A redução pela metade do Bitcoin, o pico histórico e a temporada de altcoins – a receita para uma corrida de alta, ou não? Primeiro, a redução pela metade do Bitcoin reduz sua taxa de emissão, o que provoca escassez de oferta. Após isso, o BTC se valoriza até seus ATHs e é seguido por uma horda de altcoins inflacionadas, impulsionadas por investidores que preferem retornos mais altos, embora mais arriscados. A temporada de altcoins está então em pleno andamento. O Bitcoin teve sua redução mais recente em maio deste ano e logo depois disso, ultrapassou a marca de $100k – um marco histórico. No entanto, o mercado de altcoins está sangrando. Onde está a valorização habitual? A receita de ouro está quebrada? O aumento do capital institucional e a pressão de liquidez devido às altas taxas de juros, juntamente com a visão positiva, mas ousada de Trump sobre cripto, tornaram uma coisa certa: este ciclo será diferente de qualquer um que já vimos antes.
Como Este Ciclo é Diferente?
Cada ciclo tem quatro estágios: acumulação, marcação, distribuição e desvalorização. Embora o mecanismo por trás desses estágios seja bem conhecido, cronometrar o mercado é uma das habilidades mais procuradas. Você tenta prever quando entramos em um determinado estágio para estrategizar suas negociações. No entanto, embora os ciclos sigam um padrão previsível, não devemos esquecer o contexto mais amplo do mercado – e o cripto viu muito no ano passado.
Capital Institucional
A crescente presença de investidores institucionais no mercado de Bitcoin remodelou suas dinâmicas. Tendo conquistado o 7º lugar como o maior ativo do mundo, o Bitcoin se tornou um novo ativo de escolha para as instituições, apoiado pelo surgimento e crescimento dos ETFs cripto. Seu maior envolvimento frequentemente traz maior estabilidade de preços. No entanto, para as altcoins, isso pode não ser uma boa notícia. Afinal, flutuações e grandes correções redirecionam o fluxo de capital para as altcoins. Menos volatilidade significa menos retornos que poderiam voltar ao mercado de altcoins.
Este ano tem sido especial. O lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista trouxe um fluxo de capital significativo do financiamento tradicional para o mercado de criptomoedas. Os fluxos institucionais para esses ETFs provocaram um choque de oferta de Bitcoin, fortalecendo sua dominância. A demanda por Bitcoin causada pelos ETFs influencia diretamente a dominância do Bitcoin, que atualmente está em torno de 56%, uma métrica significativa frequentemente ignorada por traders novatos. Isso mede a participação de mercado do BTC em relação às altcoins, oferecendo insights sobre se estamos em uma temporada de Bitcoin (BTC supera) ou em uma temporada de altcoin (altcoins superam). O que significa uma forte dominância do BTC com um preço de Bitcoin estável? Altcoins em queda. E neste ciclo, os ETFs de Bitcoin à vista prolongaram a dominância do Bitcoin. Essa nova variável estava ausente em corridas de alta anteriores e tornará a temporada de altcoins de 2025 indiscutivelmente única.
Macros: Liquidez e Regulamentações
Se você perguntar a qualquer executivo financeiro sobre a métrica financeira mais importante, eles dirão que é liquidez. Em 2023 e 2024, as taxas de juros nos EUA aumentaram para um dos números mais altos em muito tempo. Embora tenham caído de 5,25% há um ano para 4,19% agora, ainda é um rendimento relativamente atraente para um ativo sem risco. Por outro lado, cortar as taxas de juros frequentemente alimenta corridas de alta em cripto por um motivo muito simples – cria um ambiente favorável para ativos mais arriscados prosperarem. Afinal, a dívida governamental sem risco com rendimento de 0,11%, como em 2021, é tão atraente quanto perder seu capital devido à inflação. Taxas baixas equivalem a empréstimos mais baratos e maior liquidez, o que, por sua vez, empurra os investidores a estacionar seu dinheiro em busca de retornos mais altos. Onde? Sim, você adivinhou. Cripto.
A vitória da administração Trump nos EUA sem dúvida agitou o mundo cripto. O Bitcoin Act provocou um debate animado nas esferas cripto e não cripto. Se aprovado, a legislação do Senado exigiria que o Tesouro e o Federal Reserve comprassem 200.000 bitcoins anualmente dentro de um período de cinco anos para acumular um milhão de bitcoins. Em outras palavras – cerca de 5% da oferta global. Desnecessário dizer que regulamentações pró-cripto são um passo muito significativo para a adoção generalizada de ativos cripto, e a posição de Trump provou acender um sentimento positivo, com o BTC atingindo seu ATH logo após o futuro Presidente confirmar seus planos de criar uma reserva federal de BTC.
Com o BTC mantendo sua dominância, altas taxas de juros e regulamentações pró-cripto nos EUA, devemos esperar um superciclo de altcoins em 2025? Essa é uma pergunta de um bilhão de dólares.
