Federal Reserve corta juros em 25 pontos base em setembro, é uma certeza?

De acordo com os dados de observação do Federal Reserve da CME, até o momento da redação, a probabilidade de o Federal Reserve cortar os juros em 25 pontos base em setembro caiu ligeiramente para 92,1%, enquanto a probabilidade de manter a taxa inalterada é de 7,9%.

💸Razões para o corte de juros

🔸Dados econômicos fracos:

1⃣Mercado de trabalho: Em julho de 2025, foram adicionados apenas 73 mil empregos não agrícolas, muito abaixo da expectativa de 104 mil, e os dados de maio e junho foram revisados para baixo em 258 mil, mostrando um esfriamento no mercado de trabalho.

2⃣Indústria: O PMI da indústria dos EUA em julho caiu para 48,0 (dados do ISM) ou 49,8 (dados da S&P Global), ambos na faixa de contração, indicando que as altas taxas de juros estão exacerbando a repressão à economia real.

🔸Alívio da inflação: O índice de preços PCE em junho de 2025 subiu 2,6% em relação ao ano anterior, enquanto o PCE núcleo foi de 2,8%, próximo da meta de 2% do Federal Reserve. O CPI em julho subiu 2,7% em relação ao ano anterior, e 0,2% em relação ao mês anterior, abaixo das expectativas, e a diminuição da pressão inflacionária oferece espaço para o corte de juros.

1⃣Pressão política: O Secretário do Tesouro dos EUA, Yellen, fez um apelo público por um corte de 50 pontos base em setembro e sugeriu um corte total de 150-175 pontos base ao longo do ano. O governo Trump pressionou o Federal Reserve, ameaçando substituir o presidente Powell, nomeando oficiais mais dovish (como Bowman), o que pode acelerar o ritmo de cortes.

2⃣Mudanças internas no Federal Reserve: Funcionários do Federal Reserve (como Goolsbee) afirmaram que a reunião de outono representa uma janela de ajuste de políticas, e se o emprego se deteriorar, o corte de juros será uma escolha inevitável. As forças dovish internas estão aumentando, e alguns oficiais apoiam cortes de 2-3 vezes este ano.