Dlaczego ruch Hongkongu jest postrzegany jako lepszy punkt widzenia w porównaniu z SEC?
Komisja Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych, organ regulacyjny rynku w Hongkongu, poszła w ślady Stanów Zjednoczonych, zatwierdzając fundusze ETF powiązane z Bitcoinem i Ethereum.
Co najmniej trzech chińskich zarządzających aktywami – ChinaAMC (HK), Bosera i Harvest Fund – opublikowało na platformie mediów społecznościowych WeChat (Weixin), że otrzymali zgodę na notowanie spotowych funduszy ETF na Bitcoin i Ether w Hongkongu.
Wydaje się, że ogłoszenie to wyprzedziło oficjalne oświadczenie Komisji Papierów Wartościowych i Kontraktów Terminowych, która nie skomentowała jeszcze zatwierdzenia ETF.
Jak ważna jest akceptacja
Wstępne zatwierdzenie przez Hongkong funduszy typu spot ETF może zapewnić regionowi przewagę konkurencyjną nad Stanami Zjednoczonymi na detalicznym rynku kasowych funduszy ETF.
W najnowszym wywiadzie dla The Block Gary Tiu, dyrektor wykonawczy OSL Securities z siedzibą w Hongkongu, zauważył:
„W tej chwili Stany Zjednoczone nie zatwierdziły żadnych produktów spotowych. Zatem menedżerowie z Hongkongu z pewnością znajdują się w bardzo dobrej sytuacji, kiedy z pewnością wprowadzają produkty ETH w Hongkongu.”
Firma OSL została zatwierdzona jako pierwszy partner subpowierniczy dla funduszy ETF BTC i ETH firmy ChinaAMC.
Ten sam pogląd podziela Angel Ang, były organ regulacyjny w władzach monetarnych Singapuru i starszy doradca ds. polityki w firmie wywiadowczej TRM Labs zajmującej się technologią blockchain. Skomentował wyłącznie dla The Block:
„Zatwierdzenie przez Hongkong spotowych ETF-ów ETF następuje przed decyzją Stanów Zjednoczonych i stanowi znaczący kamień milowy na drodze Hongkongu do zostania wiodącym centrum kryptowalut. „Przy mniejszej liczbie alternatyw dla ekspozycji na Ethereum możemy zauważyć, że ETF-y na eter przyciągają większe zainteresowanie inwestorów .”
Zatwierdzenie w Hongkongu nastąpiło po kontroli Fundacji Ethereum przez SEC, co wydaje się wstrzymywać proces zezwalania na notowanie funduszy ETF Ether.
Zatwierdzenie ETF przez SFC wyznacza światowy trend w zakresie instytucjonalnego przyjęcia kryptowalut, który przyspieszył w tym roku. Jednocześnie Ukraina wypuściła swojego pierwszego stablecoina UAHg, który został już wykorzystany przez WhiteBIT do wprowadzenia działań wspierających dla użytkowników. Wśród nich znajduje się także konkurs przed halvingiem, którego celem jest podkreślenie wagi wydarzenia.
Tymczasem spółka QCP Capital z siedzibą w Singapurze, zajmująca się handlem aktywami cyfrowymi, oświadczyła w wiadomości dla CoinDesk, że wierzy, że fundusze ETF, po zatwierdzeniu, odblokują część popytu instytucjonalnego w godzinach handlu.
„Uczestnicy, którzy chcieli ekspozycji, zawsze byli ograniczeni do godzin w USA, ale teraz daje to inwestorom instytucjonalnym alternatywę z Azji” – napisał QCP. „Uważamy, że w krótkim terminie będzie to wzrost wzrostowy, ale istnieją ważniejsze narracje i czynniki napędzające, takie jak wydarzenia makro”.
Przed nami konkurencja?
Chociaż fundusze ETF należące do SFC zostały ocenione bardziej przychylnie w porównaniu z amerykańskimi ze względu na notowanie funduszy Ether na giełdzie, Hongkong wyróżnia się kluczowymi cechami inwestycyjnymi: rzeczowymi opcjami subskrypcji i umorzenia.
Według Gary'ego Tiu, oczekuje się, że nadchodzące spotowe fundusze ETF na Bitcoin i Ether pozwolą inwestorom subskrybować akcje ETF bezpośrednio za pomocą BTC i ETH.
„Fundusz może przyjmować subskrypcje rzeczowe” – wyjaśnił Tiu. „Oznacza to, że masz inwestora, który ma długą pozycję w BTC. Ale nie chcą wyjść z pozycji BTC. Chcą jednak zamienić go na inny rodzaj instrumentu – na przykład na instrument ETF lub na udziały w funduszu śledzącym wyniki BTC – teraz daje im to możliwość”.
Tiu dodał, że ta funkcja jest istotna, ponieważ nie została wdrożona na innych rynkach, „na pewno nie w obszarze funduszy detalicznych”.
Gary Tiu widzi także potencjalną wojnę w zakresie kosztów i opłat na rynku w Hongkongu. Podobna konkurencja miała miejsce po zatwierdzeniu spotowych ETF-ów BTC przez amerykańską SEC.
Cele makroekonomiczne
Samson Mow, inwestor i komentator rynku kryptowalut, podkreślił, że zatwierdzenie przez SFC funduszy ETF Bitcoin jest dla Azji szansą na zgromadzenie większej ilości BTC.
„Fundusze ETF Bitcoin w Hongkongu będą charakteryzowały się tworzeniem i wykupem w formie rzeczowej. Jest to ruch w kierunku ujednolicenia amerykańskich funduszy ETF. Trwa wyścig o akumulację BTC w Azji” – napisał w poście dla X.
Podobną tendencję zauważyli analitycy VanEck. Patrick Bush, analityk ds. badań nad kryptowalutami w firmie zarządzającej aktywami, napisał, że za niedawną akumulacją złota i wzrostem cen stoją chińscy inwestorzy:
„Nasz zespół ds. złota w VanEck, poziom S, uważa, że paraboliczny wzrost ceny złota wynika w dużej mierze z chińskich zakupów. Chińscy inwestorzy chcą twardych aktywów, ponieważ ich rynek nieruchomości i giełda okazały się słabe.”
Reakcja rynku
Efekt posunięć SFC nie znalazł jeszcze odzwierciedlenia na rynku.
Antony Scarramucci, maksi Bitcoin i były dyrektor Białego Domu, zauważył, że rozwój cen po ETF nie został jeszcze wyceniony:
„Hongkong zatwierdził fundusze ETF Bitcoin i Ethereum. Nie w cenie.”
W chwili pisania tego tekstu cena Bitcoina (BTC) wynosi 61 830,64 USD, po tygodniowym spadku o 10%, który znacznie się nasilił z powodu ataku Iranu na Izrael.
Ethereum (ETH) również znajduje się w pułapce niedźwiedziego impetu. Moneta wskazuje na 15% spadek w ciągu ostatnich 7 dni, a jej cena w momencie pisania wynosi 3012,66 USD.
Warto zauważyć, że data premiery spotowych funduszy ETF Bitcoin i Ethereum w Hongkongu nie została ujawniona, co pozostawia miejsce na przyszły potencjał. Mimo to Gary Tiu potwierdził, że z zatwierdzeń wynika, że dzień premiery nastąpi „bardzo szybko”.
Zatwierdzenie spotowych ETF-ów ETF czyni Azję pionierem, podsycając trwającą konkurencję finansową pomiędzy USA a „tygrysami”.
