy w 2017 roku branża kryptowalut zasiała ziarno Bitcoina na całym świecie. Za oceanem, w Chinach, po cichu pojawiła się giełda Bitcoina o nazwie OKcoin. Giełda ta, nazywana „Akademią Wojskową Whampoa” w chińskim świecie kryptowalut, została założona przez Xu Mingxinga. Xu Mingxing pochodzi z branży internetowej; wcześniej był dyrektorem technicznym w Douban.com.
Wielu ludzi robi to samo, co Xu Mingxing. Skupiają się na rozwiązaniu kolejnej fundamentalnej potrzeby – jak uczynić Bitcoina bardziej dostępnym dla zwykłych inwestorów.
Górnicy muszą płacić za prąd, firmy górnicze muszą rozwijać bardziej zaawansowane maszyny, a zespoły programistów muszą być utrzymywane – wszystko to wymaga pieniędzy. Bitcoin potrzebuje większego wsparcia ze strony świata walut fiducjarnych; to kwestia życia i śmierci.
Po pierwszej dużej hossie Bitcoina, giełdy kryptowalut zaczęły rozkwitać. Pojawiły się giełdy takie jak OKcoin, Huobi, Binance, Coinbase, bitFlyer, BitMEX, Bitfinex i Binance.
Giełdy kryptowalut wypełniły tę lukę, umożliwiając inwestorom zakup Bitcoinów z taką łatwością, jak otwarcie rachunku giełdowego. Przez długi czas giełdy kryptowalut były praktycznie jedynym miejscem, w którym przeciętny człowiek mógł kupić Bitcoiny.
Bez względu na wahania ceny Bitcoina, bogactwo ze świata walut fiducjarnych wciąż napływa do świata walut cyfrowych, wspierając cenę handlową Bitcoina i umożliwiając ciągłą innowację w dziedzinie walut cyfrowych.
Od samego początku giełdy stosowały różne metody, aby poszerzać bazę klientów w świecie walut fiducjarnych. Większość z nich to inwestorzy, którzy preferują nowości i inwestycje wysokiego ryzyka. Jednak, aby Bitcoin mógł naprawdę wejść do świata realnego i dotrzeć do szerokiego grona odbiorców, potrzebne są dalsze innowacje finansowe.
Bankomaty Bitcoin ułatwiają inwestorom kupowanie Bitcoinów i stanowią jeden z głównych kierunków innowacji w świecie walut cyfrowych.
W lutym 2021 roku, gdy cena Bitcoina przekroczyła 50 000 dolarów, Wang Xing, założyciel Meituan, 16 lutego wygłosił oświadczenie na Fanfou. Satoshi Nakamoto jest powszechnie uznawany za ojca Bitcoina i posiada 1,12 miliona Bitcoinów. Zaledwie dwa miesiące po oświadczeniu Wang Xinga cena Bitcoina wzrosła o kolejne 30%, przekraczając 64 000 dolarów.

Mit tworzenia bogactwa wokół Bitcoina na tym się nie kończy. W środę Coinbase, największa giełda kryptowalut w USA, weszła na giełdę, zamykając się na poziomie 65,4 miliarda dolarów w pierwszym dniu, przewyższając CITIC Securities, największą chińską firmę maklerską.
Wang Xing jest zwolennikiem Bitcoina. Pod koniec 2013 roku kupił Bitcoina, „aby oddać hołd temu niezwykłemu dziełu poprzez praktyczne działania”. Inwestycja ta przyniosła około stukrotny zwrot, przewyższając nawet Meituan – jedną z najbardziej udanych firm technologicznych w Chinach w ostatniej dekadzie.


Bitcoin jest obecnie postrzegany jako forma waluty, używana do przechowywania bogactwa i dokonywania płatności, podobnie jak złoto. Niewielu zwolenników Bitcoina w Chinach pochodzi z sektora finansowego. Większość, podobnie jak Wang Xing, pochodzi z sektora internetowego.
