Dodaj
BH-加密皇
·
--
28 stycznia 2026 roku, kluczowe punkty posiedzenia FOMC (opublikowane 29 stycznia o 3:00 czasu Pekinu)
I. Kluczowa decyzja
- Utrzymanie celu stopy procentowej funduszy federalnych w niezmienionym przedziale: 3,50%—3,75%, zakończenie trzech kolejnych obniżek stóp w okresie wrzesień-grudzień 2025 roku (po 25 punktów bazowych), zawieszenie luzowania polityki.
- Sytuacja głosowania: większość głosów popiera utrzymanie obecnej polityki, członek zarządu Stephen Milan (kadencja do 31 stycznia) głosował przeciw, opowiadając się za szybszym obniżeniem stóp; stanowisko członka zarządu Waller (potencjalny kandydat na przewodniczącego od Trumpa) wzbudza zainteresowanie, jego głosowanie może wpłynąć na perspektywy nominacji.
II. Kluczowe oświadczenie polityki i przemówienie Powella
1. Inflacja i gospodarka: rdzeniowy PCE w ujęciu rocznym około 3% (poniżej wcześniejszej prognozy 3,0%), inflacja w mieszkalnictwie spowalnia, ale czynniki takie jak cła mogą podnieść inflację; gospodarka pozostaje odporna, rynek pracy stabilny, niewielkie wahania stopy bezrobocia są normalne, tolerancja na umiarkowany wzrost stopy bezrobocia.
2. Tempo obniżek stóp: podkreślenie, że obecna stopa jest bliska neutralnemu przedziałowi, przyszłe obniżki stóp będą łagodne i bardzo cierpliwe, nie ma pośpiechu w wznawianiu luzowania, prawdopodobieństwo obniżek w marcu i kwietniu jest bardzo niskie, rynek oczekuje, że najwcześniej może to nastąpić po drugim kwartale 2026 roku (czerwiec i później).
3. Niezależność polityki: w obliczu zewnętrznych nacisków politycznych, poprzez „utrzymanie status quo” podkreśla się, że decyzje są niepolityczne, jednocześnie łagodząc wpływ interwencji administracyjnej na politykę monetarną.
III. Oczekiwania rynkowe i wpływ
- CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania stopy procentowej na niezmienionym poziomie wynosi 97,2%, prawdopodobieństwo obniżek stóp tylko 2,8%; oczekiwania dotyczące obniżek w marcu i kwietniu znacząco osłabły.
- Wpływ na aktywa: indeks dolara może w krótkim okresie umocnić się, rentowność amerykańskich obligacji ustabilizuje się (10-letnie około 4,2%); złoto, ropa naftowa i inne towary mogą być pod presją w krótkim okresie, wysoko wyceniane akcje wzrostowe mogą zmierzyć się z korektą wyceny; rynek kryptowalut (szczególnie Bitcoin) pod wpływem umocnienia dolara i spadku apetytu na ryzyko, może być pod presją w krótkim okresie.
IV. Kluczowe punkty
- Zmiany personalne: kadencja Milana dobiega końca, dalszy układ głosów w zarządzie może się zmienić; stanowisko Wallera nadal wpływa na oczekiwania rynku dotyczące zmiany przewodniczącego Fed.
- Dalsze punkty uwagi: dane o zatrudnieniu pozarolniczym oraz rdzeniowy PCE z lutego bezpośrednio wpłyną na oczekiwania dotyczące obniżek w marcu, sformułowania w kolejnych wystąpieniach Powella (neutralna stopa, tolerancja inflacyjna) są kluczowymi punktami obserwacji.
I. Kluczowa decyzja
- Utrzymanie celu stopy procentowej funduszy federalnych w niezmienionym przedziale: 3,50%—3,75%, zakończenie trzech kolejnych obniżek stóp w okresie wrzesień-grudzień 2025 roku (po 25 punktów bazowych), zawieszenie luzowania polityki.
- Sytuacja głosowania: większość głosów popiera utrzymanie obecnej polityki, członek zarządu Stephen Milan (kadencja do 31 stycznia) głosował przeciw, opowiadając się za szybszym obniżeniem stóp; stanowisko członka zarządu Waller (potencjalny kandydat na przewodniczącego od Trumpa) wzbudza zainteresowanie, jego głosowanie może wpłynąć na perspektywy nominacji.
II. Kluczowe oświadczenie polityki i przemówienie Powella
1. Inflacja i gospodarka: rdzeniowy PCE w ujęciu rocznym około 3% (poniżej wcześniejszej prognozy 3,0%), inflacja w mieszkalnictwie spowalnia, ale czynniki takie jak cła mogą podnieść inflację; gospodarka pozostaje odporna, rynek pracy stabilny, niewielkie wahania stopy bezrobocia są normalne, tolerancja na umiarkowany wzrost stopy bezrobocia.
2. Tempo obniżek stóp: podkreślenie, że obecna stopa jest bliska neutralnemu przedziałowi, przyszłe obniżki stóp będą łagodne i bardzo cierpliwe, nie ma pośpiechu w wznawianiu luzowania, prawdopodobieństwo obniżek w marcu i kwietniu jest bardzo niskie, rynek oczekuje, że najwcześniej może to nastąpić po drugim kwartale 2026 roku (czerwiec i później).
3. Niezależność polityki: w obliczu zewnętrznych nacisków politycznych, poprzez „utrzymanie status quo” podkreśla się, że decyzje są niepolityczne, jednocześnie łagodząc wpływ interwencji administracyjnej na politykę monetarną.
III. Oczekiwania rynkowe i wpływ
- CME FedWatch: prawdopodobieństwo utrzymania stopy procentowej na niezmienionym poziomie wynosi 97,2%, prawdopodobieństwo obniżek stóp tylko 2,8%; oczekiwania dotyczące obniżek w marcu i kwietniu znacząco osłabły.
- Wpływ na aktywa: indeks dolara może w krótkim okresie umocnić się, rentowność amerykańskich obligacji ustabilizuje się (10-letnie około 4,2%); złoto, ropa naftowa i inne towary mogą być pod presją w krótkim okresie, wysoko wyceniane akcje wzrostowe mogą zmierzyć się z korektą wyceny; rynek kryptowalut (szczególnie Bitcoin) pod wpływem umocnienia dolara i spadku apetytu na ryzyko, może być pod presją w krótkim okresie.
IV. Kluczowe punkty
- Zmiany personalne: kadencja Milana dobiega końca, dalszy układ głosów w zarządzie może się zmienić; stanowisko Wallera nadal wpływa na oczekiwania rynku dotyczące zmiany przewodniczącego Fed.
- Dalsze punkty uwagi: dane o zatrudnieniu pozarolniczym oraz rdzeniowy PCE z lutego bezpośrednio wpłyną na oczekiwania dotyczące obniżek w marcu, sformułowania w kolejnych wystąpieniach Powella (neutralna stopa, tolerancja inflacyjna) są kluczowymi punktami obserwacji.
Zastrzeżenie: zawiera opinie stron trzecich. To nie jest porada finansowa. Może zawierać treści sponsorowane. Zobacz Regulamin