#CryptoClarityAct Após quase duas décadas de incerteza regulatória, os ativos digitais estão em um momento crítico na legislação financeira americana. Em 18 de julho de 2025, o presidente Trump assinou a “Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional para o Ato de #Stablecoins dos EUA”, conhecida como a Lei GENIUS, estabelecendo uma estrutura regulatória federal para stablecoins.[1] Dois dias antes, a aprovação da Lei de CLARIDADE do Mercado de Ativos Digitais pela Câmara dos Representantes representou a primeira tentativa séria do Congresso de estabelecer estruturas regulatórias abrangentes para esse caótico cenário digital.[2] No entanto, embora esses esforços legislativos reconheçam a crescente influência das criptomoedas, a Lei de CLARIDADE não oferece o sistema de classificação nuançado necessário para distinguir entre infraestrutura digital legítima e excesso especulativo.

Proponho que a hipótese de estabilidade financeira do economista Hyman Minsky oferece uma estrutura mais sofisticada para a regulamentação de ativos digitais do que a classificação binária de valores mobiliários e commodities contemplada pela legislação atual. Ao analisar ativos digitais por meio de suas características de fluxo de caixa e perfis de risco sistêmico, em vez de suas características tecnológicas ou linguagem promocional, os reguladores podem elaborar mecanismos de supervisão mais eficazes que protejam os investidores enquanto preservam a inovação legítima.