Por ABAN ALI Análise de Estilo | Binance Square Publicado: Junho de 2025 | #OrçamentoPaquistão2025 #Crypto #BinanceSquare
Introdução: Li Todo o Orçamento Para Você Não Precisar
O Departamento de Finanças do Paquistão acaba de lançar o Orçamento de Desempenho de Médio Prazo FY 2025-26 a 2027-28 — também chamado de "Livro Verde." São mais de 226 páginas de metas governamentais, alocação de orçamentos e Indicadores-Chave de Desempenho (KPIs) cobrindo cada grande divisão do governo federal.
Li tudo.
E o que eu encontrei é algo que todo holder de cripto, construtor de Web3, freelancer e o pessoal tech do Paquistão precisa entender — porque este documento te mostra exatamente para onde este país está indo financeiramente, e onde estão as verdadeiras oportunidades e contradições.
Vamos por seção. Aperte o cinto.
1. O Documento em Si Tem Erros — E Isso Diz Tudo
Antes mesmo de chegarmos aos números, vamos falar sobre controle de qualidade.
O documento orçamentário federal oficial — submetido à Assembleia Nacional, preparado pela Divisão de Finanças do Paquistão — contém:
"Divsion" em vez de "Divisão" — escrito errado duas vezes no Índice e no corpo do texto (Divisão de Interior e Controle de Narcóticos)
Capa do documento faltando 2026-27 — é um orçamento de médio prazo de 3 anos, mas a capa mostra apenas 2 dos 3 anos
"alocação combinada" em vez de "alocação combinada" no Prefácio
"Principal Anual de Política" — Principal vs. Princípio. Inglês básico, palavra errada
"Capacidade de refinar oilmillion" — duas palavras fundidas em uma tabela de dados KPI
Agora, por que isso importa para pessoas de cripto e finanças?
Porque a atenção aos detalhes é tudo na gestão financeira. Se o documento que resume Rs. 78 trilhões em gastos governamentais não consegue acertar sua capa, o que isso diz sobre a capacidade de execução subjacente?
Isso não é sobre envergonhar ninguém. Isso é sobre entender o sistema em que você está operando — e por que ferramentas financeiras descentralizadas e auto-soberanas como cripto são mais importantes neste contexto, não menos.
2. BISP Recebe Rs. 570 Bilhões — Com Zero KPIs de Resultado
O Programa de Apoio à Renda Benazir (BISP) é a maior rede de proteção social do Paquistão. A alocação orçamentária para 2025-26 é:
Rs. 570.000.000.000 — quinhentos e setenta bilhões de rupias.
Esse é um número massivo. E vai para pessoas reais e vulneráveis que precisam — a transferência de dinheiro incondicional do Kafaalat Benazir, Wazaif Taleemi para matrícula escolar, programa de nutrição Nashonuma, e mais.
Mas aqui está o problema:
Quando você olha para a seção de KPI do BISP no Livro Verde — a seção que deveria mostrar quais resultados são esperados desses Rs. 570 bilhões — os alvos de resultado são vagos ou em branco.
O documento tem a infraestrutura: registros de beneficiários, sistemas de dados do NSER (Registro Nacional Socioeconômico), ferramentas de targeting dinâmico. Mas a coluna de responsabilidade — mostrando exatamente quantas pessoas serão tiradas da pobreza, quantas crianças permanecerão na escola, quantos casos de desnutrição irão diminuir — está em grande parte não medida ou não direcionada.
O que isso significa para o ecossistema financeiro: Quando os governos gastam enormes quantias sem responsabilidade clara de resultados, a pressão inflacionária aumenta sem ganhos proporcionais de produtividade. A rupia paquistanesa está sob pressão há anos. Esse tipo de gasto sem retornos mensuráveis contribui para esse ciclo.
O ângulo cripto: stablecoins e remessas cripto se tornaram silenciosamente um salva-vidas para muitas famílias paquistanesas precisamente porque o sistema financeiro formal é lento, caro e não confiável. Beneficiários do BISP que recebem dinheiro ainda enfrentam o desafio de preservar seu valor. Uma estrutura de ativos digitais estáveis poderia realmente ampliar o alcance e preservar o valor da proteção social — mas essa conversa não está acontecendo neste orçamento.
3. Meta de Exportação de TI: $8.9 Bilhões até 2027-28 — Ambicioso ou Fantasia?
Este é o que toda pessoa de tecnologia no Paquistão está comentando. As metas da Divisão de TI e Telecomunicações no Livro Verde:
Ano Meta de Exportação de TI 2023-24 (Real) $3.22 Bilhões 2024-25 $3.87 Bilhões 2025-26 $5.2 Bilhões 2026-27 $6.8 Bilhões 2027-28 $8.9 Bilhões
Quase triplicando as exportações de TI em 4 anos. O documento também visa aumentar os Parques de Tecnologia de Software de 43 para 50, implementar uma Autoridade Nacional de Certificação de Raiz (PKI), e implantar um portal digital para gestão de zonas tecnológicas.
