A criptografia está encerrando a semana em uma posição mais saudável do que começou, com o Bitcoin a US$ 61.600 — uma alta de 6,5% em relação à mínima quase de dois anos de terça-feira, de US$ 57.750. A recuperação foi impulsionada principalmente pelos fracos dados de payrolls não agrícolas de junho divulgados na quinta-feira: 57.000, acima de uma previsão de 110.000, o que reduziu significativamente as expectativas de um aumento da taxa de juros por parte do Federal Reserve. Solana liderou a recuperação dos principais ativos, com ganho semanal de 17% para US$ 80. A Uniswap adicionou um catalisador independente, subindo mais de 11% após confirmar seu papel como principal market maker automatizado para a nova blockchain de camada 2 da Robinhood. O indicador de Altcoin Season da CoinMarketCap está em 46/100 — ainda firmemente na zona neutra em que permaneceu durante o último mês.
A recuperação do Bitcoin e o que ainda precisa acontecer
O ganho de 6,5% do Bitcoin da mínima de US$ 57.750 de terça-feira até os US$ 61.600 de sexta-feira é a ação de preço semanal mais construtiva desde o início da correção — mas a estrutura mais ampla do mercado ainda permanece de viés baixista na maioria dos tokens cripto após uma sucessão de topos e fundos mais baixos. Para o Bitcoin reverter a tendência estruturalmente, ele precisa primeiro recuperar US$ 67.000 e depois romper US$ 81.000 — a máxima local definida em maio — antes que uma reversão confirmada possa ser declarada.
Os ganhos de sexta-feira foram discretos em relação ao avanço de 2,6% de quinta-feira, refletindo consolidação normal após um pico impulsionado por dados, em vez de perda de momentum. A SMA de 200 semanas em US$ 62.660 permanece o ponto técnico de referência imediato — o Bitcoin fechou a semana logo abaixo disso, o que significa que o nível que analistas da Fidelity, de Jurrien Timmer a Ali Charts, identificaram como a linha divisória entre touros e ursos ainda não foi recuperado em base de fechamento.
A Solana lidera os grandes nomes com um salto semanal de 17%
Solana é o destaque entre os grandes nomes do cripto esta semana — subindo mais de 17% para operar a US$ 80, depois de ter caído para até US$ 68 na semana anterior. A recuperação confirma a força relativa que analistas da Bitfinex haviam sinalizado mais cedo na semana, observando que altcoins tendem a vender primeiro e a recuperar primeiro em relação ao Bitcoin. O ganho semanal de 17% da SOL versus os 6,5% do Bitcoin é consistente com esse padrão histórico e com a demanda fundamental por uma camada de volume de transferência de RWA tokenizados — em alta de 120% para US$ 8,53 bilhões na rede Solana — que vem sustentando a correção.
O indicador de Temporada de Altcoins da CoinMarketCap em 46/100 — neutro, não é temporada de altcoins — contextualiza o desempenho acima da média de SOL como algo específico do token, e não como uma rotação ampla para altcoins. O capital ainda não está girando pelo conjunto de altcoins do jeito que uma leitura de temporada de altcoins genuína acima de 75 indicaria. SOL está se beneficiando de catalisadores específicos, enquanto a maior parte do mercado de altcoins ainda está sob pressão.
A espremida de shorts do Ethereum — US$ 160,8 milhões em liquidações
O Ethereum substituiu o Bitcoin como o maior token em liquidações de 24 horas, com US$ 160,8 milhões em posições de futuros de ETH liquidadas contra a segunda colocação distante do Bitcoin, de US$ 97 milhões. A escala das liquidações de shorts em Ethereum — impulsionadas por o ETH ganhar 11,5% desde terça-feira e 2,6% apenas na sexta-feira — reflete o quanto o posicionamento baixista tinha se tornado mais pesado em ETH do que em Bitcoin ao longo da correção de junho. Os três dias consecutivos de alta do ETH representam a ação de preço bullish mais sustentada no bloco de altcoins desde o início da correção.
O open interest dos futuros de Ethereum estava em 14,31 milhões — o maior desde 10 de junho — com taxas de funding anualizadas de quase 10% e o maior delta de volume cumulativo nas últimas 24 horas entre as principais criptomoedas. A combinação de OI em alta, funding positivo e o maior CVD entre os principais tokens aponta para uma demanda genuína crescente por exposição comprada em ETH, e não apenas para cobertura de shorts.
