A previsão do J.P. Morgan sinaliza a maturidade do Capital de Mercado de Stablecoins e uma ampla medição. O setor de pagamentos ainda precisa de inovação significativa para capturar o potencial de varejo. O JPMorgan prevê que a adoção de moedas estáveis atinja $500B até 2028, abaixo das projeções anteriores de um trilhão de dólares devido à mínima adoção de pagamentos do mundo real, levantando preocupações sobre o fim da "revolução das moedas estáveis."

Crescimento do Capital de Mercado de Stablecoins Estagna à Medida que o Uso do Mundo Real Atrasar

As instituições financeiras têm prestado mais atenção, mas o uso público generalizado ainda não surgiu. Em vez de serem usadas em transações financeiras regulares, as moedas estáveis ainda são utilizadas principalmente no espaço de ativos digitais. A tecnologia é sólida, mas essas não estão sendo usadas para compras do dia a dia ou pagamentos de aluguel, e o hype não corresponderá à realidade até que as pessoas avancem além do comércio e do DeFi. Os trilhos estão construídos, mas as estradas ainda estão vazias.

O Ato GENIUS Pode Aumentar o Capital de Mercado de Stablecoins—Mas Será Suficiente?

Apesar de um crescimento de 23% em 2024, apenas 6% da demanda vem de pagamentos do mundo real. Avanços regulatórios como o Ato GENIUS ajudam, mas desafios permanecem, incluindo a concorrência de moedas digitais apoiadas pelo estado e incentivos limitados para os consumidores. A adoção mainstream é crítica para a expansão futura. Estimativas anteriores que previam que poderia atingir o limite de um trilhão de dólares estão em forte contraste com este número. O banco listou o desenvolvimento regulatório atrasado e o uso limitado fora do comércio de criptomoedas como os principais obstáculos.

Crescimento Atual e Tendências no Capital de Mercado de Stablecoins

O capital de mercado de stablecoins, predominantemente denominado em dólares americanos, experimentou uma expansão de 23% em 2024, atingindo $254 bilhões. Apesar desse crescimento impressionante, isso não significa necessariamente uma adoção ampla por parte dos consumidores ou inclusão em transações comerciais do dia a dia. Em vez disso, o uso contínuo de plataformas de negociação de criptomoedas é responsável pela maior parte do crescimento.

O Ato GENIUS, a estrutura regulatória mais extensa até agora destinada a moedas estáveis, foi recentemente aprovado pelo Senado dos EUA, despertando interesse no potencial da indústria. Até o final da década, alguns analistas preveem que o capital de mercado de stablecoins terá crescido para um considerável $2 trilhões a $4 trilhões. No entanto, o JP Morgan ainda está cauteloso, apontando a fragmentação contínua e pouco crescimento além da atual infraestrutura de cripto.

Cenário Atual Ainda Dominado por Casos de Uso Nativos de Cripto

O JPMorgan Chase reduziu sua perspectiva para o capital de mercado de stablecoins, prevendo uma avaliação de $500 bilhões até 2028. O banco criticou a previsão de capital de mercado de stablecoins de $1-$2 trilhões, afirmando que essas previsões são muito otimistas em comparação com o valor atual de $250 bilhões do setor. O relatório também observou que sua adoção para pagamentos globais é de apenas 6%, em comparação com 88% em ambientes nativos de cripto. A classe de ativos digitais é mais reconhecida por serviços relacionados a cripto do que por transações do dia a dia. Os analistas também descartaram a ideia de que substituiriam as moedas tradicionais devido à falta de rendimento e dificuldades na transição entre fiat e cripto. Eles também rejeitaram comparações entre moedas estáveis e o lançamento do e-CNY da China e o surgimento de plataformas como Alipay e WeChat Pay.

JPMorgan Adverte Contra Projeções Hipadas de Um Trilhão de Dólares

A estimativa do JPMorgan destaca a necessidade de as moedas estáveis terem aplicações mais amplas no mundo real para corresponder ao hype das criptos. A regulação sozinha não impulsionará o crescimento sem a adoção por consumidores e empresas do dia a dia. Os players da indústria devem se concentrar em criar benefícios para os consumidores e superar desafios estruturais para evoluir as moedas estáveis de ferramentas de negociação de nicho para instrumentos financeiros mainstream. Uma abordagem cautelosa e inovação definirão o sucesso das moedas estáveis na próxima década.


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