A exchange de criptomoedas Coinbase (COIN) enfrenta uma perspectiva mais fraca, à medida que as incertezas introduzidas pelas ameaças de tarifas intermitentes do presidente Donald Trump lançam uma sombra sobre a atividade de criptomoedas no varejo, escreveram analistas da Oppenheimer em um relatório.

O banco de investimento cortou sua previsão de volume de negociação para o ano inteiro em 19% para $1,3 trilhões e sua estimativa para o primeiro trimestre para $380 bilhões, uma queda de 13% em relação ao trimestre anterior, à medida que o apetite por risco diminuiu.

Apesar de um tom geralmente mais favorável de Washington — com sinais pró-criptomoeda da Casa Branca, do Congresso e dos reguladores — os analistas disseram que o mercado não abraçou totalmente a mudança.

“Desde a eleição, vimos o presidente, a administração, o Congresso, os reguladores, as ordens executivas e as declarações da SEC mais pró-criptomoeda, que têm como objetivo sinalizar ao mundo que os EUA estão abertos para negócios de blockchain para atrair capital, projetos e talentos”, escreveu o analista Owen Lau. “Durante o processo para o público acreditar em tal mudança radical, é lamentável ver que as tarifas intermitentes de Trump geraram preocupação com o mercado em baixa, medo de recessão e recuo nas negociações de varejo,”

As ações da Coinbase caíram 30% este ano, ficando abaixo do desempenho do bitcoin (BTC) e do S&P 500, que estão em queda de 10% e 8%, respectivamente. Embora esses números marquem uma melhoria em relação à queda de 2022 — quando a COIN caiu 86% — eles ainda destacam a sensibilidade da plataforma a sinais macroeconômicos mais amplos.

A Oppenheimer também reduziu suas previsões para receita e lucros de 2025 e 2026 e cortou seu preço-alvo para as ações para $279, de $388, dizendo que a participação do varejo pode permanecer contida durante a incerteza política. Ela tem uma classificação de desempenho acima da média para as ações, que caíram 1,2% para $173,39 na quarta-feira.

Uma vantagem: participação de mercado. A Coinbase respondeu por 69% do volume de negociação de criptomoedas à vista nos EUA em fevereiro, ganhando terreno em relação a rivais como Robinhood (HOOD). Manter essa liderança dependerá de a mercado conseguir se livrar das preocupações com tarifas e recuperar o impulso.

A Oppenheimer disse que, apesar dos obstáculos de curto prazo, permanece otimista sobre o potencial de longo prazo da Coinbase.

“Como um líder focado em criptomoedas com opções em tokenização e casos de uso de pagamentos, acreditamos que a COIN pode comandar um prêmio. Em nossa visão, a COIN é uma ação de forte recuperação se/quando as tensões tarifárias diminuírem”, escreveu Lau.

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