Autor: Yan Krivonosov

Todos decidiram vender suas bitcoins de forma abrupta? As manchetes gritam sobre pânico, enquanto os gráficos mostram um colapso. Mas vamos olhar para os dados reais, e não para o ruído do mercado. A análise on-chain revela uma verdade chocante: por trás do caos não está uma saída em massa de investidores, mas uma tempestade virtual criada nas bases de dados das maiores exchanges.

Números que explicam tudo

Na semana analisada, a imagem foi a seguinte:

Pressão de venda real (on-chain): Apenas cerca de 5% do volume total de transações veio de detentores de longo prazo que estavam vendendo intencionalmente 'bitcoins físicos' de suas carteiras.
Pressão virtual (liquidações de exchanges): No mercado de futuros, posições no valor de cerca de $950 milhões foram liquidadas, sendo que 70% delas eram longs. Isso criou a ilusão de uma enorme venda.
Fluxo para as exchanges: O fluxo líquido de bitcoins para as plataformas de negociação estava próximo de zero. Não houve uma 'fuga' maciça para venda.

Você já se perguntou onde se forma o preço do bitcoin e por que ele é quase o mesmo em todas as exchanges, caindo/ subindo de forma sincronizada? Porque o preço muitas vezes é formado não tanto pela oferta e demanda clássicas, mas por bots de market maker que gerenciam a liquidez. E essa liquidez muitas vezes é apenas 'desenhada' nas bases de dados das maiores exchanges.

Isso não é uma teoria da conspiração — é a mecânica do mercado moderno e pouco regulamentado. O que acontece dentro do livro de ordens de uma exchange não é registrado na blockchain. A blockchain do bitcoin registra apenas o fato da saída final do ativo. E nas exchanges reina o Velho Oeste digital.

Quando você tem a capacidade de operar com liquidez praticamente ilimitada no par BTC/USDT (e algumas exchanges podem emitir USDT dentro de seu próprio ecossistema), o market maker obtém ferramentas para gerenciar esse caos. Exchanges menores, que têm apenas o par BTC e USDT, frequentemente se conectam via API à liquidez de grandes players, tornando-se parte desse sistema.

Lembre-se da exchange FTX. Isso foi provado em um caso criminal, os culpados estão presos. A mecânica era semelhante: os ativos dos clientes foram usados indevidamente, e a atividade comercial era em grande parte fictícia. Agora, está acontecendo a mesma coisa, mas o mundo fecha os olhos enquanto o sistema é controlado pelas elites e serve como uma ferramenta de redistribuição de recursos.

O que fazer? Investidores inteligentes já deram a resposta. Eles não entram em pânico e não vendem seus bitcoins. Suas moedas estão em carteiras frias, o que é claramente visível na blockchain. Eles não prestam atenção ao ruído artificial criado nas exchanges e, mais importante, não armazenam seus bitcoins nessas plataformas.

A conclusão é simples e categórica: não venda seus bitcoins. Eles não podem ser impressos novamente. Se você vendê-los a um preço baixo, manipulado, pode nunca mais comprá-los de volta. É isso que eles estão esperando.

O bitcoin está em enorme escassez, e as exchanges muitas vezes simplesmente não têm a quantidade necessária para atender a todos os pedidos de retirada. Aqueles 'bitcoins' fantasmas, que são impressos dentro do sistema para negociação marginal, não são iguais ao verdadeiro bitcoin. Foram criados mais do que existem em reservas. Já estamos aguardando a falência dos próximos grandes players de exchanges.

O mais interessante ainda está por vir. Não ceda ao pânico, não venda seus bitcoins. Há apenas 21 milhões, e não haverá mais. Seu principal trunfo é retirar o ativo da exchange e sobreviver à tempestade artificial em sua própria carteira protegida. Neste jogo, ganha apenas quem controla suas chaves privadas.

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