O Bitcoin (BTC) está se desviando dos padrões históricos de ciclo, com métricas on-chain chave permanecendo contidas, mesmo após o BTC ultrapassar $81.000, segundo a BeInCrypto. O MVRV Z-Score, que mede a diferença entre o valor de mercado e o valor realizado do Bitcoin, não atingiu níveis que historicamente sinalizaram topos de ciclo. Em 14 de maio de 2026, o Z-Score está próximo de 1, bem abaixo dos picos anteriores. Os saldos nas exchanges também diminuíram, com as reservas caindo de mais de 3,3 milhões de BTC no início de 2022 para cerca de 3 milhões de BTC. Enquanto isso, os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA, que surgiram em janeiro de 2024, agora detêm aproximadamente 1,3 milhão de BTC, representando 6,5% do suprimento circulante. Essa mudança estrutural sugere uma alteração na dinâmica de mercado, com a acumulação institucional superando a atividade de varejo.