Spadek + Skrajny wskaźnik strachu
W ciągu ostatnich 7 dni całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut spadła z około 2,89 biliona dolarów do 2,33 biliona dolarów, co oznacza spadek o około 19%. To już dość gwałtowna korekta na skali tygodniowej. 1. Wskaźnik strachu i chciwości CMC wynosi teraz tylko 11, co oznacza „skrajny strach”, tydzień temu był na poziomie „strachu”, a miesiąc temu blisko „neutralnego”. 2. Jednak 24-godzinny wolumen obrotu wzrósł z około 1 182 miliardów dolarów do około 2 147 miliardów dolarów, a wzrost w ciągu 7 dni przekroczył 80%, co wskazuje na „spadek przy dużej ilości”, częściowo podobny do „wymiany”. 3. Udział rynku BTC (dominacja) w ostatnich dniach tylko nieznacznie spadł, z około 59,3% do 58,7%, co oznacza, że to nie tylko „upadek altcoinów”, ale cały rynek zmniejsza dźwignię. To oznacza: nie jest to wolny spadek, ale wszyscy skupili się na panicznej sprzedaży w krótkim czasie, co naturalnie wprowadza emocje na skrajne poziomy. 2. Zmniejszenie dźwigni + wycofanie funduszy ETF Z perspektywy przepływów finansowych z instrumentów pochodnych i TradFi, ta runda bardziej przypomina „zbiorowe zmniejszenie ryzyka po hossie z wysoką dźwignią”. 1. Całkowita otwarta pozycja w instrumentach pochodnych na rynku spadła w ciągu miesiąca o około 34%, a w ciągu 7 dni zmniejszyła się o około 10%, co wskazuje, że dźwignia jest usuwana przymusowo lub dobrowolnie. 2. Skala likwidacji kontraktów terminowych i wieczystych związanych z Bitcoinem w ciągu ostatnich 24 godzin wynosiła kilka set milionów dolarów, a zlikwidowana dźwignia może potęgować krótkoterminowy spadek. 3. Wielkość aktywów ETF BTC spadła z około 1 236 miliardów dolarów sprzed miesiąca do około 1 056 miliardów dolarów; ETF ETH również spadł z około 181,7 miliardów do około 140,9 miliardów, co wskazuje, że instytucje w tym okresie ogólnie zmniejszają pozycje i wykupują, a nie zwiększają pozycje w trakcie spadków. 4. Ogólny wynik sentymentu społecznego wynosi około 4,57 (0 ekstremalnie pesymistycznie, 5 neutralnie, 10 ekstremalnie optymistycznie), lekko pesymistyczny, a w połączeniu z wskaźnikiem strachu sugeruje, że wszyscy wolą „najpierw się schować”. Tego rodzaju proces „zmniejszania dźwigni + odpływu kapitału” zazwyczaj nie kończy się w ciągu jednego dnia, będzie trwał przez jakiś czas, ale każdy krok naprzód oznacza mniej presji sprzedażowej w przyszłości. 3. Przekazywanie presji makroekonomicznej: S&P sam w sobie nie spada zbytnio, ale istnieje korelacja w Gdy wspominasz o S&P 500, dane pokazują, że w tym okresie „jest pod presją, ale nie tak dramatycznie jak kryptowaluty”. 1. Reprezentujący główny rynek akcji SPY w ostatnim tygodniu spadł o około 1,1%, co nie jest katastrofą, bardziej przypomina osłabione wahania w wysokich poziomach. 2. W ciągu ostatnich 7 dni, całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut i współczynnik korelacji z SPY wynosi około 0,48, a współczynnik korelacji z indeksem NASDAQ QQQ w ciągu 7 dni jest jeszcze wyższy (około 0,78), co wskazuje, że ryzykowne aktywa ogólnie poruszają się w tym samym kierunku, tylko że wahania kryptowalut są bardziej wyraźne. 3. Złoto w ostatnich dniach również wykazuje pozytywną korelację z kryptowalutami w ciągu 24 godzin, co nie jest typowym „ogólnym zabezpieczeniem”, ale bardziej przypomina wspólne przereagowanie różnych aktywów na pewne oczekiwania makroekonomiczne. Mówiąc prosto: makroekonomia ma obniżoną preferencję do ryzyka, ale tym razem najciężej dotknięte są kryptowaluty z najwyższą dźwignią i największą elastycznością płynności, a nie sam S&P, który się załamał. 4. „Kiedy to się skończy”: kilka sygnałów, na które warto zwrócić uwagę Nikt nie może dać ci konkretnej daty, ale opierając się na historycznych doświadczeniach, można zwrócić uwagę na kilka bardziej użytecznych „sygnałów zwrotnych”: 1. Dźwignia nadal się zmniejsza, a następnie stabilizuje Otwarta pozycja spada jeszcze przez jakiś czas, podczas gdy kwota likwidacji stabilizuje się, co oznacza, że wysoka dźwignia została praktycznie zlikwidowana, a „paliwo” do dalszych spadków maleje. 2. Wskaźnik strachu wraca z ekstremalnego strachu do zwykłego strachu / neutralnego Jak obecny skrajny strach powyżej 10, historycznie często znajduje się blisko strefy dołka średnioterminowego, ale może się wahać w obszarze dołka przez chwilę, niekoniecznie prowadzi to do „odbić w kształcie V”. 3. Fundusze długoterminowe, takie jak ETF, przestają wykazywać wyraźny odpływ Wielkość aktywów BTC i ETH ETF stabilizuje się, a nawet wzrasta, co oznacza, że długoterminowe fundusze akceptują nowy przedział cenowy, co daje większe wsparcie dla dołka. 4. Na wykresie cenowym, przechodzimy z „gwałtownego spadku + dużych obrotów” do „niewielkich wahań / łagodnego odbicia” Przez kilka dni, ciała świec K stają się coraz mniejsze, a cienie górne i dolne są krótsze, a wolumen obrotu znacznie maleje; w połączeniu z brakiem nowych złych wiadomości makroekonomicznych, rozmowa o „dołku fazowym” staje się bardziej wiarygodna. Z perspektywy handlowej bardziej realistyczne jest stwierdzenie, że obecnie nadal jesteśmy w fazie spadkowej/likwidacji, a osoby, które chcą złapać dołek, zazwyczaj robią to stopniowo, a nie jednorazowo, ponieważ strefa skrajnego strachu sama w sobie również może się dalej rozszerzać.
Wnioski
Obecna panika na rynku BTC i całej kryptowalut więcej związana jest z realizacją zysków po wcześniejszych dużych wzrostach, oczyszczeniem dźwigni oraz redukcją ETF, podczas gdy S&P 500 to tylko umiarkowany spadek preferencji ryzyka. Prawdziwe "głowy" nie są zazwyczaj oparte na odczuciach, lecz wymagają obserwacji dźwigni, przepływów kapitałowych i emocji, które stopniowo wracają do stanu neutralnego, w połączeniu z wibracjami cenowymi stabilizującymi się; obecnie te sygnały dopiero zaczynają się pojawiać w części. Jeśli jesteś na rynku, krótko-terminowo ważniejsze jest, aby określić zakres, na który możesz sobie pozwolić, a następnie zdecydować, czy rozłożyć zakupy na raty, zamiast zastanawiać się nad "absolutnym dołkiem". Zaufanie: umiarkowane, oparte na danych z całego rynku i wskaźnikach emocji, ale brakuje szczegółowych informacji o konkretnych wydarzeniach newsowych.