#StablecoinLaw 🇺🇸 Estados Unidos – O Ato GENIUS agora é lei
Um marco histórico foi alcançado em 18 de julho de 2025, quando o presidente Trump assinou o Ato GENIUS como lei, após sua aprovação no Senado (17 de junho) e na Câmara (17 de julho) .
Esta legislação introduz:
Reserva obrigatória de 1:1, normalmente mantida em dinheiro ou Títulos do Tesouro dos EUA
Requisitos de licenciamento através de autoridades federais ou estaduais (ex.: OCC, reguladores estaduais)
Proibições sobre stablecoins que geram rendimento e limites de emissão por instituições não bancárias
Auditorias regulares e divulgações públicas de reservas, incluindo atestações diárias e mensais
Medidas de proteção ao consumidor, incluindo prioridade em caso de insolvência do emissor.
Embora a Lei permita que grandes players como bancos e varejistas emitam stablecoins, críticos temem que algumas disposições isentem figuras-chave (por exemplo, o Presidente) e faltem garantias no estilo FDIC.
Além disso, a Lei STABLE, um projeto de lei da Câmara mais rigoroso, permanece pendente e pode ser reconciliado com a Lei GENIUS em futuras emendas.
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🌎 Paisagem regulatória global
União Europeia
O Regulamento sobre Mercados em Cripto‑Ativos (MiCA) é plenamente aplicável desde dezembro de 2024.
Requer:
Reservas totais em ativos de alta qualidade
Registro e licenciamento de emissores
Obrigações de auditoria e divulgação
Proibição de stablecoins que geram juros
Tokens não conformes (por exemplo, USDT) foram removidos das principais bolsas em toda a UE.
Reino Unido
Embora ainda não formalizada em lei, a FCA e o Banco da Inglaterra estão elaborando orientações sob a Lei de Serviços Financeiros e Mercados. Os requisitos provavelmente incluirão:
Total apoio e reservas segregadas
Autorização pela FCA para emissores
Proibição de recursos que geram rendimento
Incorporação gradual em sistemas de pagamento
Espera-se que a legislação seja aprovada em 2025.
Ásia-Pacífico
Cingapura: Desde abril de 2024, stablecoins são regulamentadas sob a Lei de Serviços de Pagamento. Emissores principais devem ser licenciados como Instituições de Pagamento Maior e cumprir regras de divulgação de capital/reserva.
Japão: A partir de junho de 2022 (alterada em 2023/2025), stablecoins emitidas por bancos, empresas fiduciárias e transmissoras de dinheiro devem ser totalmente lastreadas. Estruturas fiduciárias agora permitem até 50% em títulos de baixo risco em vez de depósitos à vista.
Hong Kong: Sua Lei de Stablecoins, aprovada em maio de 2025, entra em vigor em torno de 1º de agosto de 2025. Ela exige requisitos de capital, licenciamento pela HKMA, total respaldo e garantias de resgate.
Coreia do Sul: Em junho de 2025, uma Lei Básica de Ativos Digitais foi proposta estabelecendo licenciamento, ₩500 milhões (~USD 360k) de capital e supervisão da FSC. Ainda em fase de rascunho.
Oriente Médio e América Latina
EAU (ADGM e DFSA): Desde meados de 2024, stablecoins lastreadas em dirham local exigem total respaldo de 1:1; modelos algorítmicos são proibidos. EA-Coin lançado em janeiro de 2025; USDT da Tether também licenciado.
Brasil: Regulamentações propostas (a partir do final de 2024) incluem proibições sobre a transferência de stablecoins lastreadas em moeda estrangeira para carteiras de custódia própria - ainda em consulta pública com decisões finais pendentes até o início de 2025.
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🧭 Temas principais e conclusões
Tema Perspectiva
Transparência de Reserva Todas as estruturas exigem respaldo total de reservas, com auditorias independentes e atestações públicas.
Licenciamento Os emissores devem ser licenciados sob reguladores financeiros (por exemplo, MAS em Cingapura, HKMA em Hong Kong, OCC nos EUA).
Proteção ao Consumidor Reivindicações prioritárias em caso de insolvência, direitos de resgate e proibição de recursos que geram rendimento.
Variação Geográfica Os EUA estão alcançando pares globais. A UE e a Ásia (Cingapura, Hong Kong, Japão) têm as regras mais maduras.
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✅ O que isso significa para você
Stablecoins emitidas globalmente agora enfrentam rigorosa supervisão regulatória, especialmente aquelas lastreadas em moedas fiduciárias principais.
Nos EUA, a Lei GENIUS (assinada em 18 de julho de 2025) é a primeira lei federal que rege as stablecoins - mas deve ser considerada juntamente com legislações pendentes como a Lei STABLE.
Em toda a Europa e Ásia, os reguladores já implementaram estruturas abrangentes enfatizando transparência, liquidez e controles de risco.
Espere uma maior convergência de regras e aplicação por meio de coordenação internacional (por exemplo, FSB, G20).
