Os preços do ouro passam por uma correção sustentada desde março, com o preço internacional do ouro, em determinado momento, caindo abaixo de US$ 4.000 por onça, mais de 25% abaixo da máxima de meados de março de US$ 5.321 por onça, segundo uma nota de pesquisa da China International Capital Corp. (CICC).
De acordo com Jin10, a CICC atribuiu a retração principalmente a dois fatores: aumento dos preços do petróleo e preocupações com a inflação ligadas ao conflito entre os EUA e o Irã, além de uma interpretação mais dura da estreia do governador do Fed, Kevin Warsh, na reunião do FOMC em junho.
A CICC disse que o mercado tem se preocupado com o fato de a inflação dos EUA continuar resistente, reforçando as expectativas de uma política monetária mais restritiva. Também disse que Warsh enfatizou disciplina inflacionária e que o gráfico de pontos elevou as expectativas de inflação. A CICC acrescentou que, entre 18 membros com direito a voto, metade apoiou pelo menos um aumento de taxa ao longo do ano.
A CICC disse que a narrativa predominante no mercado é a de que o foco da política do Federal Reserve está em controlar a inflação. Afirmou que os mercados futuros precificaram um aumento de taxa em 2026 e outro em 2027, o que descreveu como sustentando o dólar e pesando sobre o ouro.
No entanto, a CICC argumentou que esses dois fatores não devem ser extrapolados de forma linear. Disse que a inflação dos EUA pode já ter atingido o pico e poderia entrar em uma tendência de queda na segunda metade do ano. A CICC também disse que a estreia de Warsh não significa necessariamente que o Fed já tenha mudado totalmente para o aperto, e que a mensagem atual pode ter a intenção de preservar espaço para um retorno futuro ao afrouxamento.
A CICC concluiu que a atual correção do preço do ouro não sinaliza o fim do mercado em alta e disse que um ponto de virada pode não estar longe. Afirmou que continua otimista em relação às perspectivas do ouro e recomendou manter posições e adicionar compras em quedas.