Xu Zhihong, partner w CoinU, był jednym z pierwszych inwestorów w chińskie akcje koncepcyjne. W 2013 roku Xu otrzymał zaproszenie na ślub od przyjaciela. W przeciwieństwie do poprzednich dużych czerwonych kopert, tym razem przygotował wyjątkowy prezent – ​​bitcoina o wartości około 300 dolarów.
„Powinieneś zatrzymać tego Bitcoina. Kiedy twoje dziecko się ożeni, możesz za niego kupić mieszkanie w Pekinie”. Po rozdaniu Bitcoina, Xu Zhihong nadal się martwił i polecił przyjacielowi, aby trzymał go długoterminowo.
W ciągu ostatniej dekady cena przyjaźni pozostała stabilna, podczas gdy cena Bitcoina gwałtownie wzrosła. Teraz nikt już nie daje Bitcoina przyjacielowi w prezencie ślubnym.
„Bitcoin szybko (w ciągu 1,5-2 lat) osiągnie 80% kapitalizacji rynkowej złota, czyli 400 000 dolarów za monetę” – przewidywał Chen Weixing, założyciel Kuaidi Dache. Po fuzji z Didi, Chen Weixing zajął się blockchainem, zakładając DacheChain. Podobne prognozy stają się coraz powszechniejsze wraz ze wzrostem ceny Bitcoina.
Zwolennicy Bitcoina często wspominają o „wierze”. Tylko inwestorzy z „wiarą” potrafią pokonywać przeszkody, przetrwać hossę i bessę, posiadać Bitcoina i zgromadzić ogromne bogactwo. Ci, którzy tworzą giełdy, aby Bitcoin był bardziej dostępny dla inwestorów, są raczej ewangelistami. Czy naprawdę wierzą w walutę cyfrową?
W przypadku Bitcoina istnieją dwie jeszcze większe przeszkody: jak wprowadzić go do portfeli inwestycyjnych głównych instytucji finansowych i jak umieścić go w bilansach spółek giełdowych — te dwie kwestie są niezwykle trudne.
W ciągu ostatniej dekady Bitcoin był najpopularniejszą inwestycją na świecie – jego wartość wzrosła z 0,10 do 64 000 dolarów. Niestety, przez dekadę ta inwestycja była ignorowana, a prawie wszystkie instytucje inwestycyjne na świecie nie miały z nią kontaktu.
„Obecnie większość instytucji finansowych i banków nie może kupować Bitcoinów, a osiągnięcie konsensusu zajmie dużo czasu” – powiedział Zhu Xiaohu z GSR Ventures w wywiadzie dla Tencent Technology. Zainwestował w szereg innowacyjnych firm technologicznych, takich jak Didi, Ofo i Inke. Jest obecny wszędzie tam, gdzie pojawia się trend.
„Obecnie największym ograniczeniem dla udziału instytucji w inwestycjach w Bitcoiny są nadal regulacje finansowe różnych krajów” – powiedział Yuan Yuming, dyrektor generalny Huolian Technology. W 2018 roku Yuan Yuming, ówczesny główny analityk TMT w Industrial Securities, ogłosił przejście do Huobi China, co wywołało sensację w branży.
Microstrategy, Dolina Krzemowa i Wall Street
Na pytanie, dlaczego doszło do tej nowej fali aktywności rynkowej, niemal wszyscy eksperci zajmujący się kryptowalutami odpowiedzieli tak samo — Stany Zjednoczone.
„Centrum innowacji blockchain zawsze znajdowało się w Stanach Zjednoczonych, a w ciągu ostatnich dwóch lat innowacje blockchain, a zwłaszcza innowacje w zakresie Ethereum, zasadniczo nie miały nic wspólnego z Chinami” – powiedział Chen Yong, założyciel CoinU, który przed wejściem do branży kryptowalut był starszym wiceprezesem Cheetah Mobile. „To nadal nie zmienia faktu, że fundamenty innowacji finansowych w Stanach Zjednoczonych wciąż istnieją”.
