Chaque fois que les marchés chutent fortement, les mêmes questions resurgissent encore et encore.
Est-ce le début d'un krach ? Devrais-je tout vendre et racheter à un prix inférieur ? Devrais-je me mettre de côté jusqu'à ce que les choses semblent plus sûres ?
En réalité, la plupart de ces questions ne viennent pas du marché lui-même. Elles viennent de l'état psychologique de l'investisseur.
Certains paniquent. Certains se débarrassent de leurs positions. Certains se figent, craignant de faire le mauvais mouvement. Et puis il y a un très petit groupe qui change à peine de cap — certains continuent même à accumuler. La différence n'est pas l'intelligence. C'est la préparation longtemps avant qu'un retournement ne se manifeste.
Cette perspective est inspirée par un fil récent d'Oguz O, un investisseur bien connu sur X, sur la façon dont il pense aux krachs boursiers et au comportement des investisseurs.
Où en sommes-nous dans le cycle du marché ?
Personne ne peut chronométrer les marchés avec précision de manière cohérente. Les mouvements de prix semblent souvent aléatoires à court terme, ce qui rend la tentative de prédire les sommets et les creux exacts principalement inutile. Ce qui est possible, cependant, c'est de comprendre où nous en sommes dans le cycle économique et de marché plus large.
L'histoire montre que les marchés se déplacent par phases répétées : expansion, surchauffe, correction ou récession, puis renouveau. Ce schéma existe parce que le comportement humain oscille entre des extrêmes — de l'optimisme excessif au pessimisme profond.
Lorsque les évaluations sont étendues et que le sentiment reste complaisant, l'histoire suggère que le marché est plus proche des dernières étapes d'un cycle. Cela ne signifie pas qu'un krach immédiat est garanti. Cela signifie que le risque a discrètement dépassé la récompense.
Pourquoi les petites baisses déclenchent-elles tant de panique ?
Ce n'est pas parce que les gens sont faibles. C'est parce que de nombreux investisseurs savent inconsciemment qu'ils sont dans une position fragile.
Les réactions émotionnelles les plus fortes proviennent généralement de trois groupes.
Le premier groupe a acheté à des prix qui étaient tout simplement trop élevés. Lorsque les prix baissent, leur peur ne concerne pas seulement la perte d'argent — il s'agit d'admettre qu'ils avaient tort. Plus ils attendent un rebond pour « sortir à l'équilibre », plus le fardeau psychologique devient lourd.
Le deuxième groupe ne comprend pas entièrement ce qu'il possède. Ils ont acheté parce que d'autres achetaient, parce que les prix augmentaient, ou parce que l'histoire semblait convaincante. Lorsque les prix baissent, ils n'ont aucun cadre pour juger si les fondamentaux de l'actif ont changé. Tout ce qu'ils peuvent regarder, c'est le prix — et le prix varie chaque jour.
Le troisième groupe, et la situation la plus dangereuse de toutes, est constitué de personnes qui ont lié toute leur vie au marché. Lorsque les dépenses de subsistance, les fonds d'urgence ou l'éducation d'un enfant sont tous investis, rester calme pendant la volatilité devient impossible. Ce n'est pas un manque de discipline. C'est un instinct de survie de base.
Le vrai problème n'est pas le krach
Un krach boursier n'est qu'un catalyseur.
Ce qui détruit réellement les investisseurs, c'est d'acheter trop haut, de ne pas comprendre ce qu'ils possèdent, et de risquer de l'argent qu'ils ne peuvent pas se permettre de perdre — tout en même temps. Lorsque ces trois conditions existent, même une correction normale suffit à forcer la vente au pire moment possible.
Donc, la vraie question n'est pas comment éviter les krachs boursiers.
C'est comment s'assurer que vous allez toujours bien quand ils se produisent.
Comment survivre à une baisse du marché ?
Vous n'avez pas besoin d'une stratégie de graal sacré ou d'indicateurs avancés. Éviter quelques erreurs fondamentales est bien plus important.
Tout d'abord, assurez-vous que votre vie existe en dehors du marché. Si les prix chutent fortement, pouvez-vous vivre confortablement pendant un ou deux ans sans vendre d'actifs ? Si la réponse est non, le problème n'est pas la volatilité du marché — c'est l'allocation d'actifs.
Deuxièmement, ne conservez que des actifs que vous comprenez réellement. Vous n'avez pas besoin de tout comprendre sur le marché, mais vous devez comprendre tout ce que vous possédez. Si vous ne pouvez pas évaluer en toute confiance si un actif sera plus fort dans cinq ans, ou si le prix d'aujourd'hui est bon marché ou cher, vous n'aurez aucun ancrage lorsque les prix baisseront.
Enfin, ayez le courage de laisser tomber des positions qui ont été achetées incorrectement. « Gardez à tout prix » n'est pas une vertu. Tard dans un cycle, presque tout le monde possède au moins un investissement qui n'a plus de sens uniquement sur la base de l'évaluation. S'y accrocher ne fait que drainer l'énergie mentale. Vendre tôt n'est pas une défaite — c'est libérer à la fois du capital et de l'attention pour de meilleures opportunités lorsque les marchés se réinitialisent vraiment.
Pensées finales
Le marché aujourd'hui comporte un véritable risque à la baisse. C'est difficile à éviter. Mais le fait que vous survivez a peu à voir avec la prévision du timing et tout à voir avec la préparation.
Les krachs boursiers viendront. Ils ne doivent pas être la fin.
Pour ceux qui se préparent correctement, cela devient souvent la phase où les meilleures opportunités sont créées.