Por que o corte da taxa do Fed é pessimista para o Bitcoin nas próximas duas semanas
O Federal Reserve em breve aumentará as taxas de juros. Enquanto isso, as criptomoedas provavelmente não se sairão bem.
Isso é de acordo com o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, que escreveu em uma postagem de blog na quarta-feira que, ao contrário das expectativas, a liquidez do mercado provavelmente será mais restrita nas próximas duas semanas antes que os cortes nas taxas realmente aconteçam.
"O Bitcoin, na melhor das hipóteses, vai cortar em torno desses níveis e, na pior, vai vazar lentamente para US$ 50.000", disse Hayes.
O motivo? Os fundos estão saindo das letras do Tesouro e voltando para o Programa de Reposição Reversa, um pool de dinheiro que o Federal Reserve impulsionou durante a pandemia como parte de seu programa de flexibilização quantitativa.
O Fed incentiva os bancos a estacionar dinheiro no RRP, oferecendo a eles juros de 5,3% sobre seus depósitos.
Mas esses fundos são "esterilizados", disse Hayes, porque ficam "inertes no balanço do Fed, incapazes de serem reaproveitados dentro do sistema financeiro global".
O Tesouro dos EUA pode persuadir fundos a deixar o RRP emitindo T-bills com um rendimento mais alto. Isso aumenta a liquidez no mercado e tende a ser positivo para o Bitcoin e outros ativos de risco.
Mas os rendimentos do T-bill caíram depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, anunciou em 23 de agosto que era hora de o banco central dos EUA começar a cortar as taxas de juros federais. E agora esses rendimentos são mais modestos do que o rendimento a ser obtido com o RRP.
"O rendimento do RRP só diminuirá no dia seguinte ao corte da taxa. Portanto, a facilidade oferece o maior rendimento de agora até 18 de setembro do universo de instrumentos adequados com rendimento", disse Hayes.
Em 23 de agosto, havia quase US$ 313 bilhões estacionados no RRP. Esse número agora é de US$ 433 bilhões.
"O Bitcoin é o instrumento mais sensível que rastreia as condições de liquidez fiduciária do dólar", acrescentou Hayes. "Assim que o RRP começou a subir para a quantia de US$ 120 bilhões, o Bitcoin desmaiou."
Tom Carreras escreve sobre mercados para a DL News. Tem alguma dica sobre o Federal Reserve e o Bitcoin?
O Federal Reserve em breve aumentará as taxas de juros. Enquanto isso, as criptomoedas provavelmente não se sairão bem.
Isso é de acordo com o cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, que escreveu em uma postagem de blog na quarta-feira que, ao contrário das expectativas, a liquidez do mercado provavelmente será mais restrita nas próximas duas semanas antes que os cortes nas taxas realmente aconteçam.
"O Bitcoin, na melhor das hipóteses, vai cortar em torno desses níveis e, na pior, vai vazar lentamente para US$ 50.000", disse Hayes.
O motivo? Os fundos estão saindo das letras do Tesouro e voltando para o Programa de Reposição Reversa, um pool de dinheiro que o Federal Reserve impulsionou durante a pandemia como parte de seu programa de flexibilização quantitativa.
O Fed incentiva os bancos a estacionar dinheiro no RRP, oferecendo a eles juros de 5,3% sobre seus depósitos.
Mas esses fundos são "esterilizados", disse Hayes, porque ficam "inertes no balanço do Fed, incapazes de serem reaproveitados dentro do sistema financeiro global".
O Tesouro dos EUA pode persuadir fundos a deixar o RRP emitindo T-bills com um rendimento mais alto. Isso aumenta a liquidez no mercado e tende a ser positivo para o Bitcoin e outros ativos de risco.
Mas os rendimentos do T-bill caíram depois que o presidente do Fed, Jerome Powell, anunciou em 23 de agosto que era hora de o banco central dos EUA começar a cortar as taxas de juros federais. E agora esses rendimentos são mais modestos do que o rendimento a ser obtido com o RRP.
"O rendimento do RRP só diminuirá no dia seguinte ao corte da taxa. Portanto, a facilidade oferece o maior rendimento de agora até 18 de setembro do universo de instrumentos adequados com rendimento", disse Hayes.
Em 23 de agosto, havia quase US$ 313 bilhões estacionados no RRP. Esse número agora é de US$ 433 bilhões.
"O Bitcoin é o instrumento mais sensível que rastreia as condições de liquidez fiduciária do dólar", acrescentou Hayes. "Assim que o RRP começou a subir para a quantia de US$ 120 bilhões, o Bitcoin desmaiou."
Tom Carreras escreve sobre mercados para a DL News. Tem alguma dica sobre o Federal Reserve e o Bitcoin?