Micro Strategy, amerykańska firma, również kupuje Bitcoiny.

W sierpniu 2023 roku prezes MicroStrategy, Michael Saylor, napisał na Twitterze, wspominając zakup Bitcoinów przez MicroStrategy trzy lata wcześniej. MicroStrategy kupiło Bitcoiny 11 sierpnia 2020 roku po średniej cenie 11 653 dolarów, wydając wówczas 250 milionów dolarów na nabycie 21 454 Bitcoinów.
W ciągu ostatnich trzech lat metale szlachetne, często uważane za „bezpieczne przystanie”, odnotowały spadek o różnym stopniu, podczas gdy główne indeksy giełdowe w USA rosły o prawie 10% rocznie. Bitcoin jednak przewodził stawce ze wzrostem o 145%, co przełożyło się na znaczne zyski dla MSTR, który intensywnie inwestował w Bitcoina, oraz dalszy wzrost ceny akcji o ponad 200%.
Według najnowszego ogłoszenia firmy z 26 stycznia 2026 r., na dzień 25 stycznia 2026 r., MicroStrategy w ciągu ostatnich kilku lat zwiększyło swoje zasoby Bitcoinów, gromadząc 712 647 Bitcoinów, przy łącznej inwestycji wynoszącej około 54,19 mld USD i średnim koszcie zakupu wynoszącym około 76 037 USD. Jednocześnie firma pozyskała fundusze w ramach planu emisji At-the-Market (ATM), aby zapewnić stabilne finansowanie przyszłych inwestycji w Bitcoiny, co dowodzi, że jej długoterminowa, bycza strategia dotycząca Bitcoina pozostaje niezmienna.
Spółka oświadczyła, że ​​środki na zakup Bitcoinów pochodziły głównie z wpływów z planu emisji akcji ATM, kontynuując strategię konwersji tych środków na zasoby Bitcoinów za pośrednictwem rynku kapitałowego.
Oprócz MicroStrategy istnieje inna amerykańska firma zarządzająca aktywami, która przełamała granice między światem walut cyfrowych a tradycyjnymi finansami. Jest ona powszechnie znana w branży jako Grayscale Fund.
W świecie Bitcoinów posiadanie 1000 Bitcoinów nazywane jest wielorybem, a na świecie jest ich około 2000.
Spośród wszystkich wielorybów, Grayscale jest niewątpliwie jednym z największych – w szczytowym okresie zarządzał ponad 650 000 Bitcoinów. Według danych CoinGlass, pod koniec stycznia 2026 roku, łączna ilość Bitcoinów przechowywanych przez Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) i powiązane produkty wynosiła około 161 000. Liczba ta stale się zmienia, ponieważ zasoby ETF-ów spot Grayscale ulegają dynamicznym wahaniom w zależności od wykupów i zakupów dokonywanych przez inwestorów.
Dynamika zasobów: Zgodnie z odpowiednimi raportami, zasoby były wysokie na początku roku, jednak w ostatnim miesiącu nastąpił znaczny odpływ netto.
Skala zarządzania:Na dzień 23 stycznia 2026 r. wartość aktywów zarządzanych przez spółkę (non-GAAP) wynosiła około 14,395 mld USD.
Barry Hilbert, założyciel Grayscale Fund
Grayscale Investments, dzięki swoim innowacyjnym produktom finansowym, po raz pierwszy zredukowało trudność zakupu aktywów Bitcoin do poziomu zakupu akcji amerykańskich. Posiadając jedynie rachunek akcji amerykańskich, można handlować GBTC tak samo, jak kupować i sprzedawać akcje, bez obaw o skomplikowane procesy depozytowe czy awarie platformy.
