📊 Este gráfico deve preocupar todo investidor neste momento.
O CPI dos EUA mostrou 4,2% para maio. Terceiro mês consecutivo de aceleração.
Março: 3,3%
Abril: 3,8%
Maio: 4,2%
Os anos 70 apresentaram o mesmo padrão. A inflação atingiu o pico em 1974, esfriou, e todo mundo assumiu que o pior já havia passado. Então uma segunda onda começou a se formar em 1978. Em 1980, a inflação tinha chegado a 14,8%.
O Fed teve que aumentar as taxas para 20% para conter isso. O gatilho foi o mesmo, um conflito no Oriente Médio que manteve o petróleo elevado por um longo período.
Essa segunda onda em 1979 começou exatamente da mesma forma que a inflação está se comportando hoje. Movida por energia, gradual no início, e amplamente descartada como temporária.
A energia foi responsável por mais de 60% do aumento do CPI de maio. O preço da gasolina subiu 40,5% em relação ao ano passado. O conflito no Irã manteve o petróleo acima de $90 por barril, sem resolução à vista.
O CPI núcleo subiu apenas 0,2% mês a mês. A economia mais ampla ainda não pegou fogo.
Mas nos anos 70, a inflação núcleo seguiu a energia com um atraso de vários meses. Uma vez que se igualou, a segunda onda se tornou impossível de parar sem um endurecimento monetário extremo.
O Fed agora está na mesma posição em que estava em 1978. As chances de aumento de taxa para 2026 estão em quase 47%. As expectativas de corte de taxa estão em zero.
Seis meses atrás, os mercados precificavam múltiplos cortes este ano. Isso desapareceu completamente agora.
Ninguém está prevendo uma inflação de 14,8%. Mas da última vez que essas condições se alinharam tão precisamente, levou dois anos e taxas de juros de 20% para resolver isso.
Se essa onda passar, ótimo. Se não, as implicações para todo ativo de risco são significativas.
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O CPI dos EUA mostrou 4,2% para maio. Terceiro mês consecutivo de aceleração.
Março: 3,3%
Abril: 3,8%
Maio: 4,2%
Os anos 70 apresentaram o mesmo padrão. A inflação atingiu o pico em 1974, esfriou, e todo mundo assumiu que o pior já havia passado. Então uma segunda onda começou a se formar em 1978. Em 1980, a inflação tinha chegado a 14,8%.
O Fed teve que aumentar as taxas para 20% para conter isso. O gatilho foi o mesmo, um conflito no Oriente Médio que manteve o petróleo elevado por um longo período.
Essa segunda onda em 1979 começou exatamente da mesma forma que a inflação está se comportando hoje. Movida por energia, gradual no início, e amplamente descartada como temporária.
A energia foi responsável por mais de 60% do aumento do CPI de maio. O preço da gasolina subiu 40,5% em relação ao ano passado. O conflito no Irã manteve o petróleo acima de $90 por barril, sem resolução à vista.
O CPI núcleo subiu apenas 0,2% mês a mês. A economia mais ampla ainda não pegou fogo.
Mas nos anos 70, a inflação núcleo seguiu a energia com um atraso de vários meses. Uma vez que se igualou, a segunda onda se tornou impossível de parar sem um endurecimento monetário extremo.
O Fed agora está na mesma posição em que estava em 1978. As chances de aumento de taxa para 2026 estão em quase 47%. As expectativas de corte de taxa estão em zero.
Seis meses atrás, os mercados precificavam múltiplos cortes este ano. Isso desapareceu completamente agora.
Ninguém está prevendo uma inflação de 14,8%. Mas da última vez que essas condições se alinharam tão precisamente, levou dois anos e taxas de juros de 20% para resolver isso.
Se essa onda passar, ótimo. Se não, as implicações para todo ativo de risco são significativas.
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