Os objetivos estão certos. A direção está certa. Mas aqui está o que o documento orçamentário NÃO aborda:
Problema 1 — Restrições bancárias. Freelancer e empresas de TI paquistanesas ainda enfrentam enormes dificuldades para receber pagamentos internacionais. Transferências bancárias, restrições do PayPal, limites do Payoneer — essas são realidades diárias. Você não pode construir uma indústria de exportação de $8.9B quando seus ganhadores não conseguem ser pagos.
Problema 2 — Sem estrutura de cripto. A economia global de TI e freelancers está cada vez mais baseada em USDT, USDC e trilhas de cripto para pagamentos transfronteiriços. Países como Emirados Árabes, Turquia e até mesmo Índia estão construindo estruturas. O Livro Verde do Paquistão não menciona a infraestrutura de pagamento em cripto — zero.
Problema 3 — A lacuna de infraestrutura. Falta de energia, internet inconsistente e fuga de cérebros não são abordadas nos KPIs da Divisão de TI. Você pode definir uma meta de $8.9B em um documento, mas sem eletricidade estável e banda larga acessível, é apenas um número.
A oportunidade Web3 que o Paquistão está perdendo: um sandbox regulatório para trilhas de pagamento baseadas em cripto — permitindo que freelancers e empresas de tecnologia recebam, mantenham e convertam pagamentos em cripto — poderia adicionar $500M+ aos números de exportação de TI em 2 anos. Outros países estão fazendo isso. O Paquistão não.
4. Autoridade de Cannabis: Orçamento de Rs. 200 Milhões, Zero KPIs — Mas Cripto Ainda "Complicado"
Esta é a parte que me fez largar o documento e encarar o teto.
O Paquistão criou oficialmente uma Autoridade Reguladora de Controle de Cannabis. Está no orçamento federal. Tem uma alocação de Rs. 200 milhões para 2025-26. Tem um PAO registrado (Oficial Principal de Contabilidade). É um órgão governamental real e financiado.
A seção de KPI da Autoridade Reguladora de Controle de Cannabis: completamente em branco. Sem metas. Sem métricas. Sem resultados. Duzentos milhões de rupias sem medida de sucesso definida.
Agora contraste isso com cripto.
Detentores de cripto, construtores e empreendedores paquistaneses têm navegado em um dos ambientes regulatórios mais incertos do mundo. Não há um marco legal claro para ativos cripto no Paquistão. Transações enfrentam escrutínio. Exchanges operam em áreas cinzentas. A tributação é indefinida.
Cannabis recebe uma autoridade financiada com uma linha orçamentária no Livro Verde nacional.
Cripto — que representa uma indústria de bilhões de dólares globalmente, que o próprio setor de TI do Paquistão já está usando para pagamentos, que o FMI, Banco Mundial e BIS estão todos estudando formalmente — não recebe nada neste documento. Não uma menção. Não um grupo de trabalho. Não um piloto.
Isso não é sobre cannabis vs. cripto. Isso é sobre estabelecer prioridades racionais na política financeira. E por essa medida, o Paquistão está atrás.
5. SIFC — Rs. 843 Milhões para Atrair Investimento do GCC. KPI: 10 Conferências.
O Conselho de Facilitação de Investimento Especial (SIFC) foi criado para ser a janela única do Paquistão para trazer investimento do Golfo — Arábia Saudita, EAU, Kuwait, Qatar. O argumento: desbloquear bilhões em FDI através da coordenação militar-civil e aprovações rápidas.
A alocação do Livro Verde 2025-26: Rs. 843 milhões.
O KPI de 2024-25 alcançado? 10 conferências em cidades principais.
Esse é o resultado medido de Rs. 843 milhões em facilitação de investimento: dez conferências.
Agora, para ser justo — SIFC é uma nova instituição e conferências são um ponto de partida para construção de relacionamentos. Mas para um corpo cujo resultado declarado é "crescimento do PIB, aumento das exportações e forex, rápido desenvolvimento industrial", conferências não podem ser a entrega principal.
O ângulo da blockchain aqui é significativo: fundos soberanos do GCC — PIF da Arábia Saudita, ADIA dos EAU, KIA do Kuwait — estão investindo ativamente em infraestrutura blockchain, ativos digitais e fintechs em toda a Ásia. Cingapura, Bahrein e Abu Dhabi atraíram bilhões em capital Web3.