Przez długi czas fundusz Grayscale Fund rozwijał się w tempie 2000 bitcoinów dziennie, dynamicznie zwiększając skalę swojej działalności. Innowacja była również bardzo prosta: utworzenie funduszu powierniczego aktywów kryptograficznych, w którym przechowywano bitcoiny, a inwestorzy posiadali udziały powiernicze, którymi można było handlować na rynku wtórnym.
„Instytucje w Stanach Zjednoczonych uczestniczą obecnie w inwestycjach w Bitcoiny głównie na dwa sposoby: pierwszy polega na zakupie akcji za pośrednictwem produktów funduszy powierniczych (ETP) obsługiwanych przez instytucje takie jak Grayscale i 21Shares, a drugi polega na zakupie bezpośrednio za pośrednictwem zgodnych z przepisami platform transakcyjnych, takich jak Coinbase” – wyjaśnił Yuan Yuming.
W Stanach Zjednoczonych roczna stawka opłaty za zarządzanie funduszami powierniczymi wynosi zazwyczaj od 0,3% do 1,5%. Z kolei produkty Grayscale mają roczne opłaty za zarządzanie w wysokości od 2% do 2,5%. Nawet bez żadnych działań, fundusze Grayscale mogą rocznie gromadzić dziesiątki tysięcy bitcoinów w ramach opłat za zarządzanie.
Grayscale Investments to doskonały przykład startupu opartego na Bitcoinie. Ułatwia on większej liczbie inwestorów posiadanie Bitcoina i czerpanie z niego ogromnych zysków. Nastawione na zysk działania tych instytucji finansowych przyciągają stały napływ inwestorów do Bitcoina, co napędza stały wzrost jego ceny.
„Transakcje Bitcoin to «niezwykle nieefektywna metoda», a energia zużywana na przetwarzanie tych transakcji jest oszałamiająca” – skrytykowała kiedyś Bitcoina sekretarz skarbu USA Janet Yellen, dodając: „Bitcoin jest często wykorzystywany do nielegalnego finansowania, a inwestorzy powinni zachować ostrożność”.
Pomimo niechęci Yellen do Bitcoina, nie zahamowało to innowacji finansowych w USA związanych z tą kryptowalutą. We wrześniu 2017 roku Ludowy Bank Chin, wraz z siedmioma innymi ministerstwami, całkowicie zakazał ICO. Jednak trzy miesiące później giełda Chicago Mercantile Exchange uruchomiła kontrakty terminowe na Bitcoina.
Dziś czołowe globalne firmy zarządzające aktywami, takie jak Bridgewater i BlackRock, pragną wejść na rynek. Instytucje finansowe mogą wykorzystać Twoje pieniądze na zakup dowolnych aktywów, pod warunkiem, że pobierają opłaty za zarządzanie.
Po drugiej stronie znajduje się Dolina Krzemowa, centrum innowacji, gdzie panuje strach przed pominięciem czegoś (FOMO).
Założyciel Twittera, Jack Dorsey, jest znanym amerykańskim liderem technologicznym i bardziej zagorzałym zwolennikiem kryptowalut niż Musk. Wierzy, że kryptowaluty staną się „jedną walutą” świata.
Choć Twitter jest powszechnie znany, nie jest to najbardziej dochodowe przedsięwzięcie biznesowe Dorseya. Jego Square, pionier innowacji w Bitcoinie, może pochwalić się obecnie kapitalizacją rynkową na poziomie 120 miliardów dolarów, dwa razy większą niż Twitter. Jeśli Grayscale Investments jest jak pompa czerpiąca pieniądze ze świata walut fiducjarnych do świata Bitcoina, to firmy technologiczne z Doliny Krzemowej wynalazły nowe narzędzia, aby podgryzać rezerwy Bitcoina niczym mrówki niosące ziarenka piasku.
