Ostatnio ceny złota i srebra nadal rosną, a to wzrost głównie odzwierciedla nowe zmiany w globalnym środowisku makroekonomicznym i strukturze przemysłowej.

📈 Przyczyny wzrostu: wsparcie strukturalne, nie krótkoterminowa spekulacja

Ten wzrost cen złota i srebra, szczególnie wzrost srebra, który przewyższa wzrost złota, ma kilka bardzo solidnych przyczyn strukturalnych, co sprawia, że nie są one jedynie „rynkiem”:

1. Przekształcenie globalnego porządku makroekonomicznego i systemu kredytowego

① Zakupy złota przez banki centralne: banki centralne krajów wschodzących nadal zwiększają swoje rezerwy złota, aby zdywersyfikować ryzyko rezerw walutowych (de-dollarization), co jest przyspieszonym trendem strukturalnym od 2022 roku. Złoto stało się „pewnym” wyborem poza systemem kredytowym dolara.

② Obawy dotyczące waluty i długu: obawy rynku o problem długu USA i nietypową politykę fiskalną, a także oczekiwania dotyczące długoterminowej inflacji, stanowią makroekonomiczne tło dla wzrostu ceny złota.

2. Srebro: "podwójny cios" popytu przemysłowego i właściwości finansowych

① Popyt przemysłowy: popyt przemysłowy na srebro w takich dziedzinach jak fotowoltaika, chipy AI i pojazdy elektryczne jest silny i wykazuje strukturalny wzrost. Dane Światowego Stowarzyszenia Srebra pokazują, że na globalnym rynku srebra od pięciu lat występuje deficyt podaży.

② Zapasy i właściwości strategiczne: W październiku 2025 roku na londyńskim rynku srebra miała miejsce sytuacja „zmuszenia do zamknięcia”, podkreślająca napięcia w zapasach. USA umieściły srebro na liście kluczowych surowców mineralnych, a jego właściwości strategiczne wzrosły, co w przyszłości może wiązać się z wyższymi taryfami i innymi ryzykami zakłóceń handlowych. $XAU $BTC