Se a agenda do SIFC incluísse uma pista clara de investimento em ativos digitais e blockchain — modelada no que a VARA de Dubai fez — poderia atrair uma categoria de capital do GCC que atualmente está indo para outro lugar. Essa conversa está completamente ausente neste orçamento.
6. Habitação, Clima, Nuclear — As Grandes Contradições
Mais algumas observações rápidas do Livro Verde que pintam o quadro completo:
Autoridade de Habitação Naya Paquistão (NAPHA): O objetivo é fornecer habitação acessível para segmentos de baixa renda. Orçamento de desenvolvimento para 2025-26: zero. O esquema existe no papel. O dinheiro não está.
Divisão de Mudança Climática: O Paquistão está classificado entre os 10 países mais vulneráveis às mudanças climáticas no mundo. O orçamento menciona metas de "10 Bilhões de Árvores" e proteção de zonas ecológicas — mas os mecanismos de responsabilidade para essas metas estão ausentes. Árvores são contadas como saídas. Resultados de restauração de ecossistemas não são monitorados.
PAEC e SUPARCO (Nuclear e Espaço): O Paquistão possui tecnologia nuclear e um programa espacial. Os objetivos são sobre aplicações científicas pacíficas e gestão de desastres. Essas são capacidades reais. Mas quando o setor de TI exporta $3.2B e seus freelancers não conseguem receber transferências internacionais facilmente, há um desalinhamento estrutural entre capacidade e tradução econômica.
7. O Que Isso Tudo Significa Para Detentores de Cripto no Paquistão?
Deixe-me ser direto.
O argumento para cripto no Paquistão é mais forte após a leitura deste orçamento, não mais fraco.
Aqui está o porquê:
1. O risco cambial é real. Com programas de gastos massivos, responsabilidade de resultado pouco clara e pressões fiscais estruturais, a rupia paquistanesa continuará a enfrentar pressão de desvalorização. Manter uma parte das economias em BTC, ETH ou stablecoins não é especulação — é preservação racional de riqueza.
2. Lacunas na infraestrutura de pagamento criam utilidade para cripto. A própria ambição de exportação de TI de $8.9B do governo não pode ser alcançada sem resolver os pagamentos transfronteiriços. Cripto — especificamente stablecoins como USDT e USDC — já resolve isso para milhares de freelancers paquistaneses. O orçamento ignora isso. Indivíduos inteligentes não deveriam.
3. O vácuo regulatório é tanto um risco quanto uma oportunidade. O Paquistão não tem estrutura de cripto neste orçamento. Isso significa incerteza — mas também significa que a janela para construir, acumular e posicionar ainda está aberta. Quando a regulação eventualmente chegar (e vai — a pressão do FMI e do FATF forçará isso), os primeiros a se moverem terão a vantagem.
4. Trabalhos Web3 são a verdadeira oportunidade de exportação de TI. Desenvolvimento de contratos inteligentes, trabalho em protocolos DeFi, infraestrutura de NFT, auditoria de segurança de blockchain — essas são categorias de exportação de TI de alto valor que pagam em cripto e não requerem nenhum sistema bancário. Desenvolvedores paquistaneses já estão fazendo esse trabalho globalmente. O governo apenas não percebeu ainda.
Conclusão: Leia o Documento. Depois, Construa em Torno Disso.
O Livro Verde do Orçamento do Paquistão 2025-26 é um documento revelador — não apenas pelo que diz, mas pelo que não diz.
Ele aloca Rs. 570 bilhões para proteção social sem responsabilidade de resultados. Mira $8.9B em exportações de TI sem resolver trilhas de pagamento. Financia uma Autoridade de Cannabis, mas não tem estrutura de cripto. Opera o SIFC com KPIs de conferência enquanto o capital Web3 do GCC vai para Dubai.
Os erros no documento — os erros de digitação, o ano faltando, as tabelas de KPI em branco — não são apenas erros editoriais. Eles são sinais sobre a lacuna entre planejamento e execução que define a realidade fiscal do Paquistão.
Para detentores de cripto, construtores e investidores: essa lacuna é onde a oportunidade vive.
Construa habilidades que a economia global do Web3 precisa. Receba pagamentos em stablecoins. Preserve valor em ativos reais. Mantenha-se educado. Mantenha-se em conformidade onde as regras existem. E fique pronto — porque quando a estrutura regulatória do Paquistão para ativos digitais finalmente chegar, as pessoas que entenderam o cenário cedo serão as que mais se beneficiarão.
Fontes: Orçamento de Desempenho Baseado em Médio Prazo FY 2025-26 a 2027-28, Divisão de Finanças do Governo do Paquistão (Liberado em 10 de junho de 2025)
Este artigo é apenas para fins informativos e educacionais. Não constitui aconselhamento financeiro ou de investimento.
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