W styczniu 2018 roku aplikacja Cash App firmy Square uruchomiła nową funkcję umożliwiającą użytkownikom kupowanie Bitcoinów. „W 2020 roku 3 miliony osób kupiło Bitcoiny za pośrednictwem aplikacji Cash App, a kolejny milion dołączył w styczniu 2021 roku” – dane ujawnione przez dyrektora finansowego Square wskazują, że Bitcoin trafia do portfeli przeciętnych użytkowników różnymi kanałami.
Pod presją konkurencji, w październiku 2020 r. PayPal, wiodący na świecie operator płatności online, ogłosił, że będzie obsługiwał zakup kryptowalut, takich jak Bitcoin i Litecoin.
Badania pokazują, że ilość Bitcoinów przechowywanych na giełdach spadła z 3 milionów do 2,2 miliona w ciągu ostatniego roku, co oznacza spadek o 800 000 monet. Ilość Bitcoinów przechowywanych na giełdach nadal spada.
W lutym 2021 roku Tesla ogłosiła, że ​​zakupiła Bitcoiny o wartości 1,5 miliarda dolarów i że samochody Tesli można kupić za Bitcoiny. Cena Bitcoina natychmiast wzrosła o 10%.

Musk ogłosił również, że klienci będą mogli kupować samochody Tesla za pomocą Bitcoinów, jednak Tesla nie będzie tych Bitcoinów sprzedawać.
Tesla nie była pierwszą firmą technologiczną na świecie, która zdecydowała się na ten krok. W 2020 roku Square zainwestowało około 50 milionów dolarów w zakup 4709 bitcoinów. Dzięki tej inicjatywie, Bitcoin po raz pierwszy znalazł się w bilansie spółki notowanej na giełdzie w USA i został uznany przez standardy rachunkowości.
Ograniczona podaż Bitcoinów i stale rosnący popyt powodują coraz poważniejszą nierównowagę między podażą a popytem.
16 czerwca 2023 roku BlackRock, jedna z największych na świecie grup zarządzających aktywami, złożyła wniosek do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) za pośrednictwem swojej spółki zależnej iShares w sprawie funduszu ETF opartego na Bitcoinie. Zgodnie z dokumentem, ETF nosi nazwę „iShares Bitcoin Trust”, a jego aktywa składają się głównie z Bitcoinów przechowywanych w imieniu depozytariusza, którym jest giełda kryptowalut Coinbase.
Jako firma zarządzająca aktywami, zarządzająca aktywami o wartości ponad 10 bilionów dolarów, aktywa BlackRock znacznie przewyższają PKB Japonii z 2018 roku, wynoszący 4,97 biliona dolarów. BlackRock, Vanguard Group i State Street Bank były niegdyś znane jako „Wielka Trójka”, kontrolując cały amerykański sektor funduszy indeksowych. Dlatego też BlackRock złożył wniosek o utworzenie ETF-u na Bitcoina w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC)...
Wniosek BlackRock o utworzenie funduszu ETF opartego na Bitcoinie nie był całkowicie nieoczekiwany. Na początku 2021 roku, prezes BlackRock, Larry Fink, publicznie oświadczył, że jest „optymistycznie nastawiony do tego, że Bitcoin stanie się globalnym aktywem rynkowym”, a dyrektor ds. inwestycji w instrumenty o stałym dochodzie, Rick Rieder, zasugerował następnie, że BlackRock rozpoczął inwestowanie w Bitcoina.
W tym samym roku BlackRock oświadczył, że jego fundusze alokacji globalnej zyskały pewną ekspozycję na Bitcoina dzięki ofercie kontraktów terminowych na Bitcoina oferowanej przez CME. Dwie firmy zarządzające funduszami BlackRock, BlackRock Global Allocation Fund i BlackRock Funds V, oświadczyły w swoim prospekcie emisyjnym 497 złożonym w Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), że niektóre z ich funduszy mogą uczestniczyć w obrocie kontraktami terminowymi na Bitcoina. W prospekcie stwierdzono również, że nie wszystkie kontrakty terminowe na Bitcoina nadają się do inwestycji, a jedynie te zarejestrowane w Amerykańskiej Komisji Giełd Towarowych (CFTC) i rozliczane w gotówce.