Se a história nos ensinou algo, é que os aumentos de altcoins frequentemente seguem grandes movimentos do Bitcoin. No entanto, estimar quão grandes esses movimentos de preços serão - ou exatamente quanto tempo após os novos máximos históricos do Bitcoin as altcoins irão se valorizar - é impossível. David Siemer, o CEO da Wave Digital Assets, diz: “Não acho que veremos uma temporada de altcoins tão dramática quanto a de 2021 em um futuro próximo, significando que a dominância do BTC ficará abaixo de 40%. Mas veremos um enorme aumento nos valores das altcoins à medida que o BTC continuar a subir.” Siemer acrescenta que “para que as altcoins se valorizem como em 2021 em relação ao BTC, o uso (adoção) e o valor (captura de receita) das altcoins precisam aumentar em muitas ordens de magnitude”, enfatizando que isso pode acontecer em pelo menos 3 anos. Mas uma vez que comece, a própria temporada de altcoins pode ser facilmente reconhecida por alguns sinais bastante otimistas:
Crescimento rápido de preços com altcoins superando o Bitcoin, especialmente altcoins de grande capitalização. Múltiplas narrativas impulsionam esse crescimento, não se limitando a tendências únicas.
A dominância de altcoins dispara como durante a temporada de altcoins de maio de 2021. Essas moedas ganharam terreno significativo no mercado, com a capitalização de mercado combinada das 100 principais altcoins atingindo 1,3x do Bitcoin.
O sentimento impulsionado pela FOMO, altos volumes de negociação e investidores propensos ao risco estão alimentando a pressão de compra, assim como o momentum de preços.
A Cane Island Digital Research compartilhou em suas descobertas de “Prova de Altseason” sobre a sazonalidade dos ralis de altcoins, mostrando o ETH como um proxy para altcoin para experimentar um mercado em alta. Além disso, menciona um padrão repetido do período de altseason de janeiro a maio.
Superação Narrativa
Embora a próxima temporada de altcoins possa diferir significativamente do que estamos acostumados, certos setores garantiram seus espaços dentro do espaço cripto. Após o token $VIRTUAL ter experimentado um aumento de 24908,4% (ou seja, 249x), é seguro dizer que entramos em um novo nível de dominância narrativa. Enquanto as memecoins poderiam superar setores como ativos do mundo real ou IA, os agentes de IA estão em uma liga própria, muitas vezes considerados a força motriz por trás do próximo superciclo.
A Inteligência Artificial ainda está no auge de seu desempenho, e com o progresso dos agentes de IA, a economia de IA on-chain conquistou uma grande parte da atenção, alcançando seu pico em 50% em 2024, segundo a Kaito AI. Essa tendência provavelmente seguirá em 2025, impulsionada pela demanda sem precedentes por #AIservices .
A adoção institucional, impulsionada por grandes nomes como BlackRock, também impactou setores como ativos do mundo real, legitimando a tokenização como um componente fundamental do mundo cripto. Enquanto a maior parte da atenção está voltada para a IA e os agentes de IA, as finanças tradicionais estão explorando a tokenização como uma opção de negócios viável, com grandes bancos como J.P. Morgan e Goldman Sachs tentando interromper o mercado financeiro.
Como se Preparar para a Temporada de Altcoins?
À medida que entramos em 2025, devemos manter várias coisas em mente antes da temporada de altcoins. Primeiro, a dominância do Bitcoin é sua amiga, então use-a sabiamente para cronometrar suas negociações. Sites como BlockchainCenter.net podem ajudá-lo a avaliar se estamos em uma temporada de altcoins ou de Bitcoin. O que é importante ter em mente é:
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Cripto é amplamente impulsionada pelo sentimento, então procure movimentos regulatórios, tendências macroeconômicas ou narrativas nativas de cripto (DeFi, agentes de IA, memecoins).
Nem todas as altcoins seguirão a dinâmica do preço do BTC. Historicamente, projetos com fundamentos fortes ou aqueles alinhados com narrativas emergentes, como projetos de IA, se saem melhor. Mas mantenha o foco na qualidade em vez da quantidade e concentre-se em projetos com fundamentos sólidos, equipes ativas e, idealmente, um ajuste entre produto e mercado que empolgue uma grande comunidade.
Correções são saudáveis. Elas sinalizam consolidação e permitem que os investidores entrem em posições antes do próximo aumento. As temporadas de altcoins costumam ocorrer nas fases finais de uma corrida de alta. Seja paciente.
Temporada de Altcoins 2025
O mercado de criptomoedas está amadurecendo. Cada ciclo é um trampolim e deve ser considerado uma lição de aprendizado. Enquanto as memecoins ainda estão colhendo seus frutos, novas narrativas estão se tornando cada vez mais influentes. Mas aqui está a parte mais interessante – as narrativas que estão em alta agora, como agentes de IA, não são apenas tendências passageiras. Para completar, agora enfrentamos um impacto maior de macros e adoção institucional do que em qualquer corrida de alta anterior. Isso significa que devemos esperar dinâmicas de altcoin diferentes desta vez? Até certo ponto. Não devemos seguir cegamente o padrão dos anos anteriores, também. A questão não é se a temporada de altcoins acontecerá – é quando e como isso será diferente.