Có những giai đoạn thị trường không bán vì dữ liệu xấu mà vì nỗi lo về những gì có thể xảy ra. Đợt giảm mạnh của crypto ở tháng 2/2026 theo góc nhìn cá nhân mình.
Bitcoin rơi về vùng 60k$ mức thấp nhất kể từ cuối năm 2024, đánh dấu đợt bán tháo mạnh nhất của crypto trong năm 2026. Nguyên nhân chính đến từ việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed mới làm dấy lên lo ngại về thắt chặt thanh khoản toàn cầu.
Índice de Medo e Ganância vs BTC
Efeito Warsh
O mercado reagiu quase imediatamente. No dia 30/01/2026, o Bitcoin caiu drasticamente de 90.000 USD para 81.000 USD após o anúncio e continuou a cair para o nível atual. O que é notável é que nenhuma política foi implementada, tudo ainda está em nível de expectativa.
Kevin Warsh há muito é visto como uma figura com uma visão rígida sobre a moeda. Ele se opôs ao QE2 mesmo quando a taxa de desemprego nos EUA estava muito alta e criticou várias vezes a expansão do balanço do Fed. Com o mercado crypto dependendo de um ambiente de liquidez abundante, isso por si só é suficiente para ativar uma mentalidade defensiva.
Os dados técnicos mostram o que está acontecendo por trás
Neste momento, os indicadores não mostram pânico desordenado, mas sim uma fase de venda típica:
• Índice de Medo e Ganância caiu para o nível de Medo Extremo
• MVRV avançando para a faixa de valorização razoável
• NUPL mostra que o mercado saiu da fase de euforia
• SOPR < 1 reflete que os investidores aceitam vender com prejuízo
Acompanhado disso, há uma grande quantidade de liquidações e um forte fluxo de dinheiro saindo dos ETFs de Bitcoin, indicando que a pressão de venda vem tanto do mercado de derivativos quanto do fluxo de capital institucional.
Não apenas o crypto, ativos de risco em geral estão sob pressão
O que me chamou a atenção foi o nível de disseminação. As ações relacionadas ao crypto, desde as exchanges até a mineração, registraram quedas significativas em relação ao pico. Isso indica que a história não gira apenas em torno do Bitcoin, mas é uma reavaliação do risco no novo contexto macroeconômico.
As ações de crypto estão sendo severamente afetadas:
MicroStrategy (MSTR): -80% desde o ATH, perda não realizada de $6.2B em BTC
Coinbase (COIN): -70% desde o ATH
Ações de mineração: Queda de 70-95% desde o pico
Perspectiva pessoal:
Na minha avaliação, essa onda de vendas não é irracional. O crypto sempre é sensível à liquidez e qualquer sinal que indique que o Fed pode mudar para uma postura de aperto deve ser refletido nos preços.
No entanto, a reação atual pode estar à frente da probabilidade real:
• Kevin Warsh ainda precisa da aprovação do Senado
• Ele já teve momentos em que apoiou o afrouxamento sob pressão política
• A política final do Fed raramente reflete completamente a opinião pessoal de um presidente
Em outras palavras, o mercado está precificando um cenário ruim mais cedo do que o necessário.
Cenários em monitoramento
Do ponto de vista da gestão de riscos, eu inclino-me a dividir a probabilidade em vez de prever um único resultado:
• Cenário ruim: A política de aperto é realmente implementada, o Bitcoin pode continuar a buscar mínimos mais baixos
• Cenário base: Posição ajustada, o mercado se move lateralmente para absorver informações
• Cenário positivo: A nomeação não é aprovada, ou o Fed mantém uma posição mais branda, o preço se recupera rapidamente
Nenhum cenário é garantido, e essa é a razão pela qual a volatilidade se torna grande.
O que se pode extrair para si mesmo
Esta correção não altera a visão de longo prazo sobre blockchain e Crypto. Mas é um lembrete claro de que o crypto nunca esteve separado do sistema financeiro global.
A liquidez do Fed, quer queiramos ou não, ainda é a variável mais importante. Em momentos como este, a prioridade é observar, manter a disciplina e aceitar que o mercado pode estar errado, mas também pode estar certo mais cedo do que pensamos.
Todo o conteúdo acima tem apenas a finalidade de fornecer informações. Não é um conselho de investimento. O leitor deve se informar bem antes de tomar decisões.
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