Źródło obrazu: Prospekt emisyjny BlackRock Funds V 497
Fundusz ETF ARK 21Shares BTC, będący efektem współpracy Ark Investment Management i 21Shares, ubiega się o zatwierdzenie od 2021 roku. Tylko w tym roku osiem dużych instytucji finansowych, w tym BlackRock, złożyło wnioski o rejestrację funduszy ETF opartych na bitcoinach w amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
Historia Grayscale jest bardziej reprezentatywna w kontekście funduszy ETF opartych na Bitcoinie.
Bitcoin Trust (GBTC) firmy Grayscale to jeden z kilku instrumentów finansowych umożliwiających inwestorom handel akcjami w ramach funduszu powierniczego przechowującego dużą ilość Bitcoinów, przy czym każda akcja jest wyceniana w przybliżeniu na poziomie ceny Bitcoina.
Grayscale Bitcoin Trust działa poprzez zapraszanie zamożnych inwestorów prywatnych do wpłacania funduszy, które następnie są wykorzystywane do zakupu dużych ilości Bitcoinów. Grayscale notuje fundusz na publicznej giełdzie papierów wartościowych, co oznacza, że ​​każdy może handlować jego akcjami. Cena akcji funduszu śledzi cenę Bitcoina, ale nie do końca. Akcje funduszu mogą być przedmiotem obrotu z premią lub dyskontem w stosunku do rzeczywistej ceny Bitcoina. Historycznie, akcje prawie zawsze były przedmiotem obrotu z premią. To dobra wiadomość dla Grayscale i jego inwestorów, którzy czerpią zyski z tej premii.
W październiku 2021 roku Grayscale złożyło dokument 19b-4 do Amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) z wnioskiem o utworzenie funduszu ETF typu spot opartego na Bitcoinie, mając nadzieję na konwersję GBTC na fundusz ETF typu spot oparty na Bitcoinie, ale wniosek również został odrzucony. Komisarz SEC, Mark Uyeda, stwierdził przy okazji konferencji ICI Global Asset Management Asia Forum w Singapurze: „Do tej pory otrzymaliśmy wiele wniosków i żaden z nich nie został zatwierdzony”. Uyeda stwierdził, że SEC rozpatruje wnioski składane przez platformy transakcyjne na podstawie ich „rzeczywistych okoliczności”.
Po odrzuceniu wniosku Grayscale, firma wszczęła nawet debatę prawną z Komisją Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w Sądzie Apelacyjnym Dystryktu Kolumbii. SEC argumentowała, że ​​fundusze ETF na kontrakty futures na Bitcoina są bardziej odporne na manipulacje niż rynek spot, co stanowiło jeden z powodów odrzucenia wniosku Grayscale o rejestrację ETF-a spot. Sędzia Rao zakwestionował to, stwierdzając: „SEC musi wyjaśnić, jak rozumie związek między kontraktami futures na Bitcoina a cenami spot. Kontrakt futures to w zasadzie tylko instrument pochodny. W 99,9% przypadków występują one razem, więc jaką różnicę widzi między nimi SEC?”. SEC argumentowała również: „99% korelacja nie oznacza związku przyczynowo-skutkowego. Dane dotyczące kontraktów futures odnoszą się do cen dziennych, a nie śróddziennych. Zdaniem SEC rynek spot Bitcoina jest niewątpliwie zdecentralizowany, w jaskrawym kontraście z kontraktami futures na Bitcoina, którymi handluje się wyłącznie na giełdzie Chicago Mercantile Exchange (CME)”.
