Obecnie handlowcy dolara płacą najwyższą cenę w historii, aby obstawiać dalszy spadek amerykańskiej waluty, w obliczu niezwykle niestabilnego amerykańskiego środowiska politycznego, które skłoniło inwestorów do ucieczki w kierunku instrumentów zabezpieczających z negatywnymi zakładami na dolara.

Premia za opcje krótkoterminowe, które przynoszą zyski przy osłabieniu dolara, osiągnęła najwyższy poziom od czasu, gdy Bloomberg rozpoczął zbieranie tych danych w 2011 roku. Pesymizm nie ogranicza się do krótkiego okresu, inwestorzy stali się najbardziej pesymistyczni wobec długoterminowych perspektyw dolara przynajmniej od maja 2025 roku.

Mimo wahań wskaźnika dolara w dniu wtorku, jego spadek w ciągu trzech poprzednich dni był największy od zaburzeń związanych z opłatami celnymi w USA w kwietniu ubiegłego roku. Jeśli straty się wznowią, jak sugerują ceny opcji, dolar może spaść do najsłabszego poziomu od 4 lat.

Nie pozwól, aby rekordowe negatywne nastroje wobec dolara od maja 2025 roku przesłoniły ci silne rzeczywiste przepływy, takie jak rekordowe wolumeny w amerykańskiej instytucji rozliczeniowej. Zaawansowane narzędzia Investing Pro pomogą ci przeanalizować składniki tej słabości, od pogłębiającego się deficytu handlowego po możliwości amerykańsko-japońskiej współpracy na rzecz wsparcia jena. Skorzystaj z 55% zniżki na analizę scenariusza w języku arabskim

Polityka amerykańska zmusza rynki do przeszacowania ryzyk


Jak powiedział Jesper Fiirsted, główny analityk w Danske Bank, nieprzewidywalna polityka amerykańska ma wyraźnie negatywny wpływ na dolara. Wyjaśnił, że wydarzenia z ubiegłego tygodnia skłoniły rynki do ponownego uwzględnienia nowej premii za ryzyko polityczne w wycenach.

W tym samym czasie firma Amundi zarządzająca aktywami uważa, że fala wzrostu cen złota wciąż ma miejsce na dalszy wzrost, ponieważ inwestorzy wciąż uciekają od dolara w kierunku aktywów alternatywnych.

Dolar amerykański obecnie znajduje się na końcu listy walut grupy dziesięciu w tym roku, co odzwierciedla wyraźną zmianę w postrzeganiu dolara przez inwestorów jako tradycyjnego bezpiecznego schronienia. Naciski pochodzą z obaw o pogłębiający się deficyt amerykański, rosnące napięcia handlowe oraz przyspieszenie dywersyfikacji w kierunku złota i innych aktywów rezerwowych.


Rekordowe przepływy i silne pozycje przeciwko dolarowi


Obecny ruch nie jest napędzany tylko nastrojami, ale stoją za nim silne rzeczywiste przepływy na rynku. W poniedziałek wolumen obrotu przez amerykańską instytucję depozytowo-rozliczeniową osiągnął drugi najwyższy poziom w historii, ustępując jedynie wielkiej fali sprzedaży 3 kwietnia 2025 roku. Na podstawie średniej z 4 dni, poziom uczestnictwa na rynku osiągnął historyczny szczyt.

Pozycje inwestorów stały się wyraźnie nastawione. Od czwartku około dwóch trzecich obrotów opcji na euro i dolara australijskiego były zakładami na dalsze osłabienie dolara.

Obawy na rynku odzwierciedlają się także w kosztach zabezpieczeń, ponieważ zmienność dolara na tydzień wzrosła do najwyższego poziomu od początku września. Wskaźniki motyli, które mierzą popyt na ochronę przed gwałtownymi ruchami cenowymi, wzrosły do najwyższego poziomu od 7 miesięcy, co sugeruje, że traderzy przygotowują się na możliwość rozszerzenia ruchu wyjścia dolara z jego wcześniejszych zakresów.


Jen japoński wywiera presję na dolara amerykańskiego


Oprócz tych czynników, osłabienie dolara pogłębiło się z powodu spekulacji, że administracja amerykańska może być gotowa współpracować z japońskimi władzami monetarnymi, aby powstrzymać spadek jena.

Wskaźnik dolara nie zmienił się znacząco na początku handlu w Nowym Jorku we wtorek, ale pozostał blisko swoich najniższych poziomów w 2025 roku, zaledwie o 0,3% wyżej.

Luis Costa, szef strategii rynków wschodzących w Citi, powiedział, że zmienność polityki amerykańskiej faktycznie osłabia dolara, dodając, że to, obok możliwości zamknięcia rządu, skłania rynki do szerokiego przemieszczenia się w kierunku pozycji sprzedażowych na dolarze.