A mudança mais ampla nos derivativos — Touros liderando a maioria dos tokens
O quadro de derivativos mudou materialmente em relação às configurações baixistas que caracterizaram a correção. A maioria dos tokens agora mostra CVD positivo — touros liderando a ação de preço via ordens de mercado. Os futuros de DOGE tiveram open interest de 14,13 bilhões de tokens — o maior desde 16 de maio — com crescimento rodando de forma consistente desde 28 de junho, refletindo demanda renovada por exposição bullish alavancada. Os índices de volatilidade implícita de 30 dias de Bitcoin e Ethereum estão ambos caindo, revertendo o pico de junho e sinalizando tranquilidade no mercado — uma condição que historicamente precede movimentos de alta “no tempo” nos preços à vista.
Na Deribit, as opções de BTC mais ativamente negociadas nas últimas 24 horas são calls com strikes variando de US$ 60.000 a US$ 70.000. Os fluxos de blocos incluíram um grande call condor de BTC comprado apostando que o Bitcoin negociaria entre US$ 66.000 e US$ 68.000 até 17 de julho — sugerindo que traders sofisticados veem consolidação em vez de uma ruptura forte como o cenário mais provável no curto prazo. As exceções ao quadro de derivativos bullish são HBAR e ZEC, que mostram o CVD de 24 horas mais negativo entre as principais — os ursos ainda estão mais agressivos nesses tokens específicos.
O ganho de 11% da Uniswap — O catalisador da layer-2 da Robinhood
A Uniswap liderou os ganhos de altcoins após a confirmação de quinta-feira de que ela servirá como o principal AMM para a nova blockchain layer-2 da Robinhood. A UNI ganhou mais de 11% em 24 horas, com o volume diário de negociações dobrando para US$ 320 milhões — ainda se beneficiando do anúncio de 1º de julho. A escolha da Uniswap pela Robinhood L2 como seu AMM principal é o anúncio de integração DeFi-TradFi mais significativo desde que a Coinbase lançou a Base na OP Stack. A base de usuários de varejo da Robinhood e o impulso agressivo em ativos tokenizados dão à UNI exposição a um canal de distribuição que, historicamente, protocolos DeFi têm tido menos. A dobra do volume para US$ 320 milhões confirma que o mercado está tratando o anúncio como algo estruturalmente relevante, e não como uma simples negociação de manchete.
Leitura da Temporada de Altcoins — Neutro, Aguardando confirmação de Risk-On
O indicador de Temporada de Altcoins da CoinMarketCap em 46/100 é o resumo de um único número mais limpo de onde o mercado está ao entrar no fim de semana prolongado. A leitura tem se mantido na zona neutra no último mês — não é temporada de altcoins, não é temporada de Bitcoin — refletindo um mercado que não está girando amplamente para risco, nem passando pelo aumento de dominância do Bitcoin que acompanha um pânico genuíno de risk-off. A leitura neutra de 46/100 é consistente com um mercado nos estágios iniciais de estabilização: melhora suficiente para estancar o sangramento, mas insuficiente para confirmar a recuperação. Um movimento sustentado acima de 50 — cruzando para a faixa de temporada de altcoins — sinalizaria que o capital está começando a girar de forma mais ampla além dos catalisadores específicos de SOL, ETH e UNI que impulsionaram o desempenho acima da média desta semana.
O cenário antes de julho
A Crypto entra no feriado prolongado de 4 de julho com o desenvolvimento macro mais importante da semana ainda sendo processado pelos mercados de juros, e o próximo grande catalisador — os dados do CPI de junho — ainda está à frente. O comentário de Warsh em Sintra, de que os riscos de inflação já diminuíram, deu aos ativos de risco um sinal preliminar positivo. Um resultado de CPI de junho mais fraco do que os 4,2% de maio validaria esse sinal e forneceria a permissão macro sustentada que a acumulação de whales, a reversão do fluxo em ETFs, a normalização do mercado de opções e a melhora do CVD em derivativos têm construído — mas ainda não foi confirmado com a recuperação do preço acima de US$ 62.660 em uma base de fechamento semanal sustentado.