Po latach sporów sądowych, Grayscale wygrało sprawę 30 sierpnia, uchylając decyzję SEC o zablokowaniu ETF-u Grayscale. Chociaż to zwycięstwo nie oznacza, że ​​GBTC można swobodnie przekształcić w ETF-a, „przenosi proces konwersji o krok dalej”.
Według dokumentów sądowych, trzyosobowy skład sędziowski w Waszyngtonie uchylił decyzję Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o zablokowaniu ETF-u Grayscale. Sąd stwierdził, że „odrzucenie propozycji Grayscale było arbitralne i kapryśne, ponieważ SEC nie wyjaśniła, dlaczego traktuje podobne produkty w odmienny sposób”.

Grayscale stwierdził, że „to orzeczenie jest przełomowym krokiem dla amerykańskich inwestorów i ekosystemu Bitcoina”. To kamień milowy, ponieważ uruchomienie ETF-a spot opartego na Bitcoinie będzie historycznym momentem dla kryptowalut. Oczekuje się, że w tym czasie GBTC zostanie pomyślnie przekształcony w ETF, a jego ujemna premia zniknie.
Nowy ekosystemUaktualnienie Bitcoin Taproot nieumyślnie otworzyło nową przestrzeń projektową, pozwalając użytkownikom na dodawanie dowolnych treści do blockchaina.
Ekosystem Bitcoina doświadczył kilku nieoczekiwanych zmian w 2023 roku, w tym BRC20, Ordinals i NFT Bitcoin. Do walki włączyły się firmy takie jak Yuga Labs, Degods, a nawet marki supersamochodów, takie jak Bugatti. Szybko rozwinęła się powiązana infrastruktura, obejmująca platformy handlowe (Magic Eden, Gamma, Ordswap, Ordinals Wallet itp.), portfele kompatybilne z NFT Bitcoin (Hiro, UniSat, Xverse itp.), agregatory (bestinslot.xyz) oraz bardziej zaawansowane przeglądarki (OrdinalHub, ordiscan).
Według danych Dune, 8 października 2023 r. łączna liczba ordinali protokołu NFT Bitcoin przekroczyła 35 milionów, osiągając 35 274 213, a bieżąca łączna kwota opłat transakcyjnych wynosi 2 121,1597 BTC (około 59 385 414 USD).
Pojawienie się tych praktyk doprowadziło do gwałtownego wzrostu opłat za gaz. Z perspektywy górnika jest to niewątpliwie dobra wiadomość, ponieważ przestrzeń bloków Bitcoina była praktycznie pusta od lata 2021 do początku 2023 roku, a dochody górników były skromne. Jednak dla tych, których nie stać na wysokie opłaty za gaz, nie jest to dobra wiadomość. „Pracuję głównie w Afryce. Tam nie mają przywileju płacenia tak wysokich opłat jak wy. Naprawdę potrzebują BTC, a wy po prostu się bawicie” – napisała na Twitterze Anita Posch, edukatorka Bitcoina.

Jednakże BRC20 i NFT Bitcoina zakwestionowały pierwotny limit rozmiaru bloku Bitcoina wynoszący 1 MB, a jego wartość została zakwestionowana.
„Nie do tego stworzono Ethereum!” – tak Vitalik ocenił BAYC w wywiadzie dla magazynu Time w marcu 2022 roku. Nawet w zróżnicowanym ekosystemie Ethereum, rozwój NFT, „gigantów IP”, takich jak Yuga Las, nie jest uznawany przez deweloperów OG.
W ekosystemie Bitcoin ten „opór wobec kultury przemysłowej” wydaje się jeszcze silniejszy, a wielu twórców Bitcoin OG całkowicie zaprzecza legalności NFT w sieci Bitcoin, twierdząc, że „Bitcoin nie został do tego stworzony”.

