Commerzbank Ajusta Metas de Ouro e Prata para o Fim do Ano em Meio à Mudança de Política do Fed
O conflito contínuo no Irã e a crescente pressão energética paralisaram temporariamente a fuga do ouro, levando o Commerzbank a ajustar suas metas de preços no curto prazo, enquanto mantém sua perspectiva de alta de longo prazo.
Tradicionalmente um porto seguro, o ouro enfrentou pressão à medida que uma crise energética global eleva a inflação. Essa fricção decorre de uma mudança acentuada nas expectativas da política monetária dos EUA. Antes do conflito, os mercados antecipavam cortes nas taxas do Federal Reserve. Agora, alimentados por altos preços do petróleo, os futuros do Fed Funds indicam potenciais aumentos nas taxas ainda este ano, aumentando o custo de oportunidade de segurar metais preciosos que não geram rendimento.
Apesar dos ajustes de curto prazo, o Commerzbank enfatiza que os ventos favoráveis estruturais — incluindo a erosão da confiança no dólar americano, a acumulação agressiva dos bancos centrais e a crescente dívida governamental — permanecem totalmente intactos.
Previsões de Mercado Atualizadas
Meta de Ouro: Revisada para $4,800/oz para o fim de 2026 (abaixo de $5,000/oz), sugerindo um rali de 8% em relação aos níveis atuais de spot abaixo de $4,500. O banco mantém sua meta de $5,200/oz para o final de 2027.
Meta de Prata: Rebaixada para $80/oz para o fim de 2026 e $90/oz para 2027. O ajuste reflete um segundo ano consecutivo de demanda industrial em declínio, embora um mercado físico estruturalmente apertado deva apoiar o valor de longo prazo.
O cenário base do Commerzbank assume um período de transição temporário de dois meses, seguido pela reabertura do Estreito de Hormuz. Uma subsequente queda nos preços do petróleo Brent deve reverter as expectativas de aumento nas taxas e desencadear a próxima perna de alta para o mercado de metais.
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