A política de criptomoedas da Índia está atualmente em "limbo regulatório" e para remediar isso, o país precisa implementar uma estrutura de "direitos em primeiro lugar" que conceda aos residentes direitos de "nível constitucional" para a auto-custódia de ativos.
Impasse Regulatória do Crypto na Índia
A política de criptomoedas da Índia permanece em "limbo regulatório", com os formuladores de políticas dependendo em grande parte de estatutos existentes desde que a Suprema Corte suspendeu uma proibição bancária imposta pelo banco central em 2020. De acordo com Arvind Alexander, um conselheiro jurídico sênior da empresa de capital de risco Web3 Hashed Emergent, essa situação infelizmente "cria confusão" e inibe o objetivo de tornar a Índia um líder global em criptomoedas.
Para remediar isso, a Índia precisa promulgar uma estrutura de direitos em primeiro lugar que conceda aos residentes direitos de "nível constitucional" para a auto-custódia de ativos e "transacionar de pessoa para pessoa sem KYC [conheça seu cliente] abrangente". Alexander também pediu a criação de um regulador de criptomoedas dedicado e a criação de portos seguros de inovação e estruturas de sandbox.
De acordo com Alexander, tomar essas medidas trará clareza e atrairá talentos para a Índia.
"Tomar essas medidas transformaria a Índia de uma jurisdição de conselhos dispersos e aplicação imprevisível em um dos ecossistemas de criptomoedas mais equilibrados e competitivos do mundo - atraindo talentos, capital e projetos globais para construir nativamente na Índia", afirmou Alexander.
No entanto, alguns relatos na Índia sugeriram que o governo está próximo de revelar um documento de discussão sobre ativos virtuais. Alguns observadores acreditam que isso coloca o país asiático em um caminho em direção à clareza regulatória que a indústria de criptomoedas tem clamado. Embora ele elogie a liberação do documento de discussão sobre ativos digitais virtuais (VDA) como um passo na direção certa, Alexander acredita que isso só pode ser significativo se for além de fazer perguntas.
"Acreditamos que o documento de discussão de VDA tem o potencial de iniciar um roteiro robusto com múltiplas partes interessadas, mas apenas se passar rapidamente de perguntas amplas para prescrições políticas informadas por direitos", disse ele.
Introduzindo a Lei COINS 2025
O caminho claro para a legislação do documento de discussão é o que evitará que ele se torne mais um documento de conversa. Para garantir que o documento de VDA não acabe assim, Alexander disse que deve ser emparelhado com uma lei modelo ou um rascunho elaborado por participantes da indústria. Em 21 de julho, a Hashed Emergent revelou exatamente esse rascunho: a Lei de Supervisão, Inovação e Estratégia de Sistemas Cripto (COINS) 2025.
Vishal Achanta, outro conselheiro jurídico da Hashed Emergent, disse que essa lei modelo foi elaborada após estudos de pesquisa realizados pela empresa de capital de risco Web3 revelarem duas coisas sobre a paisagem de criptomoedas da Índia. Em primeiro lugar, construtores e usuários careciam de direitos claros de propriedade e privacidade, enquanto os prestadores de serviços lidavam com conselhos conflitantes emitidos pelos reguladores. Em segundo lugar, os impostos punitivos da Índia ou congelamentos bancários ad-hoc estavam levando fundadores e capital para o exterior.
Comentando sobre o objetivo de longo prazo da Lei COINS, Achanta disse:
A Lei COINS visa fornecer certeza legal, proteção ao consumidor e aceleração da inovação, transformando a Índia em um centro global para finanças descentralizadas baseadas em direitos, em vez de ser uma reflexão tardia em jurisdições estrangeiras.
Sob a lei modelo da Hashed Emergent, o direito dos usuários de criptomoedas de manter, transferir e auto-custodiar criptoativos sem o uso obrigatório de intermediários é garantido. Da mesma forma, a lei modelo estende o direito à privacidade ao reino das criptomoedas, o que garante que "transferências anônimas legais permaneçam protegidas." Para os desenvolvedores, a lei modelo prevê um ambiente em que eles têm "um direito explícito de construir, testar e implantar código em redes públicas."
A Lei COINS, por sua vez, toca na criação de uma reserva estratégica de Bitcoin, que, de acordo com Achanta, pode ajudar a Índia a reduzir sua dependência de ativos tradicionais em fiat e títulos. Enquanto a lei modelo propõe construir a reserva estratégica com bitcoin (BTC) confiscado, Alexander, no entanto, argumenta que tais "volumes de apreensão sozinhos podem não ser suficientes para construir uma reserva significativa em escala."
Para enfrentar esse desafio, a Lei COINS propõe uma abordagem que busca equilibrar a construção de reservas e a manutenção da estabilidade do mercado.
"A Lei adota uma estrutura de compra medida e neutra em relação ao orçamento que complementa a consolidação de ativos com aquisições de mercado prudentes, oferecendo benefícios de diversificação sem comprometer a disciplina fiscal ou a estabilidade do mercado", explicou Alexander.
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