Udi Wertheimer, założyciel Meme NFT Taproot Wizards, stworzył największy blok i transakcje w historii Bitcoina, o rozmiarze bloku wynoszącym prawie 4 MB. Zostało to nazwane „największym blokiem Bitcoina w historii” i przez wielu oskarżane o bycie atakiem na Bitcoina.
Prezes Blockstream Adam Back, twórca Bitcoin Core LukeDashjr i inni uważają, że doprowadzi to do gwałtownego rozwoju blockchaina Bitcoina, znacząco zwiększając wymagania sprzętowe do obsługi pełnych węzłów i prowadząc do zmniejszenia liczby pełnych węzłów w sieci, a tym samym zmniejszając odporność na cenzurę. Jednocześnie nieoczekiwanie duże transakcje i bloki przeciążą infrastrukturę ekosystemu, taką jak portfele, pule wydobywcze i przeglądarki, powodując awarie niektórych funkcji, na przykład nieprawidłowe parsowanie niektórych transakcji. Co więcej, aby skrócić czas synchronizacji i weryfikacji dużych transakcji i bloków, pule wydobywcze lub górnicy mogą zdecydować się na nie pobieranie lub weryfikację transakcji i bloków przed ich udostępnieniem, co stwarza zagrożenia dla bezpieczeństwa.
Ostrą krytykę skierowali nawet przeciwko działaniom Taproot Wizard, stwierdzając: „To atak na Bitcoina. Bloki Bitcoina mają limit 1 MB, ale dane Taproot Wizard o rozmiarze 4 MB są przesyłane do blockchaina w sekcji „świadek”. Zarówno blok, jak i transakcja omijają limit 1 MB. 4 MB jest akceptowalne, 400 MB również jest akceptowalne! W tym sensie to nie innowacja, a atak na lukę w zabezpieczeniach!”
Udi odpowiedział, że posiada dużą ilość BTC i robi to, aby je wzmocnić. Jak wszystko, co odporne, co nie zabije, to wzmocni.
Chciał udowodnić jedną rzecz: aktywność związana z Bitcoinem uległa stagnacji i chciał to zmienić, wiedząc, że jeśli ktoś taki jak on rzeczywiście stanowi zagrożenie dla Bitcoina, to Bitcoin powinien upaść.

Tak jak nikt nie może zdecydować, czy Bitcoin się rozwidli, tak nikt nie może dyktować ścieżki rozwoju Bitcoina na podstawie opinii jednej osoby. Wiedząc, że Bitcoin nie ma prezesa, jego struktura zarządzania składa się z użytkowników płacących opłaty transakcyjne, górników budujących blockchain Bitcoina oraz operatorów węzłów weryfikujących rejestr transakcji. Ta zdecentralizowana struktura, do pewnego stopnia, zapewnia bezpieczeństwo i decentralizację Bitcoina, ale jednocześnie stwarza wyzwania dla zarządzania.
Za tymi debatami kryje się nie tylko spór o technologię, ale, co głębsze, pytanie o cel istnienia Bitcoina i filozofię, która za nim stoi. Zarządzanie zdecentralizowanymi projektami open source pozostaje wyzwaniem.
Cena Bitcoina na giełdzie Binance w dniu 26 stycznia 2026 r.
Minęło siedemnaście lat, a cena wielokrotnie przekraczała każdy poprzedni szczyt. Jedno jest pewne: duch i kultura Bitcoina nigdy nie zanikną z powodu różnic zdań w społeczności. Każdy z nas jest nie tylko świadkiem tej historii, ale także głęboko w nią zaangażowanym uczestnikiem.
Bitcoin, mający siedemnaście lat, wciąż zmienia świat.
Przetrwawszy deszcz, jestem gotów trzymać parasol dla 韭菜 (metafora niedoświadczonych inwestorów)! Pisanie to ciężka praca, więc śledźcie moją podróż po kryptowalutach, aby dowiedzieć się więcej o Web3. Przejdźmy tę drogę razem! 👍👍